สงสัยในบทความ ดร นิเวศน์ เรื่องราคาหุ้นที่เหมาะสม

[netirats]

ได้อ่านบทความ ดร นิเวศน์ ในกรุงเทพธุรกิจ เกี่ยวกับการราคาหุ้นที่เหมาะสม อ่านถึงตอนที่ใช้ PE ในการคำนวนหุ้น งงเรื่องการคำนวนครับ ดังนี้

1."ตัวที่ง่ายที่สุด ก็คือ การใช้ค่า PE ของหุ้น อาจจะเป็นค่า PE ในอดีตย้อนหลังไปหนึ่งปี หรืออาจจะเป็นค่า PE ที่มองไปในอนาคตหนึ่งปีหรือมากกว่านั้น ตัวอย่างเช่น ถ้าค่า E หรือกำไรต่อหุ้นของปีที่ผ่านมาของบริษัทเท่ากับ 1 บาทต่อหุ้น และบริษัทเป็นกิจการที่ "โตเร็ว" คาดว่ากำไรจะโตถึงปีละ 20% ต่อปีและจะโตไปอีกหลายปี หุ้นแบบนี้น่าจะสามารถมีค่า PE สูงถึงประมาณ 20 เท่า ดังนั้น มูลค่าหุ้นที่เหมาะสมควรที่จะเท่ากับ 1 คูณด้วย 20 หรือ 20 บาทต่อหุ้น "
คำถามครับ คำนวนอย่างไรว่า PE จะได้ 20 เท่า

2. "ในหุ้นตัวเดียวกันนั้นเอง แต่วิเคราะห์โดย VI อีกคนหนึ่งอาจจะมองว่า บริษัทอาจจะโตขึ้น 20% ก็จริง แต่เป็นการโตแค่ปีเดียว เนื่องจากเป็นเรื่องของภาวะอุตสาหกรรมที่เอื้ออำนวยไม่ได้เป็นการเติบโตที่ ยั่งยืน หลังจากนั้นแล้ว การเติบโตก็เป็นปกติประมาณปีละ 10% ดังนั้น ค่า PE ของหุ้นจึงควรที่จะเป็น 10 เท่า ดังนั้น VI รายนี้ก็จะบอกว่า ถ้าหุ้นราคา 10 บาท ก็เป็นราคาที่ยุติธรรม"
คำถามครับ คำนวนอย่างไรว่า PE จะได้ 10 เท่า


3. "VI อีกคนหนึ่งอาจมองว่าการใช้ PE ในอดีตสำหรับหุ้นตัวนี้ไม่เหมาะสมเพราะบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงใน “พื้นฐาน” อย่างสำคัญ กำไรที่เห็นยังไม่สะท้อน “พื้นฐานใหม่” ดังนั้นเขาจึงใช้ PE ในอนาคต นั่นก็คือ เขาจะคาดการณ์กำไรในอนาคตของบริษัท ซึ่งเขาคาดว่าจะทำได้ถึง 2 บาทต่อหุ้น และเขาคิดว่าบริษัทจะโตเร็วมากหลังจากนั้นคือโตได้ถึง 20% ต่อปีไปอีกหลายปี ดังนั้น ค่า PE ของหุ้นก็ควรจะเป็น 20 เท่า ซึ่งก็ทำให้มูลค่าที่แท้จริงของหุ้นเท่ากับ 2 คูณด้วย 20 เท่ากับ 40 บาทต่อหุ้น "
คำถามครับ ในกรณีนี้ คำนวนอย่างไรว่า PE จะได้ 20 เท่า

ขอโทษทีครับ มือใหม่จริงๆๆ รบกวนหน่อยครับ

[Financeseed]

รู้สึกว่าเขาจะคำนวณ pe = Price/Earning per Share

เช่น ราคาหุ้น ab 30 บาท แต่บริษัททำกำไรต่อหุ้น ได้ 6 บาทต่อหุ้น

pe = 30/6 = 5 เท่า

ผมก็มือใหม่ ผิดพลาดประการใดขอโทษด้วยนะครับ

มีอ่านเพิ่มนะครับ http://www.thaispeculator.com/fundament ... e-roa.html

[netirats]

ประเด็นคือ การที่ E มัน Growth เป็น X % แล้วจะคำนวนว่า P/E ในอนาคตเป็นอย่างไรอ่ะครับ ที่ผมไม่เข้าใจ

[imerlot]

ลองดู

http://www.bloggang.com/viewblog.php?id ... 7&gblog=13

http://www.one-asset.com/AMClub/FunFund ... .asp?id=31

[chatchai]

หลักในการคิดเป็นการต่อยอดจากวิธี P/E ครับ เรามักจะได้ยินคำอธิบายว่าซื้อหุ้นที่ระดับราคา P/E 10 เท่า หมายถึงว่าอีก 10 ปีกำไรก็จะเท่ากับราคาหุ้นที่เราซื้อ

แต่กิจการที่ดีก็มักจะมีกำไรเติบโตสูงขึ้นเรื่อยๆ จึงมีการคำนวณหาราคาหุ้นโดยพิจารณาอัตราการเติบโตประกอบด้วย ซึ่งก็คือ Growth Rate / P/E ซึ่ง Peter Lynch เคยเขียนไว้ว่าที่เหมาะสมจะประมาณ 1 เท่า

อัตราการเติบโตของกำไรที่ใช้คำนวณก็เป็นอัตราเติบโตในระยะยาวมากๆ แต่นักลงทุนหลายคนก็มักจะใช้อัตราการเติบโตที่สูงผิดปรกติในระยะสั้นๆมาคำนวณ ทำให้ได้ราคาสูงเกินจริง

[SW27]

สอบถามคุณฉัตรชัยครับ Growth Rate จะหาได้จากไหน ถ้าตอนนี้ เรามีงบที่ได้จากการให้ข้อมูลของ set ซึ่งปกติจะแสดง 5 ปีย้อนหลังนะครับ หรือเราต้องไปหาจากที่อื่นนะครับ

[harikung]

PEG เป็นแค่การประมาณPEที่พอยอมรับได้สำหรับหุ้นแต่ละตัวมากกว่าครับโดยไปอิงกับGrowthที่น่าเป็นไปได้ของหุ้นตัวนั้น ถ้าถามว่าGrowthหาจากไหน มันต้องขึ้นอยู่กัีบว่าเราคิดว่าบริษัทนั้นสามารถเติบโตได้จากนี้ไปในอนาคตกี่เปอเซน อาจจะใช้ข้อมูลย้อนหลังอ้างอิงช่วย(แต่อย่าไปยึดติดกับข้อมูลในอดีตเกินไป เน้นมองอนาคต) การประเมินราคาและPEมันเป็นศิลป์มากกว่าศาสตร์อีกครับ บริษัทเดียวกันบางคนคิดว่าน่าจะโตได้20% แต่บางคนอาจจะมองแค่15% ต่างกันแค่5% ราคาก้อต่างกันพอสมควรแล้วครับ

[SW27]

ขอบคุณครับ / ถามไว้เป็นแนวทางในการศึกษานะครับ / จาก link ด้านบน ผมได้แนวคิดเพิ่มเติม เพื่อเป็นแนวทางประเมิน ตามที่ ดร. เขียนไว้ ขอบคุณมากๆครับ

จากสูตรนี้ มีอะไร comment มั๊ยครับ
Growth Ratio
Annual Revenue Growth Rate (%) = ((Current Year Revenue – Last Year Revenue) * 100) / Last Year Revenue
Annual Profit Growth Rate (%) = ((Current Year Profit – Last Year Profit) * 100) / Last Year Profit