Thai VI

offshore-engineer เขียน:เท่าที่อ่านในรายงานประจำปี โมเดลธุรกิจของ ARM คือการขาย license และเก็บค่า royalty กับผู้ใช้ลิขสิทธ์ในผลิตภัณฑ์ที่เค้าออกแบบ เช่น chip ที่อยู่ในอุปกรณ์เครื่องมือต่างๆ การเติบโตของ smartphone ทำให้ ARM ได้รับอานิสงส์ไปเต็มๆ

ธุรกิจนี้อยู่นอกความรู้ผมจริงๆครับ ต้องนั่งอ่านรายงานแบบละเอียดอีกแล้ว

หรือว่าจะไปซื้อ Exxon Mobil ตาม Warren Buffett ดีน้า

ยากจริงครับพี่ offshore ... ช่วงก่อนหน้า Intel พลาดไปกับตลาดชิปบน Smartphone เจอ Business Model แบบ ARM ที่ช่วยให้ต้นทุนชิปต่ำ แต่ Customize ได้ อินเทลซึ่งติดกับ กำไรหนาๆ จากตลาด PC เลยได้แต่มองดู ARM ยึดตลาดตัวเองไป ไม่กล้าทุบหม้อข้าวตัวเอง ผมว่าการเป็นจ้าวตลาดอยู่แล้วเจอคนที่เข้ามา disrupt บางทีก็ตัดสินใจยากเหมือนกันนะครับ ที่จะยอมทุบหม้อข้าวตัวเอง บางทีทางเลือกในการมองโลกในแง่ดี ยอมี่จะ bleed ไปเรื่อยๆ น่าจะเป็นทางเลือกที่สบายใจกว่า

ผมเลยชอบกิจการอย่าง GOOG ที่ตั้งบริษัทเป็น disrupted innovative company ไปเลย ทำทุกอย่างที่จะไป disrupt คนอื่นเค้า กลัวอย่างเดียววิธีการแบบนี้สร้างศัตรูเยอะไปหน่อย

Kodak นี่เป็นกรณีตัวอย่างที่ดีเลยครับสำหรับการเลือกกินบุญเก่า เมื่อวันนั้นมาถึงก็ปรับตัวไม่ทันซะแล้ว

สำหรับ ARM นั้น business model คือการเป็น R&D ให้กับบริษัทผู้ผลิต semiconductor ทั้งหลายที่ outsource งานวิจัยและพัฒนา processor (ทำให้ต้นทุนในการผลิตของ semiconductor ลดลง เพราะเทคโนโลยีของ ARM สามารถนำไปใช้ได้ในวงกว้าง) รายได้ของ ARM จะมาจากสองส่วนด้วยกัน ส่วนแรกคือส่วนที่เรียกว่า licensing fee ซึ่ง ARM จะเรียกเก็บกับลูกค้าครั้งเดียวในตอนต้น เมื่อลูกค้านำเทคโนโลยีของ ARM ไปใช้ ARM จะเรียกเก็บค่า royalty ตามจำนวนเครื่องที่ใช้เทคโนโลยีของ ARM

Cycle ของ Revenue จะเป็นดังนี้
1) ช่วงวิจัยและพัฒนา โดยมากใช้เวลา 2-3ปีในการคิดค้นนวัตกรรมใหม่ๆ ช่วงนี้ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจะถูกนำไปคิดเป็นค่าใช้จ่ายในทันที
2) ช่วงพัฒนาร่วมกับ semiconductor manufacturer ในการพัฒนา chip ซึ่งบริษัทจะได้รับรายได้ในรูปของ licensing fee(ครั้งแรกและครั้งเดียว) ช่วงนี้อาจกินเวลาถึง 4-5ปี
3) ช่วงที่end product ออกสู่ตลาด ช่วงนี้ARM จะเกิดรายได้ที่เรียกว่า Royalty fee ซึ่งคิดตามจำนวนเครื่องที่ใช้เทคโนโลยีของ ARM ช่วงนี้จะกินเวลานานหลายปี

กลยุทธ์ที่ใช้คือการเรียกเก็บค่า license ให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในช่วงแรก แล้วเก็บกินค่า royalty ในระยะยาว

Good article about ARM from zdnet

Inside ARM: The British success story taking the chip world by storm

http://www.zdnet.com/uk/inside-arm-the- ... 000008437/


http://www.zdnet.com/uk/inside-arm-the- ... 000008437/

http://www.zdnet.com/uk/inside-arm-the- ... 000008437/

บริษัทอย่าง Rakuten นี่จะประเมินมูลค่าอย่างไรดี ทำไปเสียหมดทุกอย่างที่เกี่ยวข้องกับ internet

offshore-engineer เขียน:บริษัทอย่าง Rakuten นี่จะประเมินมูลค่าอย่างไรดี ทำไปเสียหมดทุกอย่างที่เกี่ยวข้องกับ internet

ธุรกิจแบบนี้ผมขอผ่านครับ... ยากเกินความสามารถอีกแล้วครับ

I gave it a go to go through Rakuten's third quarter financial results presentation.

