บริษัทที่ควรระวังในการลงทุน
โพสต์แล้ว: เสาร์ ม.ค. 01, 2005 11:01 pm
สำหรับเพื่อนๆที่ชอบแนวการลงทุนแบบ VI ส่วนใหญ่ก้มักจะเลือกลงทุนในบริษัทที่มีพื้นฐานที่ดีและมีราคาต่ำพอสมควรอยู่แล้ว
แต่ผมอยากให้เพิ่มความระวังในบางบริษัทที่มีคุณสมบัติ
1. ผลการดำเนินงานในปีก่อนๆไม่เคยเสียภาษีเงินได้ เนื่องจากได้รับการยกเว้นจากผลขาดทุนในอดีต (ซึ่งบางบริษัทอาจจะใช้ส่วนเกินมูลค่าหุ้นลบยอดขาดทุนสะสมออกจากบัญชีแล้ว) ถ้าบริษัทเริ่มกลับมาเสียภาษีเงินได้ใหม่ แน่นอนว่ากำไรสุทธิและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานย่อมลดลงอย่างมีนัยสำคัญแน่นอน ราคาที่เคยว่าถูกอาจจะกลายเป็นแพงไปได้
2. บริษัทที่เคยได้รับผลดีจากการปรับโครงสร้างหนี้ เช่น เพื่อนมนุษย์ค้างคาวผู้ซึ่งมีหนี้สินมากมายแต่มีการจ่ายดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยเท่านั้น จึงทำให้ผลการดำเนินงานออกมาดี
3. บริษัทที่ได้รับการยกเว้นการเสียภาษีจาก BOI คงต้องตรวจสอบดู
4. บริษัทที่มีหนี้สินมากมาย ในอดีตบริษัทย่อมได้รับผลดีที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยเริ่มปรับตัวสูงขึ้น บริษัทเหล่านี้คงได้รับผลกระทบบ้าง
5. บริษัทที่มีรายได้จากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นแบบ Fixed Rate แต่มีต้นทุนแบบ Float rate จะได้รับผลเสียจากการปรับตัวของอัตราดอกเบี้ย
6. บริษัทที่มีรายได้เป็นเงินเหรียญสหรัฐ แต่มีต้นทุนเป็นเงินบาท คงได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนตัวลง
7. บริษัทที่ผลิตสินค้าขายกับประเทศจีน เนื่องจากค่าเงินหยวนผูกติดกับเงินดอลล่าร์ ทำให้จีนไม่ได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนตัวลง
แต่ผมอยากให้เพิ่มความระวังในบางบริษัทที่มีคุณสมบัติ
1. ผลการดำเนินงานในปีก่อนๆไม่เคยเสียภาษีเงินได้ เนื่องจากได้รับการยกเว้นจากผลขาดทุนในอดีต (ซึ่งบางบริษัทอาจจะใช้ส่วนเกินมูลค่าหุ้นลบยอดขาดทุนสะสมออกจากบัญชีแล้ว) ถ้าบริษัทเริ่มกลับมาเสียภาษีเงินได้ใหม่ แน่นอนว่ากำไรสุทธิและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานย่อมลดลงอย่างมีนัยสำคัญแน่นอน ราคาที่เคยว่าถูกอาจจะกลายเป็นแพงไปได้
2. บริษัทที่เคยได้รับผลดีจากการปรับโครงสร้างหนี้ เช่น เพื่อนมนุษย์ค้างคาวผู้ซึ่งมีหนี้สินมากมายแต่มีการจ่ายดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยเท่านั้น จึงทำให้ผลการดำเนินงานออกมาดี
3. บริษัทที่ได้รับการยกเว้นการเสียภาษีจาก BOI คงต้องตรวจสอบดู
4. บริษัทที่มีหนี้สินมากมาย ในอดีตบริษัทย่อมได้รับผลดีที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยเริ่มปรับตัวสูงขึ้น บริษัทเหล่านี้คงได้รับผลกระทบบ้าง
5. บริษัทที่มีรายได้จากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นแบบ Fixed Rate แต่มีต้นทุนแบบ Float rate จะได้รับผลเสียจากการปรับตัวของอัตราดอกเบี้ย
6. บริษัทที่มีรายได้เป็นเงินเหรียญสหรัฐ แต่มีต้นทุนเป็นเงินบาท คงได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนตัวลง
7. บริษัทที่ผลิตสินค้าขายกับประเทศจีน เนื่องจากค่าเงินหยวนผูกติดกับเงินดอลล่าร์ ทำให้จีนไม่ได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลล่าร์ที่อ่อนตัวลง
