Thai VI

ผมมีความรู้สึกว่าการที่บริษัทขนาดไม่ใหญ่จะเติบโตมากๆในอนาคตถ้าเทียบกับอดีตน่าจะทำได้ยากขึ้น น่าจะมีสัดส่วนของบริษัทที่ทำได้น้อยลง (เช่น จะโตอย่าง Cpall Scc ) ผมว่าเทรนด์ของการซื้อกิจการน่าจะเป็นสิ่งที่ทำให้หลายๆบริษัทเติบโตได้ในอนาคตต่อไป เป็นการโตเหมือนทางลัด เอาคู่แข่งขันมาเป็นพวกเดียวกัน ขอความเห็นของแต่ละท่านหน่อยครับ

ผมว่าเติบโตมากๆมีหลายแบบครับจะโตจนเป็นgreatเลย แบบชนะคู่แข่งไม่เห็นฝุ่น หรือจะสร้างvalueของตัวเองขึ้นมาแล้วโตไปเรื่อยๆจนถึงจุดๆนึง(อาจจะmkt capระดับหมื่นล้านนิดๆ)แต่ถ้าเทียบจากฐานที่เค้าโตมาก็ถือว่าโตมหาศาลอยู่ก็น่าจะมีเรื่อยๆนะครับ แต่ถ้าโตแบบเป็นgreatอาจจะมีน้อยมาก ซึ่งเมืองไทยผมว่าน้อยอยู่แล้วครับ(แต่ก็อาจจะมี อาจจะเป็นโอกาส)

ส่วนตัวผมเลยดูแบบที่2มากกว่า แต่ต้องมีความสามารถในการแข่งขันในตลาดที่เค้าเล่นที่พอจะทำให้เติบโตในระยะ3-5ปีไม่มีปัญหา

โดยปกติบริษัทที่กำไรเติบโตได้ดีนั้น มักจะเป็นที่น่าจับตาของบริษัทคู่แข่ง ซึ่งโดยทั่วไปแล้ว ไม่นานนักกำไรที่เคยดีนั้นมันจะค่อย ๆ ลดลงจงเฉลี่ย ๆ จนเท่ากับบริษัทในอุตสหกรรมเดียวกัน แต่บริษัทที่เติบโตได้ดีในอนาตตเป็นระยะยาว จะมีกำแพงป้องกันไม่ให้คู่แข่งเข้ามาได้
ซึ่งผมเห็นว่า บริษัทที่สามารถเติบโตในอนาคตอีกต่อเนื่องหลาย ๆ ปี อย่างน้อยจะต้องมีกำแพงป้องกันนี้ ซึ่งทั่ว ๆ ไป ก็จะสงเกตุได้ เช่น บริษัทมีสินทรัพย์ไม่มีตัวตนแฝงอยู่และทำให้เกิดความได้เปรียบ อย่างแบรนด์ หรือ สิทธิบัตรต่าง ๆ หรือ บริษัทอาจจะบริหารจัดการต้นทุนได้เก่ง ทำให้มีต้นทุนถูกกว่าคู่แข่งเสมอ หรือ บริษัทเป็นโมเดลธุรกิจที่ลูกค้าคิดจะเปลี่ยนบริการจากเค้า ต้องใช้ต้นทุนการเปลี่ยนสูง ทำให้ลูกค้าไม่หนีไปไหน หรือ บริษัทเป็นบริษัทที่มีเครือข่ายที่แข่งแกร่ง สามารถขยายบริษัทได้มีประสิทธิภาพ เป็นต้น (พวกนี้สามารถอ่านหนังสือแนว VI ได้นะครับ)

** แต่สำหรับการลงทุน ผมคิดว่า การดูบริษัทที่มีกำแพงป้องกันที่แข่งแกร่งเพียงอย่างเดียว ก็ใช่จะเป็นการเลือกหุ้นที่ดี เพราะว่า เพราะมันที่ดินสีลมราคาไร่ละ 100ล้าน ซึ่งเราเห็นแน่ ๆ ว่ามันเป็นที่ดินที่ดี และราคามันต้องถึง 100 ล้านแน่ ๆ ก็ไม่ได้แปลว่ามันเป็นการลงทุนที่ดี

เราไม่ได้ต้องการหาหุ้น CPALL แต่เราต้องพยายาม the next CPALL ครับ

ผมแนะนำลองอ่าน บทความพี่ชายดูครับ ได้เห็นแนวคิดดี ๆ ครับ

หุ้นโตไว ในประเทศโตช้า / คนขายของ

http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=1&t=59213

หุ้นธรรมดา กำไรไม่ธรรมดา / โดย คนขายของ

http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=1&t=59183