บางจากเวลานี้ไม่ดีอย่างที่คิดนะ(ขอแก้ตัวที่เคยแสดงความเห็นคร
โพสต์แล้ว: จันทร์ มิ.ย. 19, 2006 9:46 pm
---------------------------------------------------------------------------------------------------
ระบบ cracking unit จะถูกติดตั้งเพิ่มเติมในบริเวณโรงกลั่นน้ำมันบางจากที่ตั้งปัจจุบัน
โดยใช้เทคโนโลยีการผลิตที่เรียกว่า
hydrocracking unit ของ UOP กับ ระบบ hydrogen plant ของ foster wheeler
และระบบ sulfur recovery unit ของ
Technip KTI ใช้เงินลงทุนทั้งสิ้นประมาณ 10,000 ล้านบาท จากการเพิ่มสัดส่วนหุ้นของ
บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน)
ประมาณ 4,000 ล้านบาท และเงินกู้จากสถาบันการเงินภายในประเทศอีก 6,000 ล้านบาท
ในจำนวนนี้จะเป็นเงินค่าก่อสร้างระบบ cracking unit ประมาณ 2,800 ล้านบาท กับ
เงินค่าเครื่องจักรนำเข้าอีกประมาณ 5,600 ล้านบาท โดยมีข้อน่าสังเกตว่า โครงการนี้
ไม่มีการใช้เงินกู้จากต่างประเทศ
--------------------------------------------------------------------
เท่าที่ผมลองวิเคราะห์ดูนะครับ
1. ประเด็นแรกดอกเบี้ยจ่าย เมื่อกู้เงิน 6000 ล้านจะต้องจ่ายดอกเบี้ยเท่าไหร่ระหว่างก่อสร้าง
ค่าใช้จ่ายเพิ่มกำไรลดในงบที่จะถึง
2. ต้องกลั่นสองครั้ง ซึ่งจะทำให้ด้อยกว่าโรงกลั่นอื่น เพราะต้องเอาน้ำมันเตามากลั่นซ้ำอีก
เพื่อให้ได้น้ำมันใส
3. เงินที่เพิ่มทุนของปตท จะเข้ามาไดลูท กำไรต่อหุ้นให้ลดลง ซึ่งงบต่อไปน่าจะกระทบ
4. กว่าระบบใหม่จะเสร็จ เกิดหมดยุคขาขึ้นของราคาน้ำมัน ก็แย่นะ เพราะลงทุนไปเยอะ เสี่ยง
ดูผ่าน ๆ ก็น่าจะดูดีครับ แต่ดูละเอียดแล้วคิดว่าไม่ดี
เป็นหุ้นที่ยังไม่น่าเข้าไปลงทุนตอนนี้
เพราะราคายังลงต่อไปได้อีก
ถ้าจะซื้อ รอให้มันงบแย่ ๆ ออกมาก่อน
หรือราคามันตกหนัก ๆ
แล้วค่อยเข้าไปซื้อดีกว่าครับ คิดว่างบที่จะออกมาต่อจากนี้คงไม่ค่อยดีเท่าไหร่
จากนี้คิดว่าราคาน่าจะตกลงไปเรื่อย ๆ ครับ จนกว่าระบบใหม่จะเสร็จ ก็อีกสองปี
คิดว่าช่วงนี้คงราคาไม่ดี แบบนี้ไปเรื่อย ๆ
ไม่ต้องซื้อแพงครับ เพราะนิสัยนักลงทุนไทยส่วนมาก
ก็ไม่ค่อยได้ลงทุนกันนาน คงไม่มีใครสนใจสักเท่าไหร่
หรอก ถ้าต้องคอยอีกสองปีถึงจะเห็นผล(อันนี้ทุกคนน่าจะรู้กันดีครับ)
ราคาจากนี้คงลงไปเรื่อย ๆ ครับ คิดไว้แล้วกัน
ต่ำแค่ไหนเป็นราคาที่พอใจ แล้วค่อยซื้อ
ส่วนอนาคตที่ว่ารายได้จะเพิ่มมันก็จะถูกไดลูท
จากหุ้นเพิ่มทุนปตท และตัว bcp-dr1 ก็คิดว่าน่าจะพอดีกัน
คงไม่ทำให้กำไรโตสักเท่าไหร่ครับ
