Thai VI

อยากได้ความรู้และประสบการณ์ของท่านที่อยู่ในตลาดซื้อขายพันธบัตรในบ้านเรา  โดยเฉพาะในเรื่อง volume การซื้อขายและความผันผวนของราคา ว่าเป็นอย่างใดบ้าง  ทั้งนี้ก็เนื่องด้วยได้อ่านบทบรรยายของ Ben Graham (ว่ากันว่าเป็นการบรรยายที่ดีที่สุดของ Ben Graham เท่าที่เคยบรรยายมา ) ที่ผมโพสต์ไว้ก่อนหน้านี้ :

http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=42303

ทำให้อยากมีพอร์ตที่โยกไปมาระหว่างตลาดหุ้น กับ ตลาดพันธบัตร (..............ผมเองเริ่มเข้าวัยผู้สูงอายุ จึงอยากมีพอร์ตที่ให้ผลตอบแทนไม่ขี้เหล่ แต่ปลอดภัยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้)  โดย Ben Graham แนะนำว่าให้ลงทุนในหุ้นตั้งแต่ 25%  ถึง  75% ของพอร์ต และ ลงทุนในพันธบัตรตั้งแต่ 75% ถึง 25%ของพอร์ต  โดยยึดหลักการว่าในช่วงดัชนีตลาดหุ้นวิ่งขึ้นสูงจนมี PE สูงๆ (เช่น 20 - 30) ให้ปรับโยกเงินไปไว้ในตลาดพันธบัตรในอัตราส่วนที่มากขึ้นของพอร์ต เช่น จากเดิม 25% ของพอร์ตปรับเพิ่มไปเป็น 75% ของพอร์ต เป็นต้น  ในทางกลับกัน หากดัชนีตลาดหุ้นวิ่งลดลงจน PE ต่ำ (เช่น 6 - 8 ) ให้โยกเงินลงทุนจากตลาดพันธบัตรเข้ามาอยู่ในตลาดหุ้น เช่น จากเดิมลงทุนในพันธบัตร 75% ของพอร์ตก็ให้ปรับลดลงเหลือ 25% ของพอร์ต เพื่อนำเงินทุนไปปรับเพิ่มลงทุนในตลาดหุ้นให้มากขึ้นเป็น  75% ของพอร์ต เป็นต้น

หลักการง่าย แต่การนำไปปฏิบัติดูท่าจะไม่ง่าย เพราะปัจจัยที่ต้องนำมาพิจารณาเพื่อตัดสินใจโยกการลงทุนระหว่างสองตลาดนี้เยอะแยะไปหมด