แนะนำหนังสือ Active Value Investing

[Belffet]

(รบกวน MOD ย้ายไปร้อยคนร้อยเล่มด้วยครับ)

แนะนำหนังสือ Active Value Investing โดย Vitaliy N. Katsenelson

ผมอ่านไปได้เล็กน้อยแต่ก็รู้สึกว่ามีประโยชน์มาก

Active Value Investing เหมาะสำหรับผู้ที่ชื่นชอบการลงทุนแบบ Value Investing แต่ยังสงสัยกับรูปแบบการ "ถือแล้วไม่(ค่อย)ขาย"

[green-orange]

(รบกวน MOD ย้ายไปร้อยคนร้อยเล่มด้วยครับ)

แนะนำหนังสือ Active Value Investing โดย Vitaliy N. Katsenelson

ผมอ่านไปได้เล็กน้อยแต่ก็รู้สึกว่ามีประโยชน์มาก

Active Value Investing เหมาะสำหรับผู้ที่ชื่นชอบการลงทุนแบบ Value Investing แต่ยังสงสัยกับรูปแบบการ "ถือแล้วไม่(ค่อย)ขาย"

ช่วยขยายความหน่อยครับ สำหรับคำว่า "ถือแล้วไม่ค่อยขาย"

[Belffet]

ได้ครับ

คือหนังสือยกเอาตลาด DOW มาเป็นกรณีศึกษานะครับ

เขาบอกว่า ตลาดหุ้นโดยส่วนใหญ่วิ่งไปแบบ Sideway แบบรอบใหญ่ๆครับ

ภาวะกระทิงหรือหมีจริงๆควรมีระยะเวลาที่ติดต่อกันประมาณ 5 ปีครับ ซึ่งจากประวัติศาสตร์ของ Dow ถ้าใช้เกณฑ์นี้วัด จะมีภาวะหมีแบบจริงๆจังๆแค่ครั้งเดียวคือ Great Depression ครับ ส่วนช่วงวิกฤติอื่นๆเช่นช่วง IT Bubble ไม่ถือว่าเป็นหมีจริงๆครับ แต่เป็นแค่ภาวะ "สิงโตขี้ขลาด" เพราะมันกินเวลาแค่ 1-2 ปี จากนั้นตลาดก็เด้งกลับมาเหมือนเดิมหรือใกล้เคียง

ทีนี้ถ้าเราเป็นนักลงทุนระยะยาวแล้วเจอภาวะสิงโตขี้ขลาด จะเกิด Dilemma แบบนี้กันเยอะครับ กล่าวคือ ถือหุ้นพื้นฐานดีตัวหนึ่งไว้ เวลาผ่านไป 1 ปี เมื่อสิงโตขู่คำราม ราคาก็ขึ้นไป 20-30% ก็ยังถือต่อไปเพราะเชื่อว่าหุ้นดีและจะสูงขึ้นได้อีก แต่แล้วพอสิงโตเกิดกลัวหนีกลับเข้ากรงราคาก็ตกลงไปต่ำกว่าทุนที่ซื้อมา สลับกันไปมาแบบนี้ พอมาดูพอร์ตอีกทีกลับกลายเป็นว่าราคาหุ้นมันแทบไม่ไปไหนเลย ที่ถือมาหลายปีได้แค่ปันผลอย่างเดียว

เขาเลยสรุปว่า Value Investor เมื่อพิจารณาซื้อหุ้นที่ต่ำกว่ามูลค่าได้แล้ว ควรรู้จักขายออกไปบ้างเมื่อ Margin of safety น้อยลง ในภาวะตลาดแบบ Range Bound Market หรือ สิงโตขี้ขลาด

อย่างไรก็ตาม เขาระบุข้อเสียไว้ว่า ถ้าหากอ่านเกมส์ไม่ขาด แล้วสิงโตขี้ขลาดกลายร่างเป็นกระทิงเปลี่ยวขึ้นมาจริงๆ ผลตอบแทนที่เราจะได้ในช่วงเวลานั้น"อาจ"จะน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกันกับคนที่ถือยาวอย่างเดียว แต่โอกาสแบบนั้นในเชิงสถิติถือว่าน้อยครับ เพราะตามประวัติศาสตร์ของ Dow แล้ว ฃ่วง Range Bound Market จะสลับกับ Bull Market ทีละ 5-10 ปี (นึกภาพขั้นบันไดตามก็ได้ครับ เอียงขึ้น แล้วแนวราบ แล้ว เอียงขึ้น แล้ว แนวราบ จะมีเอียงลงจริงๆยาวๆเกิน 5 ปีครั้งเดียว อย่างที่บอกไปแล้ว)

ถ้าให้ผมนึกเปรียบเทียบ แนวคิดนี้ก็คงคล้ายกับแนวคิดหุ้นห่านทองคำและกลยุทธ์ตกแต่งสวนของคุณเทพ รุ่งธนาภิรมย์ ผสมกับวิธีการหาหุ้น Undervalue แบบ John Neff + Benjamin Graham ครับ

และถ้าจะให้ยกตัวอย่างหุ้นของไทย ลองศึกษาหุ้น SCC ช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมาดูจะเห็นได้ชัดเจนมากครับ เพราะผมจำได้ว่า SCC เมื่อ 4-5 ปีที่แล้วมีราคาประมาณ 230 เคยขึ้นไปถึงเกือบ 300 แล้วลงไปถึง 100 ในช่วงเวลาแค่ 5 ปี และราคาปัจจุบันอยู่ที่ 260 บาท (มิ.ย. 53) ใครที่ซื้อแล้วถือเรื่อยมาจะได้ผลตอบแทนแค่ 10กว่า% ตลอด 5 ปี + ปันผล แต่ใครที่รู้จักขายและซื้อกลับตาม Value ที่ตัวเองคำนวณได้ อาจได้ผลตอบแทนเป็น 100กว่า% + ปันผล ไปแล้ว

