Thai VI

โทษคับ รบกวนถามอีกที Dilution Effect คืออะไรหรอคับ

หมายถึงเมื่อมีปริมาณหุ้นเพิ่มทุนมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นวอร์แรนต์ แปลงสภาพ จองซื้อหุ้นใหม่ หรือ ESOP ...กำไร กระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหุ้น มูลค่าทางบัญชี เงินปันผล ฯลฯ ทุกอย่างจะถูกหารมากขึ้น ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมได้ผลตอบแทนน้อยลง

ตัวอย่างเช่นหุ้นที่มีการออก Warrant เยอะมาก หากทุกคนใช้สิทธิกันหมดจะทำให้หุ้นเพิ่มขึ้นในตลาดและเกิดตัวหารกำไรมากขึ้นในขณะที่กำไรอาจจะเท่าเดิมหรือเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนที่ไม่มากเท่า ทำให้เกิด dilution effect

(แต่ก่อนผมไม่เคยรู้เรื่องพวกนี้เลยครับ อาศัยอ่านเอา ไม่น่าเชื่อว่าไม่ถึงปี ผมเปลี่ยนไปเป็นคนละคนเลย เพราะเมื่อต้นๆปี 48 หุ้นคืออะไรผมยังไม่ค่อยรู้เลยครับ นึกแล้วก็งงตัวเองเหมือนกัน)

ไดลูท = ละลาย

ไดลูชั่น เอฟเฟค คือ มีหุ้นเข้ามาเพิ่ม ทำให้ กำไร ต้องละลาย คือแบ่งกันมากขึ้น

เมื่อ Dilution Effect เกิดขึ้นนั้นก็หมายความว่า ราคาจะตกถูกต้องมัยคับ

อย่างเช่น rpc มีการแถบหุ้นกับเงินปั่นผล มันก็จะเกิด เมื่อ Dilution Effect ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นตกลง ถูกต้องมัยคับ แล้วมันจะตกไปกี่ % หรอคับ

การจ่ายเงินปันผล แล้วหุ้นตก ไม่ใช่ Dilution Effect แต่เป็นพฤติกรรมทั่วๆไปของตลาด ตามทฤษฎี

ไม่เช่นนั้นแล้ว คนก็จะไปซื้อหุ้นก่อน XD 1 วันเพื่อเอาเงินปันผลฟรีๆ
ดังนั้นราคาหุ้นที่ตก ในวันที่ขึ้น XD ก็จะตกประมาณเท่ากับเงินปันผล

การเกิด Dilution Effect จะเกิดในกรณีที่บริษัทจำเป็นต้องออกหุ้นใหม่ ซึ่งจะไป Dilute กำไรต่อหุ้น (Earning Per Share)

ลองนึกภาพ ถังใส่น้ำแล้วเอาเกลือกำมือหนึ่งมาใส่
ถ้าให้เกลือนั้น เป็นกำไร เราจะได้ความเข้มข้นต่อปริมาตรในระดับหนึ่ง (EPS)
ทีนี้ลองเอาน้ำมาเติมเพิ่ม (จำนวนหุ้นเพิ่ม) ปริมาณความเข้มข้นของเกลือต่อปริมาตรก็จะลดลง

เขาเลยเรียกว่า Dilution Effect ครับ

Dilution effect ไม่เกี่ยวกับราคาหุ้นขึ้นหรือลงนะครับ

ราคาหุ้นขึ้นลงระยะสั้นมักเป็นเรื่องความรู้สึกของคนซื้อคนขาย

แต่ Dilution Effect มันกระทบเป็นอัตราส่วนทางการเงินครับ

หุ้นบางตัวมี Dilution Effect แต่ราคาขึ้น บางตัวไม่มีแต่ราคาตก ก็มีนะครับ