What does Rakuten do? Well, as I said before, anything that can be done over the internet platform.

Internet Finance
- Credit card business
- Brokers (shares trading, FOREX trading)
- Bank
- Life Insurance

Internet Services
- Rakuten Ichiba (B2B2C marketplace web for Japan and other International markets)
- Rakuten Travel

Content Business
- Viki (global TV platform)
- Kobo (eReader)

It will be extremely tedious and take so much of effort to value Rakuten - so much that I think at the end of the day I won't find any extra value at PE of 100 times. So it'd be better to move on.

วนเวียนกับบริษัทจากญี่ปุ่นอีกสักบริษัทนะครับ ทีแรกผมเห็นชื่อบริษัทนี้แล้วนึกว่าเป็นธนาคารยักษ์ใหญ่จากญี่ปุ่นเสียอีก บริษัทนี้ชื่อ SoftBank มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสองในตลาดโตเกียวด้วยมูลค่า 9.7 ล้านล้านเยน (เป็นรองแค่ Toyota Motor)

ถึงแม้ชื่อจะมีคำว่า Bank แต่ตัวบริษัททำธุรกิจสื่อสารโทรคมนาคม ให้บริการมือถือ อินเติอร์เน็ตบรอดแบรนด์ โทรศัพท์บ้านและองค์กร และ internet services อื่นๆ ที่สำคัญบริษัทถือหุ้นใน Alibaba ถึง 37% (มีข่าวว่าจะ IPO โดยอาจมีมูลค่าสูงถึง $190 billion) เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา บริษัทเข้าซื้อกิจการมือถืออันดับสามในอเมริกา (Sprint) และมี hedge fund รายใหญ่เข้าถือหุ้น SoftBank เกือบ 1%

ผมคิดว่าน่าสนใจครับ

ระหว่างที่ศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับบริษัท ARM ผมไปเจอหนังสือเล่มหนึ่งที่เขียนเกี่ยวกับผลดีของระบบเปิดที่บริษัท IT อย่าง Apple, Google หรือ ARM ใช้ หนังสือสามารถดาวน์โหลดได้จากลิงค์ด้านล่างครับ

"Shared Purpose" by James F. Moore

New eBook on Benefits of Shared Purpose in a Connected Community of Companies, Eight Lessons for Ecosystem Success

http://www.arm.com/about/company-profil ... system.php

ข้อดีของเทคโนโลยีด้านการสื่อสารและอินเตอร์เน็ตที่พัฒนาขึ้นอย่างมาก ทำให้เราติดตามความเป็นไปของบริษัทที่เราลงทุนหรือสนใจได้ง่ายขึ้น บริษัทที่อเมริกามักจะจัดงาน Investor and analyst meeting day ปีละครั้งหรือสองครั้ง (ซึ่งคล้ายกับ opp day ของบ้านเรา) นอกเหนือจากการสรุปผลประจำไตรมาส งานเรานี้เราสามารถติดตามผ่าน webcast แบบสดได้หรือมาฟังย้อนหลังได้เช่นกัน (เก็บไว้ไม่เกิน 2 อาทิตย์) นอกจากนี้เราสามารถดาวน์โหลด transcript มาอ่านได้ด้วย ส่วนที่น่าสนใจคือส่วน Q&A ที่เปิดโอกาสให้ยิงคำถามใส่ผู้บริหาร

วันนี้ราวๆ 2ทุ่มเมืองไทย บริษัท CB&I จะมีงาน Investor Day ซึ่งจะมีการถ่ายทอดผ่านทาง webcast ใครที่สนใจในอุตสาหกรรม Engineering & construction ที่เกี่ยวเนื่องกับพลังงานสามารถติดตามได้ครับ www.cbi.com

