Thai VI

3. โดยธรรมชาติของงานรับเหมามักจะมีลักษณะเป็นสีเทาๆเพราะวงการนี้เป็นอย่างนี้เอง  คนที่ตรงไปตรงมาไม่มีนอกมีในหรือใต้โต๊ะอาจจะไม่ได้งาน ดังนั้น ความซื่อสัตย์ของผู้บริหารจึงเป็นเรื่องสำคัญมาก

4. เมื่อรวมทุกปัจจัยแล้วกลุ่มรับเหมาจึงมักจะได้ p/e ไม่สูงนัก   p/e ที่ 5-7 เท่าจึงเป็น p/e  ที่พอเหมาะ ถ้าสูงกว่านี้ก็จะกลายเป็น “ค่อนข้างแพง”  และถ้าจะลงทุนในกลุ่มนี้จะต้องมองหาตัวที่มี margin of safety มากๆ

สามัญชน เขียน: เหมือนเพื่อนๆไปเที่ยวอาบอบนวด  เพื่อนๆจะตั้งความหวังที่จะเจอสาวพรหมจรรย์ก็คงเป็นการตั้งความหวังที่สูงเกินไป

margin  of  safety  จึงเปรียบเสมือน  condom  ที่เราพกไปด้วย

เหมือนเพื่อนๆไปเที่ยวอาบอบนวด  เพื่อนๆจะตั้งความหวังที่จะเจอสาวพรหมจรรย์ก็คงเป็นการตั้งความหวังที่สูงเกินไป

margin  of  safety  จึงเปรียบเสมือน  condom  ที่เราพกไปด้วย

juntuma เขียน: ทำอย่างไรผมถึงจะเก่งหาหุ้นได้ดีเหมือนพี่วิบูลย์  miracle  
พี่มน  พี่นริศ  พี่ปรัชญา  พี่คลาดเครียด  ฯลฯ  ในเว็บนี้

juntuma เขียน:พี่ครับ  ขอเด็ด ๆ  ซักตัวครับ

เพื่อน เขียน:ใจเยน เยน

น่าจะมีปันผลให้เห็นอยู่นา

กำไร 0.98 บาท/หุ้น

ถ้า 30% ก็ได้หุ้นละ0.29บาท
ถ้า 60% ก็ได้หุ้นละ0.58บาท

(แต่สงสัยจะได้ 30%มากกว่านะครับ)

อาจจะไม่สามารถทดแทน Cap.Gainที่หายไป แต่ปันผลออกมาให้เห็นบ้าง ก็น่าจะดึงดูดความสนใจหุ้นขึ้นมาบ้าง...หวังว่านะ

9. อย่างไรก็ตามเราสามารถคาดเดาได้ระดับหนึ่งถึงอนาคตของบริษัทโดยใช้ข้อมูลเท่าที่มีอยู่ในปัจจุบัน รายได้หลักของ stpi มาจากส่วนโครงสร้างเหล็ก ซึ่งกลุ่มลูกค้าจะเป็นกลุ่มโรงไฟฟ้า โรงกลั่นน้ำมัน โรงงานปิโตรเคมี อาคารสูง สะพาน ทางยกระดับ สนามบิน โครงสร้างสำหรับจานรับสัญญาณโทรคมนาคม (Antenna Structure) โครงสร้างเสาสายไฟฟ้าแรงสูง

10. ในแง่ demand นั้น  เชื่อว่าในธุรกิจพลังงานและปิโตรเคมี มีโอกาสที่จะมีการขยายโรงงานมากขึ้น ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องจากในช่วงสามปีที่ผ่านมาอุตสากกรรมนี้อยู่ในช่วงขาขึ้น  และสร้างผลกำไรให้ค่อนข้างมากมีเงินสดอยู่ในระดับสูง  จึงคาดว่าน่าจะเป็นจังหวะการลงทุนเพิ่มของกลุ่มนี้  เช่นเดียวกับกลุ่มเหมืองแร่ ซึ่งคาดว่าน่าจะเป็นไปในทิศทางเดียวกัน เพราะอยู่ในบริบทคล้ายๆกัน  ส่วนอุตสาหกรรมอื่นๆนั้น่าจะเติบโตตาม gdp ภาพรวมเท่านั้นเอง
11. ในแง่ supply พบว่าคู่แข่งในประเทศที่มีกำลังผลิตเกิน 10,000 ตัน/ปีนั้น(ของstpi 50,000-60,000ตัน/ปี) มีอยู่ประมาณ 6ราย  แต่ส่วนใหญ่ไม่อยู่ในตลาด การหาข้อมูลจึงค่อนข้างยาก  ที่อยู่ในตลาดได้แก่ mcs ซึ่งขณะนี้มีควมชัดเจนแล้วว่าได้รับงานล่วงหน้าไปมากแล้ว และมีงานที่จะให้ทำในอนาคตยาวนานไปถึงกลางปี 2551 จึงแทบไม่เหลือความเป็นคู่แข่งสำหรับ STPI

12. อีกบริษัทหนึ่งคือ uec ถึงตอนนี้ก็ชัดเจนเช่นเดียวกันว่ามีงานในมือเป็นจำนวนมาก  แม้ uec จะไม่ใช่คู่แข่งรายใหญ่ของ stpi ก็ตาม  แต่ก็สะท้อนถึงปริมาณงานในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ว่ามีค่อนข้างมากในระยะเวลา 2-3 ปีถัดจากนี้

