การใช้ P/E กับ DCF หามูลค่าหุ้นจะได้ผลลัพธ์ต่างกันไหมครับ

[soujiro]

ใช้ P/E ก็เอากำไรของปีนี้ปีเดียวมาคิด กับการใช้ DCF หากระแสเงินสดในอนาคตอีกหลายๆ ปี มูลค่าหุ้นที่ได้นี่จะต่างไหมครับ

อย่างถ้าใช้ P/E มูลค่าที่หาได้ก็คือมูลค่าแท้จริงของปีเดียว และ DCF ก็คือมูลค่าที่แท้จริงในอนาคตของอีกหลายๆ ปีที่คำนวณไว้

ผมมือใหม่นั่งหาหุ้นโดยใช้ P/E หามาหลายตัว แล้วรู้สึกว่าช่วงนี้ราคาจะเกินมูลค่าแท้จริงกันไปหมดแล้ว ก็เลยสงสัยว่าถ้าไปใช้ DCF หาค่าแทน มูลค่าที่ได้จะสูงกว่าหรือเท่ากันกับการใช้ P/E หรือเปล่าครับ

[maiaowna]

ต่างสิครับ สิบคนก็กำหนดค่าไม่เหมือนกัน

[soujiro]

หมายถึงว่าคนเดียวกันหานะครับ อย่างถ้าใช้ P/E ผมคิดว่าค่าที่ได้น่าจะน้อยกว่า เพราะคาดการณ์ไปล่วงหน้าแค่ปีเดียว แต่ถ้า DCF ล่วงหน้าไปอีกสักห้่าปีสิบปี มูลค่าที่ได้ก็น่าจะมากกว่า
ผมสงสัยก็เพราะ ตอนนี้ใช้ P/E หามูลค่าหุ้นแล้วเกินไปหลายตัว ก็เลยคิดว่าถ้าใช้ DCF อีกสักห้าปีข้างหน้ามาหาค่าแทน ค่าที่ได้จะสูงกว่านี้ และสามารถลงทุนได้
แล้ว DCF ล่วงหน้าปีเดียว กับใช้ P/E ล่วงหน้าปีเดียวเหมือนกันจะได้ค่าตรงกันไหมครับ
ที่ยังงงๆ อยู่ก็ประมาณนี้ละครับ

[sutee_p]

ขอเข้ามานั่งฟังด้วยคนครับ

แต่ว่า P/E หามูลค่าหุ้นยังงัยหรอครับ  :?:
ในเมื่อ P/E Ratio คือ อัตราส่วนราคาตลาดต่อกำไรสุทธิ หาได้โดยใช้ราคาตลาด หารด้วยกำไรสุทธิต่อหุ้น (12 เดือน) ตามค่ามาตรฐานที่ใช้กันอยู่คือ 5 เท่า ถ้า P/E ของหุ้นตัวใดต่ำกว่า 5 ถือว่าเป็นกิจการที่มีคุณภาพ เนื่องจากมีความสามารถในการทำกำไรสูง

หรือว่าคุณ soujiro หามูลค่าโดยคำนวณจาก
               ราคาที่เหมาะสม = (EPS+Growth rate) * P/E

แต่ DCP มันคือโมเดลวัดมูลค่าหุ้น คำนวณจากกระแสเงินสดอิสระ FCF

แบบนี้หรือป่าวครับ

มือใหม่เช่นกันครับ

[soujiro]

หามูลค่าหุ้นด้วย P/E ก็คือประมาณกำไรปีนี้ออกมาแล้วหารด้วยจำนวนหุ้นก็จะได้กำไรต่อหุ้นออกมา จากนั้นก็เอามาคูณ P/E ที่เหมาะสมของแต่ละบริษัทครับ ก็จะได้มูลค่าที่แท้จริงของหุ้น รายละเอียดลองอ่านตามนี้นะครับ ของคุณ YOYO เขียนไว้
http://www.sarut-homesite.net/การวัดราค ... -ratio-สั/
(วิธีประมาณ P/E ที่เหมาะสมผมก็จะใช้ตามสูตรในหนังสือเล่นหุ้นในปีทอง ของดร.นิเวศน์ครับ)

ส่วน DCF ก็คือประมาณการกระแสเงินสดที่จะเกิดขึ้นในอนาคต แล้วก็ปรับลดลงมาเป็นมูลค่าปัจจุับันนะครับ เรื่องนี้ผมก็อ่านมาคร่าวๆ แต่ยังทำไม่เป็นเหมือนกัน เพราะรู้สึกว่าค่อนข้างยาก ถ้าหนังสือเรื่องนี้ก็ของคุณสุมาอี้ครับ วัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง
http://dekisugi.net/books

