STA สมคำร่ำลือครับ ยกนิ้วให้เลย

[Stock Broker]

STA สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน
บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน)

สอบทาน
สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน (หน่วย : พันบาท)

ไตรมาสที่ 2 งวด 6 เดือน

ปี 2547 2546 2547 2546

กำไร(ขาดทุน)สุทธิ 290,138 (70,029) 563,516 (49,755)
กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น(บาท) 3.87 (1.40) 7.51 (1.00)

[ลูกอิสาน]

ยินดีกับคนถือด้วยครับ

ผมไม่กล้าเสี่ยงกับหุ้นตัวนี้ครับ เพราะเคยเจ็บเล็กๆมาก่อน
ขอไปถือหุ้นที่ผลประกอบการสม่ำเสมอ และคาดเดาได้ดีกว่า

ไปดูงบกระแสเงินสด มีรายการแปลกๆ อยู่ 1-2 รายการที่ไม่ค่อยเข้าใจ
ครึ่งปีแรกกำไรเกือบๆ 600 ล้าน แต่กลับมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 100 ล้าน กิจการมีหนี้ถึง 4,000 ล้าน--หุ้นเพิ่มทุนก็ยังขายได้ไม่หมด และคงยังปันผลไม่ได้มากครับ

แต่กิจการก็ยังมีข้อดีบ้างครับ เป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดครับ และมีบริษัทลูกที่มั่นคง (ผมได้ข่าววงในว่าบริษัทลูกบริษัทหนึ่ง ได้รับการติดต่อซื้อกิจการจากบริษัทยักษ์ใหญ่แห่งหนึ่งของโลก)

[Blueblood]

ซื้อไปได้แค่นิดหน่อยแล้วก็ขายไปแล้วเหมือนกันครับ เพราะพอศึกษาไปๆดูช่องว่างระหว่างวัตถุดิบและราคาขายเริ่มแคบลงแล้ว ไม่รู้ว่ากำไรนี้เกิดจากสินค้าคงคลังเดิมที่ต้นทุนยังถูกๆอยู่รึเปล่า

[kaiwan]

อยากช่วยตอบที่post

ครึ่งปีแรกกำไรเกือบๆ 600 ล้าน แต่กลับมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 100 ล้าน กิจการมีหนี้ถึง 4,000 ล้าน--หุ้นเพิ่มทุนก็ยังขายได้ไม่หมด และคงยังปันผลไม่ได้มากครับ

1.เพราะ 2 ปีนี้ STAขยายยอดขายมาก ปีนี้ลูกหนี้การค้าเพิ่ม 428.5 ล้านบาท inv.+other asset เพิ่ม 381 ล้านบาท แค่นี้ก็ใช้เงินกว่า 800 ล้านบาทแล้ว
ไหนจะขยาย line ผลิตยางแท่งด้วย
2.ส่วนนึงได้จากการเพิ่มทุนขาย pp ช่วย
3.หุ้นเพิ่มทุนขายได้ไม่หมด? เค้ายังไม่ขายนะ จดทะเบียนเพิ่มจาก50เป็น100 แต่ขายผู้ถือหุ้นเดิมแค่25 แล้วมาขายpp 2 ครั้งอีก 1.5 เป็น 76.5 ล้านหุ้น

โครงสร้างส่วนของผู้ถือหุ้น (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546)
ทุนชำระแล้ว 750,000,000.- บาท
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 741,800,000.- บาท
กำไรสะสม 1,514,983,733.- บาท
สำรองตามกฎหมาย 60,000,000.- บาท
ยังไม่ได้จัดสรร 1,454,983,733.- บาท

4. หนี้รวม/ส่วนผู้ถือหุ้น (debt/equity ratio) 1กว่าๆ ก็ปกตินะ ?
5. ทำไมคงปันผลไม่ได้มาก? กำไรสะสมเยอะครับ BVสูงกว่าราคาตลาด
แต่ขยายตัวเร็ว(growth สูง ย่อมต้องการใช้เงิน) ก็คงใช่ครับว่าไม่ควรหวังปันผลสูงในเร็ววันนี้เพราะยังต้องการทุนขยายงาน แต่ไม่ใช่ว่าไม่สามารถปันผลมาก ยิ่งถ้ารักษาอัตรากำไรอย่างนี้อีก2ไตรมาส เงินอาจเหลือพอ

[NC]

ทิสโก้เพิ่งจะออก research มาใหม่วันนี้ แฟนๆ STA เห็นกันหรือยังคะ ส่วนตัวยังคิดว่านักวิเคราะห์ underestimated !!!

