อยากให้ช่วยวิเคาะห์ โรงแรม ASIA หน่อยครับ

[Chochaiput]

ผมสนใจโรงแรม Asia อยู่ครับ เห็น PE ต่ำสุดในกลุ่มโรงแรม แถมอยู่ติด BTS ด้วย ไม่ทราบมีเพื่อนท่นใดถืออยู่หรือเปล่าครับ?
งวดงบการเงิน
ณ วันที่ งบปี 49
31/12/2549 งบปี 50
31/12/2550 งบปี 51
31/12/2551 งบปี 52
31/12/2552 ไตรมาส1/53
31/03/2553


บัญชีทางการเงินที่สำคัญ  

สินทรัพย์รวม 4,212.35 4,588.21 4,457.56 4,576.40 4,684.00

หนี้สินรวม 3,228.89 3,099.59 1,990.93 1,976.07 2,058.93

ส่วนของผู้ถือหุ้น 983.46 1,449.79 2,447.80 2,549.88 2,573.70

มูลค่าหุ้นที่เรียกชำระแล้ว 320.00 320.00 320.00 320.00 320.00

รายได้รวม 1,139.18 1,137.42 2,145.08 1,120.99 274.39

กำไรสุทธิ 159.05 -44.68 1,047.63 172.32 36.05

กำไรต่อหุ้น (บาท) 5.68 - 37.14 5.75 1.21

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ  

ROA(%) 7.41 2.80 26.19 5.81 6.04

ROE(%) 17.43 -3.67 53.76 6.90 7.27

อัตรากำไรสุทธิ(%) 13.96 -3.93 48.84 15.37 13.14

ค่าสถิติสำคัญ
ณ วันที่ 29/12/2549 28/12/2550 30/12/2551 30/12/2552 30/07/2553



P/E (เท่า) 0.21 N.A. 1.24 6.31 6.12

P/BV (เท่า) 0.15 1.02 0.53 0.43 0.43

มูลค่าหุ้นทางบัญชีต่อหุ้น (บาท) 29.69 45.33 76.65 78.20 80.75

อัตราส่วนเงินปันผลตอบแทน(%) N.A. N.A. N.A. 5.88 1.43

ราคาล่าสุด(บาท) 4.60 46.25 40.50 34.00 35.00

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 147.20 1,480.00 1,296.00 1,088.00 1,120.00

[blueplanet]

ตอนนี้ กำเล่นหุ้น pb ต่ำ ตัวนี้เหมาะมาก
เก็งกำไรตัวนี้ ถ้าเสียคงเสียนิดเดียว ถ้าได้ ได้เยอะ
แต่ถ้าให้ถือนาน ไม่ค่อยแน่ใจ จ่ายปันผลน้อยมาก
แต่ยังงัยผมก็ไม่ซื้อ เพราะ ไม่มีตัง

[kin]

ศึกษาดีๆ ก่อนนะครับ กำไรจำนวนมากได้มาจากบริษัทย่อย ZEER (เซียร์รังสิต) ซึ่งกำลังจะ spin-off และเข้าตลาดหุ้นเร็วๆ นี้ ส่วนแบ่งกำไรที่ ASIA จะได้จาก ZEER จะลดลงนะครับ

อนาคตหลัง spin-off จะเป็นอย่างไร ยังต้องจับตามองมากๆ ผมเคยสนใจอยู่เหมือนกัน แต่ขอรอดูเฉยๆ ก่อนดีกว่า

[kin]

อีกอย่างครับ ธุรกิจโรงแรมของ ASIA มี 3 ที่หลักๆ คือ ราชเทวี ดอนเมือง และพัทยา คุณ Chochaiput สนใจว่ามันอยู่ BTS แสดงว่าโฟกัสที่ราชเทวี แต่ผมคุ้นๆ ว่าสาขาที่ทำกำไร จะเป็นที่พัทยา กับดอนเมืองซะมากกว่านะครับ ที่ราชเทวีน่าจะเป็นอันที่มีปัญหาซะมากกว่าจะทำกำไร

