US ตัวเลขหลายอย่างเริ่มบ่งบอกการฟื้นตัวของ ศก นั่นทำให้มีการพูดถึงการลด QE จนถึงการขึ้น ดบ กันมากขึ้น

[NORMALMAN]

US ตัวเลขหลายอย่างเริ่มบ่งบอกการฟื้นตัวของ ศก นั่นทำให้มีการพูดถึงการลด QE จนถึงการขึ้น ดบ กันมากขึ้น

QE เงินที่ปล่อยออกมาจำนวนมากหนุนทรัพน์สินต่างๆให้มีราคาสูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร ที่ต่ำหนุนให้เงินวิ่งเข้าหาทรัพย์สินเสี่ยงมากขึ้น ทรัพย์สินเสี่ยงหากไล่ระดับจากความเสี่ยงน้อยไปมาก
- ทอง , เงิน (silver) เป็น save heaven เงินมักจะไหลเข้าเมื่อเข้าโหมด risk off
- โลหะมีค่าต่างๆ
- หุ้น (ในประเทศต่างๆที่ Flow ไหลเข้า ยกเว้นหุ้นไทย ที่โฟลวไหลออก ดูได้จากยอดขายของหุ้น ต่างชาติ ตามรูป)
- คริปโต (อันนี้ทุกคนรู้ว่าความเสี่ยงสูงมาก)

หาก US เริ่มชะลอการทำ QE ผลที่ตามมาคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเริ่มขยับสูงขึ้น เงินจะเริ่มไหลออกจากทรัพย์สินเสี่ยง หรืออย่างน้อยที่สุดก็ไหลเข้าทรัพย์สินเสี่ยงน้อยลง เงินจะไหลไปสู่ทรัพย์สินที่มีความเสี่ยงต่ำ (เริ่มเข้าโหมด risk off)

ทรัพย์สินที่จะได้รับผลกระทบเป็นอันดับแรกๆคือทรัพย์สินที่มีความเสี่ยงสูง หากจะไล่ลำดับก็คงจะเป็น คริปโต หุ้นต่างประเทศที่เคยมีโฟลวไหลเข้าไปมากๆ เหล่านี้ น่าจะโดนกระทบเป็นอันดับต้นๆ

ในกรณีที่สหรัฐขึ้นดอกเบี้ย หากไทยเราเศรษฐกิจยังไม่ฟื้น ในมุมมองของเรา เราอยากจะให้คงดอกเบี้ยระดับต่ำเอาไว้ก่อน ไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยตามสหรัฐ

บางคนก็บอกว่าถ้าทำแบบนั้นเงินจะไหลออก แต่จริงๆปัจจุบันเงินก็ไหลออกอยู่แล้ว (ตามรูป) ดังนั้นจึงไม่มีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยตามเพราะยังไงเงินต่างชาติก็ไม่ไหลเข้าประเทศไทยอยู่แล้ว

แต่ข้อดีของการคงดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำ อาจส่งผลให้ค่าเงินบาทอ่อนลง ซึ่งจะส่งผลดีต่อระบบเศรษฐกิจของไทย เพราะค่าเงินบาทที่อ่อนลงจะทำให้เราส่งออกได้มากขึ้น

การส่งออกก่อนหักนำเข้าคิดเป็นอัตราส่วน 60-70 เปอร์เซ็นต์ ของ GDP

รายได้หลักของประเทศไทยมาจาก 2 ส่วน หนึ่งคือการส่งออก สองคือการท่องเที่ยว ตอนนี้เราจะหวังพึ่งพาการท่องเที่ยวไม่ได้แล้วอย่างน้อยอีก 1-2 ปี

ดังนั้นจึงต้องพึ่งพาการส่งออกเป็นหลัก และสิ่งที่จะช่วยส่งเสริมการส่งออกได้ดี คือ ค่าเงินบาทที่อ่อน

ดังนั้นการคงดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ยตามต่างประเทศ หรือขึ้น ดบ.ช้ากว่า ตปท มากๆ จะเป็นผลดีกับประเทศไทย

สรุป หากลด QE + ดบ ขยับขึ้น ให้ระวัง คริปโตพัง และหุ้น ตปท ร่วงหนัก

ลืมบอกไปอีกนิด หากเฟดลด QE จนตลาดเข้าโหมด risk off "ทองอาจเป็นขาขึ้นจริงจังอีกครั้ง"

อสังหา บ้าน คอนโด เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่คนมองว่าความเสี่ยงต่ำ

สวนทางกับคริปโตและตลาดหุ้น ตปท ที่น่าจะร่วงหนัก

ตลาดหุ้นใน ปท อาจแค่ sideway เพราะฟันด์โฟลวไม่เคยไหลเข้าตลาดหุ้นไทยอยู่แล้ว ที่ผ่านมาไหลออกตลอด

ปล.นี่คือความเห็นส่วนตัวเท่านั้น อาจมีมุมมองบางจุดที่มองไปไม่ถึงหรือเปล่า แต่เชื่อว่าในระดับนโยบายของประเทศจะมีคนเก่งที่มองได้ครบถ้วนและรอบด้าน