Thai VI

ที่มา UBS Securities, 11 Jan 2010

We replace PTT Chemical (PTTCH) with PTT Public. PTTCH share  price is up about 39% from its 3-month low and is up about 27% since  early November 2009. We maintain our Buy rating on PTTCH and we  believe higher oil prices could lead to upside risk to our EPS  estimates and valuation. However, we believe the period of maximum  outperformance may have passed.

Most Preferred: PetroChina and PTT  
PTT Public has recently underperformed its affiliates. We believe  that the recent positive re-rating of PTTCH has the potential to  filter through to PTT given the implications for its gas separation  plant business, which sells feedstock to PTTCH and benefits from  better margins at PTTCH. PetroChina (Key Call) is our top oil and  gas pick in Asia. We believe the next increase in Chinese refined  product prices and natural gas price reform are potential catalysts  in the near-term.

Least Preferred: China BlueChemical and Thai Oil  
China Blue Chemical has good long-term growth potential. However,  we believe the risk of domestic gas price reform could overhang  share price performance in the near-term. Despite the recent run-up  in Asia refining margins, we remain cautious on Thai Oil (Neutral)  and expect 2010 to be the trough for its earnings. The recent rise  in China import tariffs on transport fuels from 1% to 5-6% suggests  imports are not needed. Also, we believe aromatic margins could fall  sharply by mid-2010. Finally, we believe its 1.3x P/B valuation  (10E) is not compelling.

พี่ๆในห้องนี้ ชอบ petro china, 0857.HK กันมั้ยคะ

หลังจากแบงก์ชาติจีนประกาศเพิ่มสัดส่วนสำรองเงินฝากแบงก์ เนื่องจากกลัวว่าการขยายตัวของสินเชื่อที่สูงเกินไปจะส่งผลให้เกิดเงินเฟ้อและภาวะฟองสบู่ในสินทรัพย์ ความกังวลนี้ได้ส่งผลกระทบต่อการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย >> อยากสอบถามผู้ที่ตามหุ้นตัวนี้คะ ว่า Petro China จะได้รับผลกระทบอย่างไรคะ ขอบคุณนะคะ

ไม่ได้ศึกษาบริษัทนี้อย่างละเอียดครับ แต่เห็นข่าวเล็กๆเกี่ยวกับบริษัทนี้จากหนังสือพิมพ์ Australian Financial Review ก็เลยเอามาฝากครับ

18 billion cubic metre per year = 495 MMCFD

เพื่อเป็นการเปรียบเทียบ แหล่งบงกชมีกำลังผลิตปัจจุบันราวๆ 600 MMCFD

China steps on the gas

PetroChina aims to more than double natural gas output from China's biggest gas-producing region within a decade. Annual gas production from its Tarim fields in the northwestern province of Xinjiang may reach 50 billion cubic metres by 2020, compared with 18.1 billion cubic metres last year, parent company China National Petroleum Corp said yesterday.

อยากทราบ PE ของสีบริษัทนี้ครับ PetroChina, China BlueChemical,  PTT, Thai Oil

และปันผลของแต่ละบริษัทเป้นกี่ % กันบ้างครับ ?

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา Petrochina จับมือกับ Royal Dutch Shell เข้าซื้อบริษัท Arrow Energy ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในออสเตรเลีย ซึ่งผลิต coal seam gas โดยบริษัทมีแผนที่จะเปลี่ยน unconventional gas ดังกล่าวให้เป็น LNG เพื่อส่งออก

ที่รัฐ Queensland ประเทศออสเตรเลีย มีโครงการ LNG ที่จะผลิตจาก coal seam gas ที่กำลังรอการพัฒนาถึง 4 โครงการ เพื่อรองรับความต้องการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาคเอเชีย

ผมได้เขียนเรื่องนี้แบบคร่าวๆ ในบล็อคของผมตามลิงค์ข้างล่างนี้ครับ

http://valueinvestors.wordpress.com/200 ... velopment/

การเข้าลงทุนของ Petrochina เป็นการยืนยันความเป็นไปได้ของโครงการดังกล่าวครับ ในปัจจุบันยังไม่มีโครงการ LNG ที่ผลิตจาก coal seam gas โดย Petrochina จะรับซื้อ LNG จากโครงการดังกล่าวด้วย

ในขณะเดียวกัน BG (British Gas Group) ได้ทำสัญญาซื้อขายกับ CNOOC สำหรับ LNG ซึ่งจะผลิตจาก coal seam gas เช่นเดียวกัน โดยมีนักวิเคราะห์ให้มูลค่าสัญญานี้สูงถึง $80 billion ซึ่งถือว่าเป็นดีลระหว่างบริษัทเอกชนที่มีขนาดใหญ่ที่สุด

ดีลดังกล่าวข้างต้นเป็นการยืนยันให้เห็นว่าประเทศจีนยังคงมีความต้องการใช้พลังงานในอนาคตที่เพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทอย่าง Petrochina หรือ CNOOC เข้าลงทุนในโครงการ (หรือบริษัท) ต่างๆเพื่อรองรับการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้น

มีนักวิเคราะห์บางท่านให้ข้อสังเกตุว่า Petrochina จับมือกับ Shell ครั้งนี้ เพื่อต้องการศึกษาถึงการผลิต coal seam gas ซึ่งประเทศจีนมีปริมาณสำรอง coal seam gas ซึ่งยังไม่ได้มีการพัฒนาขึ้นมาอยู่อีกเป็นจำนวนมาก

นโยบายจากประเทศจีนดังกล่าวคงมีผลระยะสั้นบ้างต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ แต่หากมองในระยะยาว อุตสาหกรรมนี้ยังสดใสมากครับ