Thai VI

เนื่องจากว่าพึ่งเข้ามาลงทุน ได้ลองอ่านงบการเงิน หมายเหตุประกอบงบ หลายๆบริษัท แต่ก็ยังไม่ค่อยมีต่อม 'เอ้ะ' สักเท่าไหร่ เลยลองไปหาอ่านของบริษัทที่เคยมีคดีเช่น gl ตอนปี2560 ช่วงปลาย กพ + เข้าไปอ่านจากห้องร้อยคนร้อยหุ้น จุดสงสัยคือว่าตอนงบออกปุ้ป ราคาก็ดิ่งลงตั้งแต่วันงบออกเลย จากหมายเหตุงบที่ผู้สอบบัญชีให้ข้อสังเกตุไว้ และได้ลองย้อนไปอ่านปีก่อน2560ก็ไม่มีใครพูดถึงอะไรในแง่สงสัยเกี่ยวกับการตกแต่งบัญชี ผมมีคำถามอยากถามพี่ๆช่วยให้ความรู้หน่อยครับ

1.ถ้าเป็นแบบนี้มันพอจะมีวิธีไหนที่เราพอจะจับสังเกตุบริษัทที่มีการตกแต่งบัญชี'ล่วงหน้า'ได้บ้างครับ หรือทำได้ยากนอกจากจะรอหมายเหตุจากผู้สอบบัญชี(ซึ่งตอนนั้นนักลงทุนทุกคนก็คงทราบพร้อมกันและคงโดนเทขายแน่นอน)

2.ส่วนสำคัญในงบการเงินที่ใช้สังเกตุการตกแต่งบัญชีได้ พี่ๆคิดว่าตรงไหน รายการไหนคือจุดสังเกตุครับ

ดูยากแต่สังเกตจากพฤติกรรมของผู้บริหารมักจะคุยโม้
- มุ่งหวังที่ราคาหุ้นไม่ใช่กิจการ
- พูดพูดถึงกิจการในต่างแดนไกลไกลหรือการลงทุนที่ดูลึกลับ
- บางทีบางทีเรื่องจะแดงขึ้นมาก็สายไปแล้วสำหรับนักลงทุน

1. ยากครับ ผมคิดว่า ตอนแรกๆ บ. มีโอกาสแต่งงบได้เป็น ปีๆ กว่าเรื่องจะแตก
คิดว่า ถ้าเราตั้งใจจะสังเกตจากการตกแต่งงบ ผมว่ายาก
ลองคิดว่า เปรียบเทียบ กับ บริษัทในอุตสาหกรรมประเภทเดียวกันดูหลายๆ บริษัท
น่าจะเห็นสิ่งผิดปกติง่ายกว่า ยังไงเราก็ดูงบอยู่แล้ว

2. ผมคิดว่า งบกระแสเงินสดน่าจะพอดูได้ครับ

เป็นไปได้ยากมากครับ เพราะนักลงทุนส่วนใหญ่ก็ไม่ได้จบบัญชีโดยตรงและไม่มีอำนาจเรียกดูข้อมูลการทำบัญชีได้ขนาดผู้ตรวจสอบบัญชีครับ ถึงจะอ่านงบแกะงบได้ก็ต้องพึ่งพาการตรวจสอบความถูกต้องของผู้ตรวจสอบอยู่ดีครับ ฉะนั้นแล้วสำหรับผมนอกจากการดูงบแล้ว การอ่านหมายเหตุประกอบงบ และความเห็นของผู้ตรวจสอบก็มีความสำตัญไม่แพ้กันน่ะครับ โดยเฉพาะความเห็นของผู้ตรวจสอบสำคัญมาก ขอยกเคส หุ้นลิสซิ่งในตำนาน ดูงบเราก็ดูไม่ออกหรอกครับว่าบริษัทมีปัญหาการทำบัญชี จนมาโป๊ะแตกเพราะความเห็นผู้ตรวจสอบบัญชีแระ ที่ให้หมายเหตุข้อสงเกตุไว้เรื่องลูกหนี้ต่างประเทศที่บริษัทปล่อยกู้ครับว่ามีความผิดปรกติ เลยเป็นที่มาของโศกนาฏกรรมราคาหุ้นครั้งยิ่งใหญ่ครั้งนึงเลยที่เดียวครับ

- กำไร vs CF มักจะสวนทางกัน
- งบการเงินจะดูลึกลับๆ มีรายการแปลกๆ อธิบายภาษายากๆ อ่านแล้วไม่ค่อยเข้าใจ ตีความยาก
- auditor เริ่มไม่ให้การรับรอง
- CFO / ฝ่าย บช. หรือ ฝ่ายการเงิน มักจะชิ่งลาออกจากที่เกิดเหตุก่อน