[Warantact]

โรงแรมเอเชีย โรงแรมมอซอคนพักน้อยๆ

ควรจะซื้อถูกมากๆๆๆๆๆๆๆๆๆ

[Chochaiput]

โรงแรมเอเชีย โรงแรมมอซอคนพักน้อยๆ

ควรจะซื้อถูกมากๆๆๆๆๆๆๆๆๆ

ขอบคุณเพื่อนๆมากครับที่ช่วยให้ความเห็น  แล้วการที่เซียร์ spin-off ออกไปจะทำให้ ASIA มีทุนปรับปรุงกิจการให้ดีเพื่อขึ้นค่าบริการได้ไหมครับ? เพราะผมเคยไปซื้อของที่เซียร์รู้สึกกว่าเซียร์ กิจการพอไปได้ แต่ห้องน้ำมอซอมากเมื่อเทียบกับห้างอื่นๆ  ทำให้ผมมองว่ามันอาจ turnaround ได้

[Warantact]

spin off แล้วบริษัทจะได้เงินเยอะเลยใช่ไหมครับ?

[Chochaiput]

spin off แล้วบริษัทจะได้เงินเยอะเลยใช่ไหมครับ?

ไม่ทราบเหมือนกันครับว่าราคา IPO เท่าไหร่ ทราบแต่ว่าจะเข้าตลาด Q4 ปีนี้ ข้อมูลจากหนังสือชี้ชวนของเซียร์บอกว่า
การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (Spin-Off) โดยการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 75,000,000 หุ้น เพื่อเสนอขายแก่ผู้ถือหุ้นสามัญเดิมของ ASIA และแก่ประชาชนเป็นครั้งแรกในครั้งนี้ จะส่งผลให้ ASIA มีส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงในบริษัทลดลงจากร้อยละ 94.85 เหลือประมาณร้อยละ71.14 หรือคิดเป็นอัตราลดลง (Dilution Effect) ประมาณร้อยละ 23.71 ซึ่งเปรียบเสมือนผู้ถือหุ้นสามัญของ ASIA มีส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงลดลงในสัดส่วนเดียวกัน คือ ประมาณร้อยละ 23.71 อย่างไรก็ตาม การ Spin-Off ดังกล่าว ไม่มีผลกระทบต่อสถานะการเป็นบริษัทจดทะเบียนของ ASIA
ทั้งนี้ เพื่อเป็นการชดเชยการลดลงของส่วนแบ่งกำไรและสิทธิในการออกเสียงในบริษัทของผู้ถือหุ้นสามัญของ ASIA ดังกล่าว ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของ ASIA ครั้งที่ 48 ซึ่งได้ประชุมเมื่อวันที่ 9 เมษายน 2553 ได้มีมติอนุมัติการกำหนดสัดส่วนการให้สิทธิในการจองซื้อหุ้นที่ออกใหม่ของบริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) ให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญของ ASIA ตามสัดส่วนการถือหุ้น (Pre-Emptive Right) โดยให้บริษัทจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนรวมไม่เกิน 18,750,000 หุ้นหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 25.00 ของจำนวนหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทที่จะเสนอขายให้แก่ประชาชนเป็นครั้งแรก หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6.25 ของจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัทภายหลังการเสนอขายในครั้งนี้ ให้แก่ผู้ถือหุ้นทุกรายของ ASIA ตามสัดส่วนการถือหุ้น (Pre-Emptive Right) เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นของ ASIA สามารถใช้สิทธิในการจองซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนดังกล่าวเพื่อรักษาสิทธิในส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นเดิม ทั้งนี้ ราคาที่จะทำการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทให้กับผู้ถือหุ้นของ ASIA ตามสัดส่วนการถือหุ้น จะเป็นราคาเดียวกับราคาเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน
สรุปข้อมูลหลักทรัพย์ที่เสนอขาย
บริษัทมีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว ณ วันที่ 26 เมษายน 2553 เท่ากับ 225 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญจำนวน 225 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นที่ตราไว้เท่ากับ 1.00 บาทต่อหุ้น ทั้งนี้ บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 75 ล้านบาทเพื่อเสนอขายแก่ผู้ถือหุ้นสามัญของบริษัท เอเชียโฮเต็ล จำกัด (มหาชน) (ASIA) จำนวนไม่เกิน 18.75 ล้านหุ้น และหุ้นที่เหลือจำนวนไม่ตํ่ากว่า 56.25 ล้านหุ้นจะเสนอขายแก่ประชาชน โดยบริษัทมีแผนที่จะเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 18.75 ล้านหุ้นต่อผู้ถือหุ้นสามัญทั้งหมดของ ASIA ก่อน โดยหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่เหลือจากการจองซื้อจากผู้ถือหุ้นสามัญของ ASIA จะนำมารวมกับหุ้น 56.25 ล้านหุ้นข้างต้นเพื่อนำมาเสนอขายให้แก่ประชาชน เสนอขายในราคาหุ้นละ [􀁹] บาท โดยภายหลังจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนในครั้งนี้ บริษัทจะมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วเท่ากับ 300 ล้านบาท มูลค่าหุ้นที่ตราไว้เท่ากับ 1.00 บาทต่อหุ้น
บริษัท มีวัตถุประสงค์ในการนำเงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนในครั้งนี้ คิดเป็ นเงินประมาณ [􀁹] ล้านบาท ไปใช้ดังนี ้ วัตถุประสงค์การใช้เงิน จำนวนเงิน (ล้านบาท) ระยะเวลาที่ใช้เงินโดยประมาณ