13. โดยรวมก็คือ  demand มีค่อนข้างเยอะ  แต่ supply นั้นลดลงเรื่อยๆ   ซึ่งเป็นโอกาสอันดีของ  STPI
14. เช่นเดียวกับภาพของตลาดต่างประเทศ   ก็พบว่ามี demand  สูงมาก  ประเทศในแถบตะวันออกกลางและกลุ่มโอเปค  มีโครงการขนาดยักษ์ที่รอจะผุดขึ้นเยอะมาก  เพราะพวกนี้ร่ำรวยจากวัฏจักรน้ำมันในช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมา  และพวกนี้เขามีบทเรียนจากวัฏจักรน้ำมันเมื่อราวๆยี่สิบปีที่แล้วที่เขาไม่ได้ทำพวกเรื่อง infrastructure  พวกโรงงานต่างๆ  พวกฯลฯ  และและเมื่อหมดวัฏจักรเขาก็พบว่าเงินที่ได้มานั้น  หายไปกับเรื่องไม่เป็นเรื่องเสียเยอะ  และงวดนี้เขาจะไม่ผิดพลาดอีก

15. supply ได้แก่คู่แข่งจากมาเลเซีย อินโดนีเซีย เกาหลี  ฯลฯ  ซึ่งเข้าใจว่าน่าจะลดลงเรื่อยๆเพราะมีบริษัทที่จะได้รับงานไปเรื่อยๆแล้ว

9. อย่างไรก็ตามเราสามารถคาดเดาได้ระดับหนึ่งถึงอนาคตของบริษัทโดยใช้ข้อมูลเท่าที่มีอยู่ในปัจจุบัน รายได้หลักของ stpi มาจากส่วนโครงสร้างเหล็ก ซึ่งกลุ่มลูกค้าจะเป็นกลุ่มโรงไฟฟ้า โรงกลั่นน้ำมัน โรงงานปิโตรเคมี อาคารสูง สะพาน ทางยกระดับ สนามบิน โครงสร้างสำหรับจานรับสัญญาณโทรคมนาคม (Antenna Structure) โครงสร้างเสาสายไฟฟ้าแรงสูง

10. ในแง่ demand นั้น  เชื่อว่าในธุรกิจพลังงานและปิโตรเคมี มีโอกาสที่จะมีการขยายโรงงานมากขึ้น ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องจากในช่วงสามปีที่ผ่านมาอุตสากกรรมนี้อยู่ในช่วงขาขึ้น  และสร้างผลกำไรให้ค่อนข้างมากมีเงินสดอยู่ในระดับสูง  จึงคาดว่าน่าจะเป็นจังหวะการลงทุนเพิ่มของกลุ่มนี้  เช่นเดียวกับกลุ่มเหมืองแร่ ซึ่งคาดว่าน่าจะเป็นไปในทิศทางเดียวกัน เพราะอยู่ในบริบทคล้ายๆกัน  ส่วนอุตสาหกรรมอื่นๆนั้น่าจะเติบโตตาม gdp ภาพรวมเท่านั้นเอง
11. ในแง่ supply พบว่าคู่แข่งในประเทศที่มีกำลังผลิตเกิน 10,000 ตัน/ปีนั้น(ของstpi 50,000-60,000ตัน/ปี) มีอยู่ประมาณ 6ราย  แต่ส่วนใหญ่ไม่อยู่ในตลาด การหาข้อมูลจึงค่อนข้างยาก  ที่อยู่ในตลาดได้แก่ mcs ซึ่งขณะนี้มีควมชัดเจนแล้วว่าได้รับงานล่วงหน้าไปมากแล้ว และมีงานที่จะให้ทำในอนาคตยาวนานไปถึงกลางปี 2551 จึงแทบไม่เหลือความเป็นคู่แข่งสำหรับ STPI

12. อีกบริษัทหนึ่งคือ uec ถึงตอนนี้ก็ชัดเจนเช่นเดียวกันว่ามีงานในมือเป็นจำนวนมาก  แม้ uec จะไม่ใช่คู่แข่งรายใหญ่ของ stpi ก็ตาม  แต่ก็สะท้อนถึงปริมาณงานในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ว่ามีค่อนข้างมากในระยะเวลา 2-3 ปีถัดจากนี้

13. โดยรวมก็คือ  demand มีค่อนข้างเยอะ  แต่ supply นั้นลดลงเรื่อยๆ   ซึ่งเป็นโอกาสอันดีของ  STPI
14. เช่นเดียวกับภาพของตลาดต่างประเทศ   ก็พบว่ามี demand  สูงมาก  ประเทศในแถบตะวันออกกลางและกลุ่มโอเปค  มีโครงการขนาดยักษ์ที่รอจะผุดขึ้นเยอะมาก  เพราะพวกนี้ร่ำรวยจากวัฏจักรน้ำมันในช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมา  และพวกนี้เขามีบทเรียนจากวัฏจักรน้ำมันเมื่อราวๆยี่สิบปีที่แล้วที่เขาไม่ได้ทำพวกเรื่อง infrastructure  พวกโรงงานต่างๆ  พวกฯลฯ  และและเมื่อหมดวัฏจักรเขาก็พบว่าเงินที่ได้มานั้น  หายไปกับเรื่องไม่เป็นเรื่องเสียเยอะ  และงวดนี้เขาจะไม่ผิดพลาดอีก

15. supply ได้แก่คู่แข่งจากมาเลเซีย อินโดนีเซีย เกาหลี  ฯลฯ  ซึ่งเข้าใจว่าน่าจะลดลงเรื่อยๆเพราะมีบริษัทที่จะได้รับงานไปเรื่อยๆแล้ว