Thai VI

เราจะทราบถึงราคาที่แท้จริงของหุ้นได้ด้วยวิธีไหนบ้างคะ

ราคาที่แท้จริงของหุ้นนั้นสามารถหาได้จากการปรับกระแสเงินสดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นตลอดอายุของธุรกิจด้วยอัตราคิดลดที่เหมาะสม ก่อนที่จะประเมินกระแสเงินสดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้ เราต้องทราบและเข้าใจธุรกิจที่จะเข้าไปลงทุนนั้นดีเสียก่อนนะครับ ลองอ่านเรื่อง Business man like Investor ที่เขียนโดยคุณ Surachai Chepchareonrat ในInvestor Guide ดูอีกทีนะครับ

dsasd

ในความคิดของผม หุ้นไม่มีมูลค่าที่แท้จริงครับ

แค่หามูลค่าที่ปลอดภัยในการลงทุนได้ก็โอเชแล้ว

CK เขียน:ในความคิดของผม หุ้นไม่มีมูลค่าที่แท้จริงครับ

แค่หามูลค่าที่ปลอดภัยในการลงทุนได้ก็โอเชแล้ว

เห็นด้วยครับพี่ CK

ผมยังไม่เคยหามูลค่าหุ้นที่แท้จริง เพราะหาไม่เป็น
เคยพยายามศึกษา แต่ไม่แตกฉานครับ
และผมก็คิดว่าการหามูลค่าของหุ้นไปในอนาคต เป็นสิ่งที่คลาดเคลื่อนสูงมาก เพราะปัจจัยทุกด้านเปลี่ยนแปลงไปได้มาก เช่น การลงทุนเพิ่ม อัตราดอกเบี้ย ระยะเวลาในการหามูลค่า วัฎจักรธุรกิจ เหล่านี้มีผลมาก ต่อมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นทั้งสิ้น

แต่สิ่งหนึ่งที่เราพอจะคาดการณ์ได้คือมูลค่าความปลอดภัยของหุ้น ซึ่งจะทำให้นักลงทุน มีความเสี่ยงในการขาดทุน น้อยกว่าการได้รับกำไร

:lol: :lol: :lol: :lol:

เห็นด้วยครับ

:lol: :lol: :lol: :lol:

ใครไปขุดมาเนี่ย

ผมก็หาราคาที่พอใจจ่าย และถูกกว่าเมื่อเทียบกับความเป็นจริงในด้านทรัพย์สิน หรือความสามารถในการทำกำไร

ผมกลับคิดว่า สิ่งแรกที่ต้องทำในการลงทุนคือการประเมินค่าของบริษัทนั้นๆ ไม่ว่าจะประเมินด้วยวิธีใดก็ตามแต่ (วิธี discount cash flow หรือ วิธี price-relative เช่น P/E, P/B)

ถึงแม้ว่ามูลค่าที่แท้จริงของบริษัท (Intrinsic Value) จะมีความไม่แน่นอนสูง แต่ว่าการรู้ว่าค่าที่แท้จริงอยู่ที่ประมาณเท่าใด ทำให้เราสามารถเปรียบเทียบกับราคาที่เราจะซื้อได้ ถ้าไม่รู้ค่าที่แท้จริง ก็ไม่สามารถกำหนดค่าความปลอดภัย (Margin of Safety)

ผมยึดหลักว่า "I'd rather be vaguely right rather than precisely wrong"

มูลค่าคือการให้ราคาครับ แล้วมูลค่าที่แท้จริงคืออะไร
ทุกสิ่งที่มีมูลค่าเพราะมนุษย์เราไปให้ราคากับมัน

ช่วยบอกหน่อยครับว่า มูลค่าของทอง 1 Kg คือเท่าไหร่
และมูลค่าของน้ำ 1 Kg คือเท่าไหร่ มูลค่าของอะไรมากกว่า

ถ้าคุณไปถามคำถามนี้กับคนที่กำลังจะขาดน้ำตายใน
ทะเลทราย คุณจะได้คนละคำตอบกับไปถามคนทั่วไปในเมือง

Value is in the eyes of the beholder.

แน่นอนว่าทอง 2 Kg ย่อมมีมูลค่ามากกว่าทอง 1 Kg
แต่การตีมูลค่าของหุ้นออกมาเป็นเงิน ผมคิดว่า
subjective และ misleading ครับ

เพราะหุ้นไม่ใช่เงินฝากธนาคารหรือพันธบัตร

CK เขียน: เพราะหุ้นไม่ใช่เงินฝากธนาคารหรือพันธบัตร

สมัยนี้แม้แต่เงินฝากหรือพันธบัตรยังไม่มีมูลค่าที่แท้จริงเลยครับ

การประเมินราคาที่เราพูดกันคงเป็นการหามูลค่าภายใต้สมมุติฐานต่างๆ ซึ่งขึ้นกับเรื่องของข้อมูลการคาดการณ์แล้วก็เคร่องมือที่ใช้หามูลค่านั้นๆ

ซึ่งผู้ที่ใช้เครื่องมือเหล่านั้นก็อย่าละเลยสมมุติฐานเหล่านั้นไปนะครับ
และความเป็นจริงในวิเคราะห์โครงการเราคงดูที่ผลตอบแทน หรือระยะเวลาคืนทุนเป็นหลัก มากกว่ามานั่งหาเป้าหมาย

แต่เราต้องออกแบบลักษณะกระแสเงินสดที่เราต้องการแล้วดูว่าโครงการลงทุนใดคุ้มค่าและสามารถทำให้กระแสเงินสดที่เราต้องการเป็นจริงได้ ภายใต้ความเสี่ยงที่เรายอมรับได้

ซึ่งผมว่าเป็นที่มาของส่วเผื่อเพื่อความปลอดภัยครับ