1. ชำระคืนหนี้สถาบันการเงิน
120 - 140ล้าน ปี 2553

2. ปรับปรุงพัฒนาศูนย์การค้า
10 - 20 ล้าน ปี 2553 - 2554

3. ลงทุนในโครงการใหม่ของบริษัท
50 - 70 ล้าน ปี 2553 เป็นต้นไป

4. ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
เงินส่วนที่เหลือจากการชำระหนี้และโครงการลงทุนข้างต้น ปี 2553 เป็นต้นไป
รวม [􀁹]

[kin]

spin off แล้วบริษัทจะได้เงินเยอะเลยใช่ไหมครับ?

เข้าใจว่าเอาเงินหลักๆ มาปรับโครงสร้างหรือมาใช้หนี้ และส่วนที่เหลือค่อยนำมาพัฒนา การเติบโตของ ZEER ถ้าเป็นไปตามที่คาดหวัง อาจโตได้ 5-10%

ส่วน ASIA หลังจากนี้ต้องคอยดูต่อไป เพราะกำลังลงทุนเพิ่มที่ชะอำอยู่ด้วย

จริงๆ น่าเอาเข้าห้องร้อยคนร้อยหุ้นไหมครับ ดูเหมือนมีกรณีให้เราศึกษาเป็นความรู้ได้ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องธุรกิจ ASIA เอง และมีประโยชน์ให้ได้เราเรียนรู้เกี่ยวกับการ spin-off ของกิจการ  :)

[Warantact]

คือ เพิ่มทุนโรงแรม แล้วก็ขาย zeer ใช่ไหมครับ

คือ ถ้าซื้อตอนนี้ พอธันวา สัดส่วนของเราจะลดลงใช่ไหมครับ?


