Thai VI

ผมอ่านหนังสือของ ดร.นิเวศน์ แล้วยังไม่เข้าใจครับอยากทราบว่า
1.Margin of safety คืออะไร และหารได้ยังไง   ช่วยอธิบายให้ผมที
2.การคิดแบบทบต้นทำอย่างไร จากหนังสือของ ดร.นิเวศน์....ผมหาที่มาของ
36.6 ซึ่งเป็นการคิดแบบทบต้นของ ดร.นิเวศน์ไม่ได้

margin of safety แปลว่า ส่วนเพิ่มเพื่อความปลอดภัย คือ เราต้องประเมินมูลค่าหุ้นก่อน ด้วยวิธีที่เรามั่นใจและประเมินได้ใกล้เคียง

พอประเมินเสร็จก็ไปดูในตลาด ว่าตลาดขายอยู่เท่าไร เช่น คิดได้100 ตลาดขายอยู่ 70 แสดงว่ามี margin of safety 30% อันนี้เป็นวิธีคิดแบบนึง ถ้าคิดจากกำไรด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด คิดได้เท่าไรก็ดูว่ามีส่วนลดแค่ไหน


อีกวิธีคือ คิดซะว่าหุ้นเป็นเหมือนพันธบัตร เช่นหุ้น pe 5 เท่า จะคล้ายๆกับพันธบัตรที่ให้ดอกเบี้ย 20% ต่อปี(พันธบัตรขั้นเทพ) มากกว่าดอกเบี้ยพันธบัตรทั่วไปถึง 14% อันนี้มีmargin of safety สูงมาก

คิดง่ายๆคือ หุ้น peไม่เกิน15 จะมีmargin of safetyอยู่พอประมาณหรือมีบ้าง ส่วนหุ้นที่peเกิน25 เกรแฮมจะรังเกียจครับ

อีกวิธีคือคิดจาก bv ถ้าต่ำกว่า 1 เท่าไรก็มี margin of safety มากขึ้น ต้องดูว่าบริษัทมีหนี้ด้วยรึเปล่านะ หนี้ต่อทุนไม่ควรเกิน 1:1 ถ้าใช้แบบนี้

อ๋อ...เป็นการประเมินราคาหุ้นนี่เองเห็น ดร.นิเวศน์เขียนอยู่บ่อยๆ
ส่วนข้อ 2 นี้คิดยังไงหรอครับ เช่น
ปี                       %ผลตอบแทน
1                           15
2                           7
3                           9
4                           5
5                           12

ถ้าเราคิดแบบเฉลี่ยจะได้ 9.8
ถ้าเราหาแบบเฉลี่ยทบต้นจะคิดอย่างไรครับ  ขอละเอียดในวิธีคิดเลยนะครับ

เรื่องผลตอบแทนทบต้นครับ

ลูกอิสาน เขียน:แถมให้ครับสูตรหาผลตอบแทนทบต้นเฉลี่ย/ปี= (((a/b)^(1/n))-1)*100

a=พอร์ตสุทธิปัจจุบัน b=พอร์ตเริ่มต้น n= จำนวนปีที่ลงทุน

รายละเอียดเพิ่ม
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=18158
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=36595

หรือคิดโดยใช้ EXCEL
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=42626
มันจะมีวิธีคำนวณผลตอบแทนทบต้นโดยใช้ Excel อยู่ในไฟล์ที่ 3 หรือ 4ครับ จำไม่ได้ ลองดูนะครับ

ขอบคุณครับ

ถ้าจะใช้ใน excell ให้ใช้สมการนี้ครับ
=Rate(จำนวนปี, 0, -เงินเริ่มต้น, เงินปัจจุบัน)

ได้เหมือนกันครับ