Thai VI

ถาม เหตุการณ์ความไม่สงบรอบนี้กล่มท่องเที่ยวเป็นอย่างไรบ้าง
ดร.ตอบ งบที่จะถึงคงดุไม่ดี แต่เชื่อว่าปลายปีนี้น่าจะกลับมาโอเค ขึ้นแต่ที่สังเกตุดูรอนี้หุ้นลงไมมากเท่าที่ควรเพราะผมมองว่า รายย่อยมีเงินสดอยู่ค่อนข้างมาก พร้อมที่จะซื้อหุ้นตลอดเวลา แล้วปัจจุบันทางเลือกทางการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนโอเคๆก็มีไม่ค่อยมาก พอหุ้นลงคนมันก็เลยแห่ไปซื้อ

ถาม มุมมองของอาจารย์ที่ใช้ประเมินมูลค่าหุ้นในการลงทุนครับ
ดร.ตอบ การเลือกหุ้นที่ละลงทุนมันก้มีหลายๆวิธี แตกต่างกัน เช่น พวกหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงๆพวกนี้จะดูยึดติดกับ PE ก็ไมได้เพราะกำไรมันโตตลอด PE ที่เห้นมันเป้นของอดีตคุรก็ต้องมองไปข้างหน้า หุ้นกลุ่มนี้ผมก็ให้ความสัคัญคับศักยภาพเป้นหลัก ส่วนอีกแบบคือโตไม่มากรึโตไม่แน่รายได้กำไรทรงๆแบบนี้ก็ดุ PE ที่เป็นอยู่ในขณะนั้นก็ไม่น่าจะหนีกันเท่าไหรแล้วก็ประเมินว่าถูกแพงไหรือยัง
ศักยภาพที่สำคัญที่ผมให้ความสนใจคือการเติบโตของกำไรที่ไม่ต้องลงทุนใม่ๆเพิ่มเช่น CPALL จะขยายสาขาก็ใช้เงินไม่มากนักแต่สร้างกำไรและยอดขายได้ดู หรือพวกกลุ่มที่ให้เช่าที่ต่างๆถ้าอะไรดีดี ก็สามารถปรับราคาค่าเช่าได้เลยโดยไม่ต้องลงทุนเพิ่ม ต่างากพวกกลุ่มโรงไฟฟ้าหรืออุตสหกรรมอื่นๆที่ที่หลายคนมองว่าก็มีศักภาพในการเติบโตสูง แต่การจะเติบดตมันต้องใช้เงินไปลงทุน ขยายนู่นขยายนี่เต็มไปหมด การเพิ่มกำลังการผลิตแต่ต้องทุนแบบนี้ดู PE ก็จะดี
หรือดูกลุ่มหุ้นไซเคิล แบบนี้ก็ดู PE ไม่ได้ เพราะช่วงที่มันกำลังมาทุกอย่างมันก็วิ่งไปพร้อมๆกัน จาก PE สูงๆช่วงไม่ดีก็ลดลงฮวบฮาบ กำไรโตมหาศาลแต่เวลาหายก็แย่เลยเหมือนกัน