ยังไม่เคยไปเดินเซียร์เลย ไปเดินสะหน่อยดีกว่า แต่ไงๆ ipo เซียร์คงไม่เอา
เอาตอนมันร่วงลงมาหนักๆหลังจากนั้น ตามประเพณี 5555

ส่วนโรงแรมเอเชีย ผมเคยคำนวณแล้วที่ราคานี้ ไม่น่าสนเท่าไร
ตอนเผาเมืองกันเลยไปเอาโรงแรมอื่นแทน

[Chochaiput]

อีกอย่างครับ ธุรกิจโรงแรมของ ASIA มี 3 ที่หลักๆ คือ ราชเทวี ดอนเมือง และพัทยา คุณ Chochaiput สนใจว่ามันอยู่ BTS แสดงว่าโฟกัสที่ราชเทวี แต่ผมคุ้นๆ ว่าสาขาที่ทำกำไร จะเป็นที่พัทยา กับดอนเมืองซะมากกว่านะครับ ที่ราชเทวีน่าจะเป็นอันที่มีปัญหาซะมากกว่าจะทำกำไร

ขอบคุณ คุณKIN มากครับผมรู้สึกว่าคุณ KIN ศึกษาโรงแรมนี้มาอย่างถ่องแท้เลยอยากจะ share สิ่งที่ผมมองจากรายงานประจำปี

เราจะมองอย่างนั้นก็ได้ครับถ้ามองจากรายได้ปีที่ผ่านมาของ สาขานี้ จุดที่ผมสะดุดตรงก็คือ
1 มีความได้เปรียบคู่แข่งขันทางด้านทำเลที่ตั้ง ซึ่งอยู่ใจกลางเมืองใกล้แหล่งจับจ่ายซื้อหาของใช้ต่างๆ ย่านศูนย์การค้าที่สำคัญในใจกลางกรุงเทพมหานคร อีกทั้งทางโรงแรมยังเปิดให้บริการ Souvenir Arcade เพื่อตอบสนองความต้องการลูกค้านักท่องเที่ยวด้วย
2 เป็นเส้นทางผ่านของสถานีรถไฟฟ้า BTS ซึ่งมีสถานีราชเทวี เป็นสถานีรับ-ส่งผู้โดยสารอยู่หน้าโรงแรม อีกทั้งมีการจัดสร้างสะพานทางเชื่อมระหว่างอาคารโรงแรม ชั้น 2 กับสถานีราชเทวี ทำให้ผู้รับบริการได้รับความสะดวกเป็นอย่างมาก สามารถกล่าวได้ว่าเป็นโรงแรมที่สะดวกที่สุดสำหรับรถไฟฟ้า BTS  และสามารถเชื่อมต่อกับรถไฟฟ้าใต้ดิน  รวมทั้งโครงการ AIRPORT RAIL LINK ซึ่งจะเปิดบริการในกลางปี 2553
3 โรงแรมมีภัตตาคารอาหารนานาชาติไทย, จีน, เวียดนาม, และ Brazilian เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่มาใช้บริการ

4 มีบริการที่จอดรถ (อาคารเอเชีย) ซึ่งสามารถจอดรถได้ประมาณ 1,000 คัน

จุดด้อย
โรงแรมเอเชีย
เนื่องจากโรงแรมเอเชียเปิดบริการมานานและห้องพักยังไม่ได้ปรับปรุง ดังนั้น ในไตรมาส 2 ของปี 2552 โรงแรมเอเชียได้ปรับปรุงห้องพักไปทั้งสิ้น 370 ห้อง จาก 604 ห้อง ยังคงเหลือห้องพักบางส่วนและ Lobby รวมทั้งบรรยากาศทั้งภายในและภายนอกอาคาร ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างเตรียมแผนงานปรับปรุง

กลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่เป็นนักท่องเที่ยว มีอัตราค่า
                      เช่าห้องพักต่ำสุด 1,500 บาท สูงสุด 2,700 บาท  และมีอัตราเข้าพักต่ำสุด 32.02% สูงสุด
                      80.11% ในปี 2552

ทำเลแบบนี้ถ้าปรับปรุงห้องเสร็จขึ้นค่าห้องสัก 20-30% ก็น่าจะเป็นไปได้  รวมทั้งถ้าการท่องเที่ยวกลับมา Boom ผลประกอบการคงเพิ่มแบบมีนัยยะสำคัญ