Thai VI

ผมเป็นผู้ศึกษาใหม่ที่มีความสนใจในการลงทุนแบบเน้นคุณค่ามาก แต่จากการที่ได้ทำความเข้าใจกับสูตรคำนวนของเกรแฮมในการหามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นนั้นผมเกิดข้อสงสัยอยู่สองประการด้วยกัน

มูลค่าของหุ้น = EPS (8.5 + 2 X G)


1.ในตัวแปร G นั้นคืออัตราการเติบโตของกำไรต่อปี ผมอยากทราบว่าเราจะหา่ค่า G นี้ได้อย่างไร

2.ในหนังสือบางเล่มแนะให้ดูการปันผลของหุ้นนั้นๆในอดีตย้อนหลังเป็นสิบปี แต่เท่าที่ผมค้นในอินเตอร์เน็ท ข้อมูลที่แต่ละบริษัทให้มานั้นมีเพียงปีย้อนหลังไปไม่กี่ปีเท่านั้น ผมอยากทราบแหล่งข้อมูลที่จะสามารถดูย้อนหลังได้ครับ

ผมขอความกรุณาผู้มีประสบการณ์ทุกท่านช่วยหน่อย ถ้าจะให้ดีช่วยแสดงตัวอย่างจริงให้ด้วยจะขอบพระคุณมาก เช่นสมมุติเลยว่าหุ้นของ cpf มีค่าอะไรเป็นเท่าไหร่และมูลค่าที่แท้จริงเป็นเท่าไหร่

ขอบพระคุณล่วงหน้าครับ

1. สำหรับ Growth สำหรับผม ผมว่าต้องดูเป็นธุรกิจไปนะครับ ว่าทำธุรกิจอะไร หนังสือบางเล่มแนะนำให้ดูเป็น sector ก่อนนะครับ ถ้าเป็นในกลุ่ม cyclical อันนี้ Growth จะไม่คงที่ในแต่ละปี จะใช้สูตรนี้คำนวณราคา คงไม่ได้ครับ ถ้าเป็นบริษัทใหญ่ๆ ครองตลาดมานาน พวกนี้ Growth มักจะค่อนข้างคงที่ ค่า Growth อาจจะใกล้เคียงกับค่า GDP ของประเทศนั้นครับ

2. ถ้าเป็น ที่http://www.set.or.th ก็จะดูได้ 5 ปี

ถ้าเป็น http://www.kimeng.co.th ก็ดูย้อนหลังได้ 10 ปี ต้องเป็นสมาชิกก่อนครบ

ถ้าเป็น http://www.kimeng.co.th ก็ดูย้อนหลังได้ 10 ปี ต้องเป็นสมาชิกก่อนครบ[/quote]


ไม่ทราบว่าของ kimeng ดูตรงหัวข้อไหนครับ ไม่ทราบจริง ๆ
ขอบพระคุณล่วงหน้า

ก่อนที่คณ meesleep จะนำสตรการคำนวณนี้ไปใช้

คณทราบที่มาที่ไปของสตรนี้หรือไม่ครับ ทำไมต้อง 8.5 และ 2

ก่อนที่จะนำสตรสำเร็จไปใช้เราควรที่จะเข้าใจอย่างถ่องแท้ก่อนนะครับ เราจะได้ร้ว่าสตรนั้นดีหรือไม่อย่างไร

งบย้อนหลังหลายๆปี สามารถไปขอข้อมูลที่ห้องสมุดตลาดหลักทรัพย์ค่ะ สามารถ copy ข้อมูลต่อ 1 บริษัทแผ่นละ 60 บาท หรือจะ print ก็ได้ แผ่นละ 2 บาทค่ะ สะดวกดีนะคะ เสียอย่างเดียวไกลไปหน่อย.....

เรียนถามพี่ฉัตรชัยครับ

8.5 และ 2 มาจากไหนครับ
พอดีอ่านบทความของท่านดร.
และมีคำถามในใจพอดี
ขอบคุณเจ้าของกระทู้ครับ

และค่าที่ใช้แทนนี้เหมาะกับอุตสาหกรรมหรือบริษัืทใด
และไม่เหมาะกับอุตาหกรรมใดครับ
ขอบคุณครับ

อย่าไปเชื่อสูตรแบบนั้นเลยครับ มันเป็นสูตรคร่าวๆเท่านั้น

พี่ฉัตรชัยครับ ผมอยากจะเสริมเรื่อง FCF นิดหน่อย สูตรนี้หากรายย่อยเอาไปใช้คงขึ้นกับคุณภาพของผู้บริหาร...เพราะว่าเราไม่มีอำนาจการนำเงินสดอิสระไปใช้ หลายๆหุ้นไม่ปันผล หลายๆหุ้น เอาไปลงทุนในกิจการอื่นๆ แล้วแต่ผู้บริหารเลยนะครับ แต่ถ้ากิจการนั้นเราถือหุ้นใหญ่ เงินสดไหลมาหาเราแน่นอน เหมือนกิจการทั่วๆไปครับ

มองในแง่มุมนี้ วิธีคิดลดเงินปันผลจะปลอดภัยกว่าหรือเปล่าครับ เพราะได้รวมเรื่องนโยบายปันผลไปด้วย

สิ่งที่คณนักดดาวพดเป็นสิ่งที่ควรระวังครับ เรื่องการนำเงินสดของบริษัทไปลงทนในสิ่งที่ไม่ควร เช่น ให้บริษัทส่วนตัวก้ยืม ซื้อสินทรัพย์ที่ไม่เกิดประโยชน์

แต่การที่เราติดตามพฤติกรรมการใช้เงินของบริษัทในอดีต และการสอบถามความคิดเห็นของผ้บริหาร อาจจะช่วยเราลดความเสี่ยงในด้านนี้บ้างครับ

สิ่งที่ผมเน้นมาก ไม่ใช่เรื่องว่าบริษัทมีเงินสดเหลืออย่ในบริษัทเท่าไร แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือในแต่ละปีบริษัทสามารถหาเงินสดเพิ่มมากน้อยแค่ไหนมากกว่าครับ

ส่วนเรื่องตัวเลขที่ใช้ในสตร ผมว่าแล้วแต่มมมองครับ สตรในการคำนวณหาราคานั้นก็มีหลายสตร และตัวแปรก็สามารถเปลี่ยนแปลงได้

ถ้าเราเข้าใจบัญชี การเงิน อย่างชัดเจน เราก็อาจจะสามารถคิดสตรที่เหมาะสมกับความต้องการของเราเองก็ได้ครับ