Thai VI

ขอขอบคณ คณรพี ที่กล้าที่จะบอกความจริงแก่นักลงทนทั้งหลายครับ ถึงแม้จะเป็นอะไรที่อาจจะขัดใจคนบางคน

เรื่องที่คณรพีบอกก็คือเรื่อง P/E ของตลาด ที่นักวิเคราะห์ทั้งหลายมักจะนำไปคำนวณ คาดการณ์ดัชนีตลาด หรือเปรียบเทียบความถกแพงของตลาดกับประเทศเพื่อนบ้าน ซึ่งมักจะสรปได้ว่าตลาดเรายังถก P/E ยังต่ำ แล้วก็คาดการณ์แบบง่ายๆโดยเปรียบเทียบ P/E ประเทศเพื่อนบ้าน และประมาณการเติบโตของกำไรแบบหยาบๆมากๆ แล้วก็มาคำนวณหาเป้าหมายดัชนีกัน แต่จะมีซักกี่คนที่ทราบถึงการคำนวณ P/E ตลาดอันย่ำแย่และบิดเบือน

การคำนวณโดยนำแต่กำไรสทธิ ไม่รวมผลขาดทนของบริษัทมาคิดนั้น ไม่ทราบว่าคิดมาได้อย่างไร มันแสดงถึงความไม่โปร่งใสของระบบตลาดของไทย ต่างชาติทราบมาก่อนหรือไม่ แล้วถ้าเพิ่งทราบจะคิดอย่างไร จะเชื่อถือข้อมลของเราอีกไหม นี่ขนาดข้อมลมาจากทางการนะครับ

การไม่ตัดรายการพิเศษต่างๆในงบการเงินออกก่อนนำมาคำนวณนั้นก็ทำให้ผลการคำนวณผิดเพี้ยนไปแล้ว แต่นี่มันเหมือนการจงใจทำให้ตัวเลขออกมาดีเกินจริง

แล้วอย่างนี่เราจะเชื่อถือทางการในการควบคมข้อมลทางงบการเงินของแต่ละบริษัทได้มากน้อยแค่ไหนครับ นักลงทนรายย่อยที่ไม่มีความร้อย่างจริงจังก็คงจะตกเป็นเหยื่ออีกตามเคยครับ

การลงทนโดยการพิจารณาตัวเลขเพียงบางตัวอย่างง่ายๆนั้นอันตรายมากครับ ถ้าเราไม่ร้อย่างลึกซึ้งถึงแหล่งที่มาของตัวเลขแต่ละตัว การลงทนไม่ใช่ของง่ายครับ

จริงๆด้วย วันนี้ก็อ่านย้ำอีกรอบจาก ดร.นิเวศน์ PE บ้านเรานี้ชักจะสูงไปกันใหญ่แล้ว

ขอบคุณครับคุณฉัตรชัย


นายรพียังกล่าวถึงการคำนวณพี/อี ของตลาดโดยรวม ซึ่งเป็นเครื่องวัดว่าตลาดหุ้นของประเทศไทยถูกแพงกว่ากันนั้น แม้ในการคำนวณเฉพาะรายหลักทรัพย์จะใช้วิธีการเดียวกันทั่วโลก แต่การคำนวณตัวเลขรวมสำหรับทั้งตลาดหลักทรัพย์ของประเทศต่างๆ ในเอเชียนั้น มีแตกต่างกัน 2 วิธีคือ กลุ่มที่ 1 ประกอบด้วยตลาดหุ้นไทย, จีน และฟิลิปปินส์ คำนวณโดยไม่รวมตัวเลขของบริษัทที่ขาดทุน ตัวเลขพี/อี ของตลาด ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 13.63 ,36.54 และ 19.22 ตามลำดับ
กลุ่มที่สอง ประกอบด้วยญี่ปุ่น ฮ่องกง ไต้หวัน เกาหลี และมาเลเซียคำนวณโดยรวมตัวเลขของบริษัทที่ขาดทุนไว้ด้วย พีอี เรโช ของตลาด (Market PE Ratio) ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 122.13, 19.82, 24.21, 10.06 และ 18.85 ตามลำดับ
"กรณีประเทศไทย หากคำนวณโดยรวมตัวเลขของบริษัทที่ขาดทุนไว้ด้วยเช่นเดียวกับประเทศในเอเชียส่วนใหญ่ สำนักงานก.ล.ต.คาดว่าตัวเลขพีอี เรโชของตลาด ณ สิ้นปี 2546 จะเพิ่มจาก 13.63 เป็น 17.68 โดยประมาณ ดังนั้นนักลงทุนที่เปรียบเทียบพีอี เรโชของตลาด ระหว่างประเทศควรจะคำนึงถึงปัจจัยนี้ไว้ด้วย"

