Thai VI

RATCH กำไร Q2 1.05 บาทต่อหุ้น H1 2.11 บาทต่อหุ้น อ่านจากข่าวบอกว่ากำไรเพิ่มขึ้นเนื่องจากเดินเครื่องจักรเต็มกำลัง แสดงว่ากำไรที่ 1.05 บาทต่อไตรมาสน่าจะเป็นจุดสูงสุดแล้วใช่หรือไม่ ถ้าเช่นนั้นครื่งปีหลังไม่น่าทำกำไรได้เกิน 2 บาทบวกลบ ทั้งปี EPS ไม่เกิน 4 บาทบวกลบ ณ ราคาปัจจุบันประมาณ 40 บาท PE 10 PBV 2.17 ในอนาคตอาจมีภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และอาจต้องใช้เงินลงทุนเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต ผมคิดว่า Margin of safety น้อยเกินไป ราคาตั้งแต่นี้ขึ้นไปเหมาะสำหรับถือหรือขายมากกว่า

แล้วเรื่องการเพิ่ม โรงงานผลิตมีอยู่ใน project ของราชบุรีหรือเปล่าครับ

เพราะผมเห็น egcomp ยังพยายาม ตั้งโรงงานใหม่ๆอีกหลายแห่งแม้แต่โรงงานที่มีอยูเดิมก็วางแผนเพิ่มกำลังการผลิต

ratch ก็น่าจะทำในรูปแบบเดียวกันนะ

Ratch เป็น โรงไฟฟ้าใหม่ ดังนั้นสัญญา PPA ก็น่าจะเหมือน EGCOMP นะครับ คือ เริ่มมากแล้วค่อยลดเพื่อให้สอดคล้องตามจำนวนดบ และเงินกู้ที่นำมาสร้างโรงไฟฟ้านะครับ

เดานะครับ

ถ้าโครงการในต่างประเทศ เหมือน project ของ egcomp ไม่เกี่ยวข้องสัญญา PPA ครับ

ถ้าไม่อยากถือยาวผมคิดว่าควรเก็บ RATCH ไว้จนถึงปีหน้าครับ แต่เรื่องการเจริญเติบโตนั้น จริงอยู่ที่กำลังการผลิตใช้เกือบเต็มที่แล้ว แต่ว่าการคำนวณรายได้ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยหลาย ๆ อย่าง ที่ค่าที่ใช้นั้น เป็นค่าที่มีการเพิ่มขึ้นทุกปี ซึ่งน่าจะช่วยให้ RATCH มีกำไรเพิ่มขึ้นได้ เรื่อย ๆ แต่ไม่แรง ก็แล้วแต่คนตัดสินใจครับ เพราะเนื่องจาก PPA ของ RATCH เป็นสัญญาที่ยังอยู่ในระยะยาว ถือว่าเป็นหุ้นที่ปลอดภัยมากตัวหนึ่ง อย่างว่า ความเสี่ยงต่ำ ผลตอบแทนก็ไม่มากครับ คิดจะถือก็ต้องศึกษาแล้วทำใจกันหน่อยกับตัวนี้

ในส่วนของโรงไฟฟ้าราชบุรี ยังสามารถที่จะเพิ่มกำลังผลิตได้อีก
แต่ปัจจัยที่สำคัญอยู่ที่ปริิมาณก๊าชธรรมชาติที่จะต้องใช้เพิ่มขี้น
โดยที่ปริมาณปัจจุบัน ทางปตท. ยังไม่สามารถจ่ายได้เต็มที่
ทำให้ไม่สามารถสร้างโรงไฟฟ้าเพิ่มได้อีก