ประมาณนั้นครับ

[arica]

ไมทราบว่ามีแปลไทยหรือยังครับ

[Belffet]

ไมทราบว่ามีแปลไทยหรือยังครับ

เท่าที่ทราบนั้นไม่มีครับ

ผมมีเป็น E-book ครับ ภาษาอังกฤษ อ่านไม่ยากเท่าไหร่ ถ้าอยากได้ก็ pm มาได้นะครับ สงสัยตรงไหนก็เอาประเด็นมาถกกันก็ได้ครับ สนุกๆ

[green-orange]

เท่าที่ทราบนั้นไม่มีครับ

ผมมีเป็น E-book ครับ ภาษาอังกฤษ อ่านไม่ยากเท่าไหร่ ถ้าอยากได้ก็ pm มาได้นะครับ สงสัยตรงไหนก็เอาประเด็นมาถกกันก็ได้ครับ สนุกๆ

ขอคุณมากครับสำหรับคำอธิบาย รบกวนขอ ebook ด้วยได้ไหมครับ สนใจมากครับจะได้มีเพื่อนถกกันด้วย

[email protected]

ขอบคุณครับ

[Belffet]

ขอคุณมากครับสำหรับคำอธิบาย รบกวนขอ ebook ด้วยได้ไหมครับ สนใจมากครับจะได้มีเพื่อนถกกันด้วย

[email protected]

ขอบคุณครับ

ส่งไปให้เรียบร้อยแล้วนะครับ

[ksnk]

รบกวนขอด้วยครับ

[email protected]

ขอบคุณล่วงหน้าครับ

[green-orange]

ส่งไปให้เรียบร้อยแล้วนะครับ

ขอบคุณมากครับ

[เด็กใหม่ไฟแรง]

ผมได้รับแล้วนะครับ
ขอบคุณเป็นอย่างยิ่งครับ

[Belffet]

รบกวนขอด้วยครับ

[email protected]

ขอบคุณล่วงหน้าครับ

เรียบร้อยครับ

[CR[t]]

รบกวนขอด้วยคนครับ ขอบคุณครับ

[email protected]

[underdog]

รบกวนขอด้วยครับ   ขอบคุณครับ
[email protected]

[KNOD]

รบกวนขอด้วยครับ   ขอบคุณมากครับ


[email protected]

[คนบ้านนอก]

รบกวนด้วยครับ
กำลังหาหนังสือภาษาอังกฤษ อ่านง่าย ๆบ้างครับ

[email protected]


ขอบคุณครับ

[คนบ้านนอก]

ขอบคุณครับ

[^mUe^]

รบกวนขอด้วยคร๊าบบบ !!~

[email protected]

[nasathit]

รบกวนด้วยคนครับ [email protected] ขอบคุณล่วงหน้าครับผม

[koh]

ขอบคุณล่วงหน้าครับ
[email protected]

[sathaporne]

รบกวนขอด้วยครับ
[email protected]
ขอบคุณครับ

[yy]

ผมขอไปทาง pm รบกวนช่วยดูให้หน่อยนะครับ
ขอบคุณครับ

[owen]

รบกวนขอด้วยครับ

[email protected]

ขอบคุณล่วงหน้าครับ

[thezip]

รบกวนขอด้วยนะคับ pm ไปแล้ว

ความเห็นส่วนตัวคิดว่า ถ้าอ่านแค่บทย่อนะครับ มันเป็นสิ่งจำเป็นที่ VI จะต้องวิเคราะห์ econ เป็นระดับหนึ่ง ไม่ใช่ทำการบ้านเฉพาะแค่ตัวบริษัทเท่านั้น โดยเฉพาะ ศก. ปัจจุบันมีความเชื่อมถึงกันสูงขึ้นเรื่อยๆ ... เหตุเกิดอีกซีกโลกอาจเป็นปัจจัยได้เสมอ ... สำหรับเล่มนี้ ผมก้อคาดหวังว่าจะทำให้เราเรียนรู้ที่จะลดการเสีย "โอกาส" ได้ในขณะที่ ผมเองเชื่อมั่นว่า VI ตัวจริงมีโอกาสที่จะเสีย "เงิน" จริงๆ ก้อตาม

[thezip]

*แก้ไข*  :oops:

...ในขณะที่ ผมเองเชื่อมั่นว่า VI ตัวจริงมีโอกาสน้อยมากที่จะเสีย "เงิน" จริงๆ ก้อตาม

[Belffet]

ส่งไปให้ทุกท่านแล้วนะครับ

ท่านใดที่ขอมาใหม่แล้วยังไม่ได้ก็รอนิดนึงนะครับ บางครั้งผมไม่ได้เข้ามาดูกระทู้นานๆ ก็จะส่งทีเดียวพร้อมกันๆหลายๆคนได้น่ะครับ

[drsp]

ขอด้วยคนครับ ขอบคุณครับ
[email protected]

[yy]

ขอบคุณมากครับ
ได้รับแล้วครับ

[champ412]

Please kiindly help krab

[email protected]

thank krab and wishing you all the best for kindness  :D

[Jimmy]

ขอด้วยคนครับ

ขอบคุณครับ [email protected]

[TPH]

ขอด้วยคนครับ

ขอบคุณครับ e-mail: [email protected]