นักวิเคราะห์จากสำนักต่างๆ ท่านรองนายกสมคิด และท่านนายก ที่ออกมาบอกเป้าหมายดัชนี ไม่ทราบว่าได้คำนึงถึงปัจจัยนี่ด้วยหรือเปล่าครับ

แล้วถ้าไม่คำนึงจะมีใครออกมาบอกบทวิเคราะห์แก้ตัวใหม่ไหมครับ

ต้องถอนหายใจหลายเฮือกแรงๆ กับความโปร่งใสของทำงานของภาครัฐของเรา

แล้วมาคุยมาโปรโมตเรื่องบริษัทภิบาลทำไม ในเมื่อรัฐของเรายังเป็นซะเอง นักลงทุนทั้งหลายก็ต้องระวังตัวเอาเองล่ะกัน

:lol: เห็นด้วยครับ

พยายามจับคำพูด

ท่านนายกฯมาเปรียบกับ กลต.

ฝ่ายหนึ่งเจาะรูให้กระรอกแทะ

ฝ่ายหนึ่งมาพูดตอนหลังว่า...กระรอกแทะหมดแล้ว

มีใครทราบว่า กำไรที่กลต.นำมาคำณวนใช้กำไรเมื่อไรครับ

ตอนท่านนายกรับตำแหน่งใหม่ๆ นักข่าวทีวีไปสัมภาษณ์เพื่อนเล่นวัยเด็ก
ของดช.ทักษิณ

"เป็นคนเก่งมากครับ เพื่อนๆยอมทุกคน เล่นเกมทีไรชนะทุกที พอแพ้ก็
เปลี่ยนกฎใหม่ สุดท้ายทุกคนก็เลยต้องยอมครับ"

ผ่านไปสามปีกว่า ผมยังจำได้ดีครับ และพบว่าเป็นความจริงอย่างที่สุด

บอกความจริงหรือช่วยทุบหุ้นครับ ทำไมเพิ่งมาบอกเอาตอนนี้ อีตอนที่ยังเห็นว่าเป็นขาขึ้นไม่เห็นใครออกมาค้านเลย ลองดูซิว่าหุ้นแพงเขายังทยอยเก็บหุ้นเข้าพอร์ต หรือล้างพอร์ตหมดแล้วเตรียมเก็บกันครับ

บอกตอนนี้ก็ดีแล้วนิครับ เทียบกับประเทศอื่นๆ แล้วก็ไม่ได้แพงจนดูน่าเกลียด เพียงแต่ว่าไม่ถูกแล้ว ซื้อหุ้นก็ต้องพิจารณาเป็นรายตัวไป

มองดูสองมุม ครับ

บทบาท มาถึง ก็ต้องออกมาเล่น ตามบท หรือเปล่า

ทะลุกลางปล้อง แต่ ระวัง เก้าอี้ หัก หรือ โรคเลื่อน นา

ผมว่าน่าเกลียดนะครับที่คิด P/E แบบนี้ ผมว่าเราคงต้องพิจารณาเป็นรายตัวไปครับ เพราะ P/E รวมสูงแต่ว่าหุ้นรักของเราไม่ควรมี P/E สูงเท่านั้นครับ แต่ว่าหุ้นรักของเราเชื่อได้หรือไม่ว่า P/E ต่ำจริงในเมื่อไม่โปร่งใสแบบนี้ โชคดี ร่ำรวยวันตรุษจีนครับ

เรื่อง PE นั้นเวลาพูด ต้องมีรายละเอียดด้วย ไม่งั้นทะเลาะกันตายครับ
-. ราคาวันไหน หรือราคาเฉลี่ยช่วงเวลาไหน
-. กำไรแบบไหน TTM หรือ FY รายการพิเศษรวมหรือไม่รวม
-. จำนวนหุ้นเท่าใด หุ้นสามัญที่จ่ายแล้ว หุ้นจดทะเบียนทั้งหมด รวมวอร์ไหม

ผมไม่รู้ว่า กลต นำกำไรแบบไหนมาใช้ในการคำณวน ใครรู้ช่วยบอกด้วยนะครับ

อีกข้อหนึ่ง PE เท่าไรถึงถูก เท่าไรถึงแพง ในความรู้สึกของพวกเรา ผมเคยถือหุ้นทั้ง PE ต่ำ 10 แต่ราคาไม่ไปไหนทั้งปี กับ PE มากกว่า 20 ที่ ราคาขึ้นไปได้เรื่อยๆ มาแล้วในอดีต