[LGS]

ยังไม่เห็นบทวิเคราะห์จากTISCOเลยครับคุณNCรบกวนช่วยPostบทวิเคราะห์ให้ดูทางเวบไซต์ได้ไหมครับขอบคุณมากครับ

[สุดเซ็ง]

sta ผู้บริหารน่าจะเคลียเรื่องหุ้น pp ที่เหลือว่าจะเอาอย่างไรเเน่
ประกาศเพิ่มทุนมาจะชนปีเเล้ว ขืนเดี๋ยวทยอยขายออกมา เป็นระยะ
หุ้นบนกระดานคงไม่พ้น 40 บาท ผู้บริหารไม่เป็นมวยเอาเสียเลย
กำไรสองไตรมาสเกือบ 8 บาทราคาหุ้นอยู่ 39.25 เเถมติดลบอีกสุดจะเซ็ง

[XXyyZZ]

...ผมเห็นว่าการ Trade มันผิดธรรมชาติหน่ะครับ ไม่ทราบเหตุผลแน่ชัด...
...ส่วน PP นั้นถ้าขายช้าแล้วได้ตังค์เยอะกว่าผมก็ยินดีครับ...

[kaiwan]

เห็นด้วย และร่วมเซ็งแบบคุณสุดเซ็งเลย
room ที่เหลือของการเพิ่มทุนกับการขายหุ้นppนี่ น่าจะมีบทสรุปกันไปซะให้ชัดเจน

50ล้านหุ้น เพิ่มให้ผู้ถือเดิม 25 เป็น 75 เหลือไว้ 25 ล้านหุ้น
21 มิย. 47 ขาย 1.5 ล้านหุ้น@40 เหลีอ 23.5 ล้านหุ้น ได้เงิน 60 ล้านบาท
5 สค. 47 ขาย 0.5 ล้านหุ้น@40 เหลีอ 23.0 ล้านหุ้น ได้เงิน 20 ล้านบาท

ไม่รู้จะเล่นบทแม่ค้าขายของไปที่ละนิดอีกนานแค่ไหน?

หรือมีการทำdealล่วงหน้าที่ 40 บาทเหลืออยู่อีก?
แล้วมีการดองราคาไม่ให้เกินนี้ (offerขวางเพียบ บวกขายกดเมื่อเกิน40)
ทั้งที่พื้นฐานราคาที่ควรจะเป็นนั้น เกินกว่านี้มาก

จะคอยดูพฤติกรรมต่อไป

[บุคคลทั่วไป]

เห็นพวกเคาะขวาที 100 บ้าง 500 บ้าง จู่ๆเหมือนจะลากขึ้น แล้วสักพักโยนโครมลงมาฝั่งซ้ายที ล๊อตเบ้อเริ่ม มีใครดูออกบ้างว่าเขาทำไรกันครับ

[ลูกอิสาน]

หลายท่านอาจจะยังจำกันได้
มีการขายหุ้นเพิ่มทุนปีที่แล้วให้ผู้ถือหุ้นเดิม 25 ล้านหุ้น
และ private placement อีก 25 ล้านหุ้น ซึ่งหุ้นเพิ่มทุนส่วนนี้ยังขายได้ไม่ครบ หรืออีกประมาณ 23 -24 ล้านหุ้น

หุ้นเพิ่มทุนหากจำไม่ผิด ขายหุ้นละ 15 บาท!
ตอนนี้ราคาหุ้นเป็น 40 บาท หากผมเป็นกลุ่มสินเจริญกุล
ผมก็ต้องขายบ้างละครับ เพราะจะได้มีเงินหนี้ที่กู้มาซื้อหุ้นเพิ่มทุน
หรือหากไม่กู้มา ก็ต้องเอาทุนคืนบ้าง
และหากจะขาย ก็ต้องขายตอนที่ผลประกอบการดีอย่างนี้นะครับ

ผมรู้สึกไปว่า ธุรกิจนี้สามารถทำให้กำไรเพิ่ม-ลดได้มาก
เพราะเกี่ยวข้องกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งส่งผลต่อกำไรค่อนข้างมาก
ซึ่งคนที่รู้ข้อมูลเหล่านี้ดีที่สุด คือผู้บริหารนั่นเอง

เป็นความคิดเห็นส่วนตัวนะครับ โปรดใช้วิจารญาน

[สุดเซ็ง]