[soujiro]

วิธีหา P/E เหมาะสมแบบง่ายๆ ดูตรงที่นี้ก็ได้ครับ
http://www.nidambe11.net/ekonomiz/2009q ... ch10p6.htm

[sutee_p]

แต่ผมว่านะ การคำนวณ DCP มันน่าจะละเอียดกว่านะ เพราะเค้าใช้กําไรที่ไม่ใช่กำไรสุทธิ แล้วก็อีกทั้งยังเอาสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงานเท่านั้น operating asset มาคิดเป็น FCF แล้วก็เอามาหักออกด้วยหนี้สิน หารราคาหุ้นอีก โน่นนี่เยอะแยะ
จะมีก็คล้ายกะที่คำนวณ P/E ตรงประมาณการ Growth ของบริษัทล่วงหน้าเท่านั้นเอง

เรามาลองคำนวณกันเล่นๆซักตัวไหมครับ

[soujiro]

DCF ไม่ใช่เหรอครับ คุณ sutee_p เรียกผิดหรือเปล่า DCP ผมยังไม่เคยได้ยินเลย DCF นี่ก็คือประมาณ FCF ในอนาคตแล้วก็มาคิดลดลงเป็นมูลค่าปัจจุบันน่ะครับ แต่ผมก็ยังไม่ทำไม่เป็นเหมือนกัน อ่านมาแล้วรู้สึกว่ายาก และยาวด้วย  :)

[sutee_p]

ปล่อยไก่เลยเรา  :oops:

[KGYF]

[quote="sutee_p"]ปล่อยไก่เลยเรา

[สติมา]

ยังงงอ่ะค่ะ..เช่น sta ราคาหุ้นขึ้นไปหลายเท่าแล้ว ทำไม p/e ยังเป็น 4.66 ล่ะค่ะ (ข้อมูลจาก set) รบกวนพี่ๆ VI ช่วยติวน้องใหม่หน่อยนะค่ะ ^^

[Anti-Aircraft]

พีอี คือ ราคาหุ้น หารด้วย กำไร

ราคาหุ้นเป็นตัวตั้ง
กำไรเป็นตัวหาร

ถ้าราคาเพิ่ม 2 เท่า แต่กำไรเพิ่ม 2 เท่า พีอีมันก็เท่าเดิมไงครับ

เช่น

หุ้นราคา 5 บาท กำไร 1 บาท -> พีอี 5 เท่า
หุ้นราคา 10 บาท กำไร 2 บาท -> ก็พีอี 5 เท่า

[สติมา]

ขอบคุณมากค่ะ ขอรบกวนถามสูตรการคิดอีกหน่อยได้มั้ยค่ะ ค่า E หาจากไหนค่ะ คือ ไม่แน่ใจว่า ที่ประกาศใน set เป็นราคาไหน เลยอยากคำนวนเอง เพราะราคามันขึ้นไปเยอะแล้ว ทำไม PE แค่ 5 เอง

[B.wisarut]

ขอการคำนวณแบบยกตัวอย่างจริงได้ไหมครับ

ผมไปหาซื้อหนังสือ การวัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวเอง ที่ซีเอ็ด ก็ไม่มีสั่งซื้อเค้าก็บอกว่า

หมด เคยอ่านในหนังสือเซียนหุ้นห่านทองคำก็ยังงง ชี้แนะด้วยครับ

[Anti-Aircraft]

ขอบคุณมากค่ะ ขอรบกวนถามสูตรการคิดอีกหน่อยได้มั้ยค่ะ ค่า E หาจากไหนค่ะ คือ ไม่แน่ใจว่า ที่ประกาศใน set เป็นราคาไหน เลยอยากคำนวนเอง เพราะราคามันขึ้นไปเยอะแล้ว ทำไม PE แค่ 5 เอง

http://www.thaivi.com/webboard/viewtopi ... sc&start=0

ขอการคำนวณแบบยกตัวอย่างจริงได้ไหมครับ

ผมไปหาซื้อหนังสือ การวัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวเอง ที่ซีเอ็ด ก็ไม่มีสั่งซื้อเค้าก็บอกว่า

หมด เคยอ่านในหนังสือเซียนหุ้นห่านทองคำก็ยังงง ชี้แนะด้วยครับ

http://dekisugi.net/books