Thai VI

มีคำถามมาถามว่าชาว VI เป็นนักขุดหาุหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และตอนนี้มีกระทู้เรื่องการโหลด 56-1 ออกมาจำนวน 2 กระทู้แล้ว ก่อนวันหยุดยาวสงกรานต์

ผมตั้งสมมติฐานว่า นักลงทุนอ่านได้ประมาณหนึ่งสำหรับ 56-1
ผมเลยถามถึงข้อสังเกตของนักลงทุนว่า เจอหุ้นตัวไหนบ้าง ที่ Cash Cycle ติดลบ หรือ เท่ากับ 0 บาง

โดยส่วนใหญ่ แล้ว Cash Cycle เป็น บวก

เคยเห็นสไลด์ของคุณ ชนิตร ชาญชัยณรงค์ ที่เรียงลำดับหุ้นจาก cash conversion cycle ติดลบ

หนึ่งในหุ้นที่ประหลาดใจมากๆในช่วงนั้นคือ SNC ที่เป็นหุ้นโรงงานแต่บริหารเงินสดดีมาก

อันนี้น่าเป็นเพราะลักษณะธรรมชาติของธุรกิจ
(คงคนละแนวกับที่คุณ vim ว่าธุรกิจบีบรัดแต่บริหารดี)


ของใครเป็นของใคร click ไปดูตามลิงค์

http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

วิธีโดดไปตัวเลขเร็วๆ: ctrl+f ใส่คำว่า "Cycle (days)" ในครั้งแรก
หรือ กด "End" ดูตารางขวาล่างเกือบสุดของแต่ละหน้า


ติดลบ ===> ความต่างของช่วงเวลาเก็บมากกว่าจ่าย Collection+Inventory > Payment

ตย. ลองคำนวณที่มา cash cycle ของ cpall
Collection 0.93 วัน + Inventory 25.18 วัน = 26.11 วัน
Payment = 75.64 วัน
Cycle = 26.11-75.64 = -49.53
ตรงตามตาราง

เป็นหมวดค้าปลีกทั้งหมดเลยนิ
Robin,CPALL,BIGC,MAKRO,HMPRO,OFM,MAJOR

งั้นเอากลุ่มรับเหมาก่อสร้างไปบ้างครับ

http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

...
The cash conversion cycle (CCC)
http://www.investopedia.com/articles/06 ... ncycle.asp

...
ต.ย.
วิธีหา
กด tab Key Ratio ข้างล่าง แล้ง กด tab efficiency ratios
บรรทัด ที 4 จะได้
Cash Conversion Cycle
http://financials.morningstar.com/ratio ... ountry=USA

...

อีกกลุ่มหนึ่งที่มี cash cycle ต่ำกว่า 0 คือ กลุ่มปรักันวินาศภัย และประกันชีวิต

เพียงแต่การคำนวนเขาคำนวนเป็นปริมาณเงิน float ที่ได้มา มาจากแนวคิดที่ว่า ลูกค้าต้องจ่ายก่อนจึงมีการคุ้มครองตามมาทีหลัง ประกันวินาศภัยก็มักมีการต่อสัญญาเป็นรายปี ส่วนประกันชีวิตก็ทำเป็นสัญญาคุ้มครองระยะยาวจ่ายเบี้ยประกันระยะยาว เป็น recurring เข่ามานาน

เงิน float ที่ได้มากก็ไปหาผลประโยชน์เพิ่มจากธุรกรรมหลัก เพราะเงินดีงกล่าวที่ได้มักจะมีระยะเวลาที่นานพอที่ทำให้บริษัทไปหาประโยชน์ของเงินดังกล่าวเอาไปลงทุนระยะยาวครับ

กิจการที่เป็นลักษณะของการสมัครสมาชิกรายปีเพื่อใช้บริการก็มี Cash Cycle ติดลบด้วยนิครับ เช่น พวก สนามกอล์ฟ Fitness
หรือกิจการที่ขายฝาก หรือ Auction พวกนี้ก็มี Cash Cycle ที่ติดลบ

สังเกตอีกอย่างหนึ่ง ใน www.set.or.th กับ 56-1 ของบริษัทจดทะเบียน
ค่าที่ได้จากการคำนวณ Cash Cycel ไม่เท่ากัน จะเชื่อถือใครละเนี่ย

พวกธุรกิจที่ให้บริการบางประเภทด้วยครับ

อย่างเช่น

http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

(โปรด recheck ผิด ตก ขออภัยล่วงหน้า)
ปี
2013
ที่ Cash Cycle (Days)
ลบ>
-30days
*****

---------

-118.16
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-102.85
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-91.50
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-89.28
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-61.01
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-41.78
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-36.35
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
-33.06
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us
..
------





http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=AAPL

ข้อจำกัด ของ CCC
.......................
ต.ย. apple ปี 2006-2010
และปี 2010-2013
...............
FCF เพิ่ม มากมาย จาก
ในปี 2006-2010: FCF apple เพิ่มจาก USD Mil 1,563 เป็น 16,474
และในปี 2010-2013: FCF apple เพิ่มจาก USD Mil 16,474 เป็น 44,590

....

แต่ CCC ได้สูงสุด -67วันในปี 2007
แล้วลดลงมาเป็น -44วันในปี 2013
...
ถ้าดู แต่ CCC อย่างเดียวอาจเข้าใจผิดว่า apple แย่ลง.
...

more FCF at
http://bit.ly/1iAKjJw

...

more FCF at
แก้ไข link ผิด
http://203.150.20.122/~thaivi/board/vie ... w=previous
..

Advanc กับ DTAC มันมีคำตอบที่ Pre paid คือ ใช้ก่อนจ่ายที่หลัง วงจรเงินสดติดลบได้
(แถมมีอีกกิจการที่เป็นแบบนี้แล้ว ณ ตอนนี้คือ กทพ ที่ทำบัตร Easy Pass เก็บเงินก่อนแล้วค่อยหักก่อนใช้ทาง)
ส่วนกิจการร้านอาหารเช่น M หรือ Hotpot เองเนี่ยก็วงจรเงินสดติดลบ

แต่ที่ผมแปลกใจคือ JAS เนี่ย ทำไมมีวงจรเงินสดติดลบได้ หาเหตุผลไมไ่ด้ว่า เป็นไปได้ไง
หรือว่า มาจากกิจการที่ให้เช่าที่ ผู้เช่าจำเป็นต้องจ่ายล่วงหน้า ก่อนหรือเปล่า เลยทำให้ติดลบ

คิดว่าจะจริงตามที่พี่ Miracle เดานะครับ เพราะลองดูในลักษณะธุรกิจที่ใกล้เคียงกับ JAS อย่างเช่น SYMC ก็พบว่า CCC ติดลบเหมือนกัน แถมลบเยอะมากด้วย

http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

Mint
ปี 2012-2013 Cash Cycle ติดลบครับ
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

Major
สงสัย บัตร M Cash สำแดงผลครับ
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

PTT
เกินมา เฉลี่ย 3 ปี ย้อนหลัง เกินมา 3 วัน ครับ
http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=us

FE ครับ
รายได้ปี 56 ธุรกิจผลิตงานโฆษณา 70%
อีก 30% เป็นนายหน้าจากธุรกิจโฆษณาครับ

Cash Cycle -13x วันครับ

http://www.set.or.th/set/factsheet.do?s ... country=TH

Ptg ครับ ขายน้ำมันเงินสด แต่ซื้อน้ำมันจาก Thai Oil ได้เครดิต