Thai VI

CP ขอเพิ่มทุนที่หุ้นละ 0.50 บาท ในขณะที่หุ้นในตลาดอยู่ที่ 5.70 บาท และ TRUE บอกจะซื้อคืนในราคา 0.53-0.59 บาท แสดงว่า CP จะมี Yield อยู่ระหว่าง 6% ถึง 18% ในระยะเวลา 6-18 เดือน แสดงว่า

1. นักลงทุนในตลาดคาดหวังกับ TRUE ไว้มาก.....ก เกินกว่ามูลค่าหุ้นที่เถ้าแก่ขายไก่ตีราคา TRUE
2. นักลงทุน ซื้อหุ้นแพงกว่าเถ้าแก่ขายไก่ 11.4 เท่า
3. CP มีโอกาสได้เงินคืนก่อนใครเพื่อน เปรียบเหมือนออกหุ้นกู้ ที่ได้เงินคืนเร็วกว่าหุ้นกู้ของ TRUE เอง

นักวิเคราะห์ยังเชียร์ให้เก็งกำไร
Trinity   9.2
KimEng 8.7
Ays       8.5
Scibs     8.67

เพิ่มทุนครั้งนี้อยู่ใน level ของทรูมูฟ ครับ ไม่ใช่ TRUE โดย TRUE กับ CPG มีสัญญาสนับสนุนทางการเงินให้ TM ในกรณีที่ขาดสภาพคล่องครับ (ทั้งหมดประมาณ Bt9.5bn) ตอนนี้ช่วยก่อน 3000

case นี้เข้าใจว่า TRUE ก็ไม่มีเงินครับ เลยให้ CPG ใส่เงินเข้ามาก่อนเเล้วสัญญษว่าจะซื้อคืนภายใน 3 ปี (ถ้ามีเงิน) โดย CPG คิดดอกเบี้ยประมาณ 12% (rate ของคนกันเองนะครับเนี่ย)

ผลคือสัดส่วนการถือหุ้นของ TRUEและ CP ใน BITCO/ทรูมูฟ จะเปลี่ยนจาก

   เดิม TRUE 98.17%   CP 0.76%

   ใหม่ TRUE75.26%:  CP 23.92%

ส่วนที่ราคา 0.50 บาท ได้ยินว่าคิดเป็น EV/EBITDA ประมาณ 5 เท่าครับ


เเต่จาก case นี้จะเห็นว่า TM ซึ่งอยู่ในธุรกิจที่จะต้องใช้เงินลงทุนสูง เเต่ตัวเองขาดสภาพคล่องอย่างนี้  เเล้วจะเอาอะไรไปสู้กับ ADVANC และ DTAC ล่ะครับ นี่ขนาดไม่จ่าย AC เเล้วด้วย......งานนี้ดูเเล้วเหนื่อย...สงสัยคงต้องหา partner รายใหญ่เข้ามาช่วยเเล้วแหละครับ

ไม่รู้เจ้าสัวคิดยังไงคงต้องตามดูกันต่อไปครับ

case นี้ต้องย้อนกลับไปปี 2547
Orage ถ้าจำกันได้ ขายคืน 0.01 บาทต่อหุ้น แก่ TRUE แล้วให้สิทธิใช้
3 ปี
จากวันนั้นถึงวันนี้ Orage เป็น True Move และ ยังต้องขยายเครือข่ายต่อไป

แล้วที่ posttoday ลงว่า china telecom จะมาซื้อหุ้นเพิ่มทุนด้วย ใช่ตัวเดียวกันหรือเปล่าค่ะ

คนสะส่วนกันครับ....เเต่ที่บอกไว้ธุรกิจยังจำเป็นต้องใช้เงินอีกเยอะเเต่บริษัทไม่มีเงิน TRUE ก็ไม่มีเงิน, CPG ก็คงไม่ยินดีที่ใส่เข้าไปเรื่อยๆ  เหลือทางออกสุดท้ายก็คงต้องหาคนใหม่ที่พร้อมจะใส่เงิน........ซึ่งอาจจะเป็น china mobile ก็ได้


เเต่ partner ใหม่ใส่เงินเข้าที่ตัว TM ผมก็สงสัยเหมือกันว่า covergent strategy จะยังใช้ได้ง่ายๆอย่างนี้หรือเปล่า เนื่องจากกลยุทธนี้ใช้วิธี transfer pricing กันวุ่นวาย ที่ทำได้ทุกวันนี้เพราะเจ้าของเดียวกัน  เเต่ถ้ามีคนใหม่มาด้วยคงต้องปรับตัวใหม่อีซักพักมั๊งครับ