คำถามเกี่ยวกับ P/E

[benz2345]

ผมมีข้อสงสัยเกี่ยวกับ P/E ratio ดังนี้ครับ
1. มีวิธีในการหา P/E ในอนาคตที่แน่นอนหรือไม่ครับ (หากไม่มี แล้วค่า P/E ในอนาคตที่บทวิเคราะห์ใช้ในการหาราคาหามาได้อย่างไรครับ)
2. ไม่ทราบว่าการหา PERG ควรจะใช้ forward PE หรือ present PE ในการคิดครับ
3. หาก EPS โตขึ้นแน่นอน ซึ่งส่งผลให้ forward PE ต่ำกว่า present PE แน่นอนเช่นกัน ซึ่งถ้า forward PE ต่ำกว่า present PE บางท่านกล่าวให้ถือว่าหุ้นตัวนั้น undervalue
แบบนี้ถ้าหากคาดเดาว่าอนาคต EPS จะโตก็แปลว่า ราคาหุ้นดังกล่าว undervalue เลยใช่มั้ยครับ (หุ้นตัวไหน EPS โตก็คือถูก) ซึ่งผมรู้สึกไม่ว่าความคิดนี้ไม่ค่อยถูกต้อง ท่านใดพอมีความคิดเห็นอย่างไรบ้างครับ
ขอบคุณล่วงหน้าครับ

[sipoonya]

เข้าใจว่าที่ถามคงจะอิงไปถึงการหามูลค่าที่แท้จริงด้วยส่วนนึง
ก็ขอตอบแบบเท่าที่เข้าใจรอผู้รู้จริงมาตอบอีกทีนะครับ

1 p/e = ราคา/ กำไรต่อหุ้น
ถ้าคุณรู้ กำไรต่อหุ้นในอนาคตแบบแน่นอน และรู้ อัตราp/e ที่เหมาะสมในอนาคตแบบแน่นอน
ก็จะสามารถหา ราคาในอนาคตได้อย่างแม่นยำ แต่ทีนี้ปัญหา คือ ไม่มีใครรู้อนาคตแบบแม่นยำไงครับ
กำไรในอนาคตจึงเป็นการประมาณการ อัตราp/eที่ตลาดให้ก็เป็นประมาณ เราจึงได้ราคาแบบประมาณๆ
เราจึงควรหาราคามูลค่าออกมาเป็นช่วงราคา เช่น เป็นไปตามคาด แย่กว่าคาด ไปถึง เลวร้าย ครับ
และเพราะฉะนั้น เราถึงต้องมี ส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย เข้าไปด้วย สำหรับสิ่งที่เราคาดการณ์ผิดครับ
เช่น กำไรไม่เป็นตามคาด ตลาดไม่รับรู้มูลค่าของหุ้น เกิดเหตุการณ์พิเศษต่างๆ

2 ก็ตอบในทำนองเดียวกัน แต่เพื่อเพิ่มปัจจัยเรื่องการเติบโตเข้าไปด้วย
ก็เป็นการเติบโตแบบประมาณการแบบข้อ 1

ทั้งนี้ทั้งนั้นก็ควรดูเปรียบเทียบกับตัวอื่นๆ หรืออุตสาหกรรมด้วย
การตั้งค่าว่า พีอีเท่านั้นเท่านี้ คือ ถูก เท่ากับเรามองข้ามปัจจัย
ทางคุณภาพไป ซึ่งแปลว่า คุณอาจจะกำลังได้ของถูกเรื่อรังก็เป็นได้
ส่วน pe/g นั้นเท่ากับเพิ่มความเสี่ยงในการประมาณไปเพราะ การเติบโตเป็นสิ่งที่เดายากพอสมควร
อีกทั้งไม่ใช่ทุกอุตสาหกรรมจะคาดการได้ เพราะบางอันก็โตมากๆเฉพาะปี หรือ เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ เป็นต้น

3 ไม่เสมอไป เพราะ ที่คุณกำลังพิจารณาอยู่ มันอาจจะแพงมาก แล้ว คุณก็กำลังดีใจ ที่จะได้ของแพงน้อยกว่า
ไม่ได้แปลว่าคุณกำลังได้ของถูกกว่ามูลค่า ครับ

[benz2345]

รบกวนถามคุณ sipoonya เพิ่มเติมครับ
หากเราคาดเดา EPS ในอนาคนออกมาเป็นช่วง แล้วยังใช้ P/E ที่คาดว่าเหมะสมเป็นช่วงอีก ก็เท่ากับว่าช่วงนี้จะยิ่งกว้างขึ้นเป็นทวีคูณเลยสิครับ
ไม่ทราบว่ามีวิธีในการลดให้แคบลงหรือไม่ เช่นต้องคาดการ์ณ EPS ให้แม่นยำออกมาเป็นตัวเลขเลยไม่เป็นช่วง (ซึ่งผมว่าวิธีนี้ก็ยังยากอยู่ดี)

ขอบคุณสำหรับคำตอบครับ

[guhungry]

รบกวนถามคุณ sipoonya เพิ่มเติมครับ
หากเราคาดเดา EPS ในอนาคนออกมาเป็นช่วง แล้วยังใช้ P/E ที่คาดว่าเหมะสมเป็นช่วงอีก ก็เท่ากับว่าช่วงนี้จะยิ่งกว้างขึ้นเป็นทวีคูณเลยสิครับ
ไม่ทราบว่ามีวิธีในการลดให้แคบลงหรือไม่ เช่นต้องคาดการ์ณ EPS ให้แม่นยำออกมาเป็นตัวเลขเลยไม่เป็นช่วง (ซึ่งผมว่าวิธีนี้ก็ยังยากอยู่ดี)

ขอบคุณสำหรับคำตอบครับ

ที่คิดเป็นช่วงเพราะว่าไม่มีใครคาดเดาตัวเลขได้แม่นยำจริงๆ หรอกครับ ทั้ง PE และ EPS โดยเฉพาะ PE มันเป็นตัวเลขที่ตลาดให้ไม่ใช่เราเป็นคนกำหนดครับ

[David TON]

PE. เป็นส่วนหนึ่งในการวิเคราะห์ แต่เรื่องราวของบริษัทเป็นอีกส่วนที่สำคัญไม่แพ้ PE. ข้อสำคัญเราต้องรู้ว่าเรากำลังซื้ออะไร เป็นบริษัทแบบใหน เปรียบเทียบกับคนก็ต้องรู้ว่าเค้าเป็นคนประเภทใหน เจ้านาย ขี้ข้า ยาจก ดารา อะไรทำนองนี้