ดูดี ๆ แล้วหุ้นตัวนี้ก็ไม่ได้ดีอะไรมากมายครับ
แต่คิดว่าช่วงนี้เป็นโอกาสดีที่จะได้กดราคาซื้อหุ้นตัวนี้ ในราคาถูก ๆครับ
ระบบ cracking unit จะถูกติดตั้งเพิ่มเติมในบริเวณโรงกลั่นน้ำมันบางจากที่ตั้งปัจจุบัน
โดยใช้เทคโนโลยีการผลิตที่เรียกว่า
hydrocracking unit ของ UOP กับ ระบบ hydrogen plant ของ foster wheeler
และระบบ sulfur recovery unit ของ
Technip KTI ใช้เงินลงทุนทั้งสิ้นประมาณ 10,000 ล้านบาท จากการเพิ่มสัดส่วนหุ้นของ
บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน)
ประมาณ 4,000 ล้านบาท และเงินกู้จากสถาบันการเงินภายในประเทศอีก 6,000 ล้านบาท
ในจำนวนนี้จะเป็นเงินค่าก่อสร้างระบบ cracking unit ประมาณ 2,800 ล้านบาท กับ
เงินค่าเครื่องจักรนำเข้าอีกประมาณ 5,600 ล้านบาท โดยมีข้อน่าสังเกตว่า โครงการนี้
ไม่มีการใช้เงินกู้จากต่างประเทศ
--------------------------------------------------------------------
เท่าที่ผมลองวิเคราะห์ดูนะครับ
1. ประเด็นแรกดอกเบี้ยจ่าย เมื่อกู้เงิน 6000 ล้านจะต้องจ่ายดอกเบี้ยเท่าไหร่ระหว่างก่อสร้าง
ค่าใช้จ่ายเพิ่มกำไรลดในงบที่จะถึง
2. ต้องกลั่นสองครั้ง ซึ่งจะทำให้ด้อยกว่าโรงกลั่นอื่น เพราะต้องเอาน้ำมันเตามากลั่นซ้ำอีก
เพื่อให้ได้น้ำมันใส
3. เงินที่เพิ่มทุนของปตท จะเข้ามาไดลูท กำไรต่อหุ้นให้ลดลง ซึ่งงบต่อไปน่าจะกระทบ
4. กว่าระบบใหม่จะเสร็จ เกิดหมดยุคขาขึ้นของราคาน้ำมัน ก็แย่นะ เพราะลงทุนไปเยอะ เสี่ยง
ดูผ่าน ๆ ก็น่าจะดูดีครับ แต่ดูละเอียดแล้วคิดว่าไม่ดี
เป็นหุ้นที่ยังไม่น่าเข้าไปลงทุนตอนนี้
เพราะราคายังลงต่อไปได้อีก
ถ้าจะซื้อ รอให้มันงบแย่ ๆ ออกมาก่อน
หรือราคามันตกหนัก ๆ
แล้วค่อยเข้าไปซื้อดีกว่าครับ คิดว่างบที่จะออกมาต่อจากนี้คงไม่ค่อยดีเท่าไหร่
จากนี้คิดว่าราคาน่าจะตกลงไปเรื่อย ๆ ครับ จนกว่าระบบใหม่จะเสร็จ ก็อีกสองปี
คิดว่าช่วงนี้คงราคาไม่ดี แบบนี้ไปเรื่อย ๆ
ไม่ต้องซื้อแพงครับ เพราะนิสัยนักลงทุนไทยส่วนมาก
ก็ไม่ค่อยได้ลงทุนกันนาน คงไม่มีใครสนใจสักเท่าไหร่
หรอก ถ้าต้องคอยอีกสองปีถึงจะเห็นผล(อันนี้ทุกคนน่าจะรู้กันดีครับ)
ราคาจากนี้คงลงไปเรื่อย ๆ ครับ คิดไว้แล้วกัน
ต่ำแค่ไหนเป็นราคาที่พอใจ แล้วค่อยซื้อ
ส่วนอนาคตที่ว่ารายได้จะเพิ่มมันก็จะถูกไดลูท
จากหุ้นเพิ่มทุนปตท และตัว bcp-dr1 ก็คิดว่าน่าจะพอดีกัน
คงไม่ทำให้กำไรโตสักเท่าไหร่ครับ
ดูดี ๆ แล้วหุ้นตัวนี้ก็ไม่ได้ดีอะไรมากมายครับ
แต่คิดว่าช่วงนี้เป็นโอกาสดีที่จะได้กดราคาซื้อหุ้นตัวนี้ ในราคาถูก ๆครับ