ถ้าไม่มีการซื้อโรงงานยางเเท่งผมเชื่อว่าคงไม่มีการขายหุ้น pp ระยะทิ้งช่วงมาเกือบปี เห็นบอกขายเพื่อมาเป็นทุนหมุนเวียน
การขายหุ้น pp เจ้าของก็ไม่ได้คิดจะขายยกล๊อทให้ใครขืนยกล๊อทให้ใครไปคงโดนเทคโอเวอร์เเน่
q2-3 ถ้ากำไรไม่ดีๆผมว่าก็น่าจะเฉียดๆ3บาทหรืออาจจะมากกว่าก็ได้เพราะมีรายได้จากโรงงานยางเเท่ง ทั้งปีก็ไม่น่าต่ำกว่า 12 บาท
ผมจำได้ก่อนงบ q1 ออกมีการลากหุ้นจาก 25 มาถึง 37 บาทเเต่เเปลก q2กำไรก็ดีเเต่เหมือนเขากำลังเล่นอะไรอยู่ กำไรสองไตรมาสราคาหุ้น50ก็ยังดูต่ำเลย

[kaiwan]

หลายท่านอาจจะยังจำกันได้
มีการขายหุ้นเพิ่มทุนปีที่แล้วให้ผู้ถือหุ้นเดิม 25 ล้านหุ้น
และ private placement อีก 25 ล้านหุ้น ซึ่งหุ้นเพิ่มทุนส่วนนี้ยังขายได้ไม่ครบ หรืออีกประมาณ 23 -24 ล้านหุ้น

หุ้นเพิ่มทุนหากจำไม่ผิด ขายหุ้นละ 15 บาท!
ตอนนี้ราคาหุ้นเป็น 40 บาท หากผมเป็นกลุ่มสินเจริญกุล
ผมก็ต้องขายบ้างละครับ เพราะจะได้มีเงินหนี้ที่กู้มาซื้อหุ้นเพิ่มทุน
หรือหากไม่กู้มา ก็ต้องเอาทุนคืนบ้าง
และหากจะขาย ก็ต้องขายตอนที่ผลประกอบการดีอย่างนี้นะครับ

การเพิ่มทุน
50ล้านหุ้น เพิ่มให้ผู้ถือเดิม 25 (1:1=15 Oct.46) เป็น 75 คงเหลือ 25 ล้านหุ้น
21 มิย. 47 ขาย 1.5 ล้านหุ้น@40 เหลีอ 23.5 ล้านหุ้น
5 สค. 47 ขาย 0.5 ล้านหุ้น@40 เหลีอ 23.0 ล้านหุ้น

1.ตอนนี้ยังเหลือเพื่อขาย pp 23 ล้านหุ้นครับ
2.ใช่ครับ ราคาเพิ่มทุนที่ 15 บาท
3.ขายผู้ถือหุ้นเดิมได้หมด 25 ล้านหุ้นไม่มีเหลือครับ
ส่วนที่กันไว้ขายแบบเฉพาะเจาะจง (pp) ขายไปแล้ว 2 ล้านจาก 25 ล้านหุ้น

[kaiwan]

ซึ่งส่วนการขาย pp นี่ผมไม่ชอบเอาซะเลย มันอึมครึมไม่ชัดเจน และดูเป็นการให้อำนาจผู้บริหารเกินไปยังไงชอบกล จะขายใครก็ได้ เมื่อไรก็ได้ ราคาเท่าไรนี่มีขอบเขตอยู่บ้าง (ไม่น้อยกว่า 80% เฉลี่ยตลาด 15 วันก่อน deal)
และผู้บริหารก็เอาไปเร่ขายที่ละนิด ดูตลกพิกล ไม่สมเจตนารมย์pp ทั้งที่กันไว้กว่า9เดือนแล้ว ควรมีแถลงการณ์ที่ชัดเจนกว่านี้ครับ หรือไม่ยกเลิกออกไปแล้วออกหุ้นเพิ่มทุนให้ผู้ถือหุ้นเดิม หรือออก warrant ไปเลย จะโปร่งใสกว่า

ผมว่าโควต้าหุ้นppที่คุณลูกอีสานกล่าวว่า "ยังขายได้ไม่ครบ" น่ะ คุณสุดเซ็งว่า"การขายหุ้น pp เจ้าของก็ไม่ได้คิดจะขายยกล๊อทให้ใครขืนยกล๊อทให้ใครไปคงโดนเทคโอเวอร์เเน่ " ผมก็สงสัยเหมือนกันว่าเป็นความกลัวอย่างนั้น ผลประกอบการหรูขนาดนี้ มีหรือจะขายหุ้นเพิ่มทุนไม่ได้(เมื่อมีเหตุผลที่ดีที่ต้องการเพิ่มทุน) แต่การกั๊กppไว้ขายตามใจฉัน(md?) เมื่อไหร่ก็ได้ ให้ใครก็ได้(ที่เป็นสถาบัน+ ไม่มากพอจะรวมหัวกันtakeoverฉัน หรือแม้แต่เลือกขายให้กับพรรคพวกฉันเท่านั้นก็ได้) ดูเถอะครับว่ามันอึมครึม แย่ และไม่มีผลดีต่อราคาหุ้น(ที่ควรจะดีกว่านี้)เพียงใด

