หุ้นคุณค่า VS Active Fund VS Passive Fund

[golden-goose]

ในฐานะที่ผมเป็นเคยถือกองทุนหุ้นแบบ passive พอๆกับถือหุ้นคุณค่า value stock สมัยทีใช้ชีวิตอยู่ในต่างประเทศ ผมเลยอยากจะเรียนถามความคิดเห็นของ พี่ๆน้องๆในที่นี้เกี่ยวกับการลงทุน
ใน 3 แบบคือ่ หุ้นคุณค่า VS กองทุนหุ้นแบบ active VS กองทุนหุ้น passive (index fund) ในความคิดเห็นของผม value stock น่าจะให้ผล
ตอบแทนดีที่สุด เพียงแต่ในตอนนี้ผมมีความยากลำบากใจในการหาหุ้นประเภทนี้ในเมืองไทยโดย
ผมให้ความสำคัญกับความสามารถในการแข่งขันที่ยั่งยืน และอัตราการเจริญเติบโตของผลกำไรเป็นหลัก ใน port ของผมจึงมี index fund เป็นหลัก เพราะผมไม่เชื่อฝีมือการลงทุนของ ผจก กองทุน กองทุนแบบนี้จะใช้ยุทธวิธี buy and hold หุ้นตาม markt cap ผลตอบแทนก็เป็นไปตามดัชนี ผมมองภาพรวมของ set index ว่ามี PE=9.8
yield =2.5 ซึ่งยังไม่แพงและพอไปได้อย่างน้อยจนถึงราวปี 2551 (ประมาณจากวัฏจักรเศรษฐกิจ 13 ป และ GDPี ที่ยังเติบโต) ผมมาศึกษา index fund กองหนึ่ง (ขอสงวนนาม) มีผลกำไร ตั้งแต่ต้นปี45ถึงปลายปี47 (3ปี) อยู่ 165% (จาก 100$ เป็น 265$)
(set จาก 305 จุด เป็น 668 จุด = + 119% จาก 100$ เป็น 219$)

และ ตั้งแต่ต้นปี47ถึงปลายปี47 (1ปี) ขาดทุนอยู่ 3.5% (จาก 100$ เป็น 96.5$) (set จาก 790 จุด เป็น 668 จุด = - 15% จาก 100$ เป็น 85$

ผมได้เปรียบเทียบกับอีกกองทุนหนึ่งซึ่งเป็นแบบ actively manage fund (ภรรยาผมถืออยู่) มีผลกำไร ตั้งแต่ต้นปี45ถึงปลายปี47 (3ปี) อยู่ 184% (จาก 100$ เป็น 284$) ซึ่งดีกว่า index fund
แต่ ตั้งแต่ต้นปี47ถึงปลายปี47 (1ปี) ขาดทุนอยู่ 8.39% (แย่กว่า index fund) ผมพบว่าในปี 47 SET ผันผวนมาก การ buy and hold จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น
ผมเคยอ่านบทสัมภาษณ์ของ Warren Buffet และ Peter Lynch ในปีหลังๆ
ซึ่ง Buffet กล่าวว่า " Most institutional and individual investors will find the best way to own common stock is through an in dex fund that charges minimal fees. Thoose following path are sure to beat the net results delivered by the great majority of investment professionals"
อ้างอิงจาก 1996 Berkshire Hathaway shareholder letter

ส่วน Peter Lynch เคยกล่าวสั้นๆไว้ว่า " Most investors would be better off in an index fund." อ้างอิงจาก ariticle famous fund picker ใน Barron's ,April 1990 จริงๆแล้วผมยังมีบทสัมภาษณ์ของอีกหลายคนครับ แต่เอาพอสังเขปก็แล้วกัน

ผมเคยถือ Vanguard Fund ซึ่งเป็น index Fund ในl สหรัฐ พบว่าให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 11-12% (ทบต้น) ต่อปี

เนื่องจากผลตอบแทนในระยะยาวจากการถือ Value stock ในเมืองไทยยังไม่มี
ตัวชี้วัด ผมจึงอยากสอบถามทุกคนในที่นี้ว่า แต่ละคนได้ผลตอบแทนในระยะ
ยาวเป็นอย่างไรกับบ้างครับ หรือมีอุปสรรดใดบ้าง ในการเป็น value investor ในเมืองไทย ผมขอออกตัวว่าผมไม่ได้พยายามเชียร์กองทุนหรือหุ้นใดๆ เพียงอยากได้ความคิดเห็นจากทุกคนเพื่อประกอบการตัดสินใจในการ diversify asset class ของผมให้เหมาะสมต่อไปครับ ขอเชิญทุกคนกรุณาให้ความคิดเห็นด้วยนะครับ ขอบคุณครับ

[Windy]

ลงทุนมา 3 ปี Index fund ได้มากกว่า Value Stock นิดหน่อยครับ ต้องรอดูระยะยาว