[kaiwan]

หุ้นเพิ่มทุนหากจำไม่ผิด ขายหุ้นละ 15 บาท!
ตอนนี้ราคาหุ้นเป็น 40 บาท หากผมเป็นกลุ่มสินเจริญกุล
ผมก็ต้องขายบ้างละครับ เพราะจะได้มีเงินหนี้ที่กู้มาซื้อหุ้นเพิ่มทุน
หรือหากไม่กู้มา ก็ต้องเอาทุนคืนบ้าง
และหากจะขาย ก็ต้องขายตอนที่ผลประกอบการดีอย่างนี้นะครับ

ครับ XR23 กย.46 เพิ่มทุนอัตรา1:1 ราคา 15 บาท
ก่อน XR 22 กย.46 ราคาปิด 30.25
หลัง XR 24 ตค.46 ราคาปิด 26
[คำนวณราคาก่อน (dilute 30.25+right15)=40.25/(1+1)=20.13 แต่หลังXR ปิดได้ถึง 26 ถือว่ายกราคาได้ดี]
หลังจากนั้น
ตค.2546 ลงมา 22 แล้วขึ้นถึง 27ตอนปลายเดือน
พย.2546 ลงมา 21
ธค.2546 21-24 ปิด 23
มค,กพ 21-24 ปิด 22
มีค. 2547 โดดไป 30
เมย.2547 โดดไป 37
มิย. 2547 ไปถึง 41

จากข้อมูลคงเห็นนะครับว่าต้นทุนผู้ถือหุ้นเดิมน่ะ ขายเอากำไรเมื่อไหร่ก็ได้
ยิ่งถ้าต้องกู้มาจ่ายคืนหนี้ คงขายและtakeเงินไปนานแล้ว
และความจริงกลุ่มสินเจริญกุล ก็ซื้อหุ้นเพิ่มมาตลอดหลายเดือนมานี้นะครับ

[kaiwan]

ผมรู้สึกไปว่า ธุรกิจนี้สามารถทำให้กำไรเพิ่ม-ลดได้มาก
เพราะเกี่ยวข้องกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งส่งผลต่อกำไรค่อนข้างมาก
ซึ่งคนที่รู้ข้อมูลเหล่านี้ดีที่สุด คือผู้บริหารนั่นเอง

ข้อนี้ผมกลับไม่ห่วงเท่าไหร่ครับ
1.แนวโน้มตลาดยาง ความต้องการ ราคา และอำนาจต่อรองดีขึ้นมาก
2.ความเสี่ยงลดลงจากความผันผวนของ "ผลต่างในราคาวัตถุดิบ"(ไม่ใช่margin โดยตรงของproduct vs.cost) ผ่านช่องทางตลาดซื้อขายล่วงหน้าที่ไทยเราพึ่งตั้ง (Afet :ตั้งไข่อยู่ ยังไม่แข็งแรงนัก แต่ก็ช่วยได้)
3.lineผลิตใหม่ (ยางแท่ง) ตรงความต้องการตลาด value added มากขึ้นด้วย มีและจะมีสัดส่วนในรายได้ของsta มากขึ้นๆ จะทำให้profit margin ในงวดต่อไปstable -เสถียรขึ้น และไม่ลดต่ำลงง่ายๆ
4.จากข้อผิดพลาดเมื่อปลายปี2003 ทำให้ผู้บริหารรุ่นใหม่(ก็ทายาทรุ่นเดิมแหละ) หันมาสนใจการบริหารต้นทุนวัตถุดิบมากขึ้น (โธ่ พึ่งรู้รึไงว่ามันเป็นเหตุผลสำคัญความผันผวนของกำไรสุดท้ายมากขนาดไหน) และปรับปรุงระบบการบริหารสต๊อกให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น (ข้อมูลจากคุณ IH คุยและpostไว้) [ไม่ทราบจริงครับว่าได้ผล ขนาดไหน แต่performance 2 quarter ที่เห็นกันนี่ ต้องปรบมาให้ว่าแจ๋ว เคยเดาว่า2เหตุสำคัญที่ออกผลเยี่ยมก็อาจมาจากข้อนี้ กับข้อ3.ครับ]