ไปเจอบทวิเคราะห์บริษัท Unicharm ของ Credit Suisse เลยเอามาฝากครับ

https://doc.research-and-analytics.csfb ... vCDmKd4%3d

บริษัทนี้ติดตามยากนิดนึงครับ ถึงแม้จะมีการนำเสนอผลประกอบการและงบเป็นภาษาอังกฤษ แต่กว่าจะแปลและเผยแพร่ก็ช้าไปเดือนนึงครับ

offshore-engineer เขียน:วนเวียนกับบริษัทจากญี่ปุ่นอีกสักบริษัทนะครับ ทีแรกผมเห็นชื่อบริษัทนี้แล้วนึกว่าเป็นธนาคารยักษ์ใหญ่จากญี่ปุ่นเสียอีก บริษัทนี้ชื่อ SoftBank มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสองในตลาดโตเกียวด้วยมูลค่า 9.7 ล้านล้านเยน (เป็นรองแค่ Toyota Motor)

ถึงแม้ชื่อจะมีคำว่า Bank แต่ตัวบริษัททำธุรกิจสื่อสารโทรคมนาคม ให้บริการมือถือ อินเติอร์เน็ตบรอดแบรนด์ โทรศัพท์บ้านและองค์กร และ internet services อื่นๆ ที่สำคัญบริษัทถือหุ้นใน Alibaba ถึง 37% (มีข่าวว่าจะ IPO โดยอาจมีมูลค่าสูงถึง $190 billion) เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา บริษัทเข้าซื้อกิจการมือถืออันดับสามในอเมริกา (Sprint) และมี hedge fund รายใหญ่เข้าถือหุ้น SoftBank เกือบ 1%

ผมคิดว่าน่าสนใจครับ

ลองประเมินมูลค่าบริษัท SoftBank แบบง่ายๆดูครับ
บริษัทเพิ่งจะเข้าซื้อบริษัท Sprint เรียบร้อยและ consolidate งบของ Sprint เมื่อไตรมาสที่แล้ว
Sprint ยังมีผลงานที่ไม่ดี แต่ SoftBankคิดว่าสามารถไป turnaround ได้เหมือนที่ตัวเองทำสำเร็จเมื่อตอนไปซื้อกิการมือถือที่ญี่ปุ่นจาก Vodafone
ปีนี้บริษัทน่าจะทำรายได้ประมาณ 7 ล้านล้านเยน (ยังไม่รวมงบ Sprint ในไตรมาสแรก) และปีหน้าน่าจะแตะ 10 ล้านล้านเยนเมื่อรวมงบ Sprint ทั้งปี
สมมติ NPM เมื่อturnaround สำเร็จ ซัก 10% Net Profit จะได้ประมาณ 0.7-1 ล้านล้านเยน
ตอนนี้ market cap อยู่ราวๆ 10 ล้านล้านเยน ดังนั้น forwarded P/E ratio จะประมาณ 10-14 เท่า
ผมคิดว่า P/E ratio ดังกล่าวไม่ค่อยสูงเท่าไหร่ แต่ต้องรอให้ sprint turnaround ครับ
เร็วๆนี้มีข่าวว่า SoftBank จะใช้ Sprint เข้าไปซื้อหุ้น T-Mobile 67% จาก Deutch Telekom

2 วันนี้ ราคาหุ้น SoftBank ลงมาเกือบ 10% ราคาที่ตั้งซื้อไว้เมื่อต้นเดือน matching พอดี งบQ3จะประกาศวันที่ 12 กพ.ครับ

แวะมาอุตสาหกรรม oil & gas บ้าง 2-3ปีที่ผ่านมา ต้องยกให้ shale gas/liquid ที่อเมริกาเป็นพระเอก แต่ยังมีอีกหนึ่ง frontier ที่น่าสนใจในความคิดของผม นั่นก็คือ East Africa ถ้ายังจำกันได้ เมื่อไม่นานมานี้ PTTEP เข้าซื้อกิจการ Cove Energy โดยสามารถเสนอราคาซื้อที่สูงและเอาชนะยักษ์ใหญ่อย่าง Shell ได้ ทำให้ PTTEP เข้าถึงแหล่งปิโตรเลียมที่สำคัญใน East Africa ได้

มีบริษัทขนาดเล็กหลายบริษัทที่เน้นการสำรวจที่East Africa หนึ่งในนั้นคือ Tullow Oil (จดทะเบียนที่ Ireland, London และกานา) บริษัทนี้สามารถเพิ่ม Resources Base เฉลี่ย ปีละ 200 mmboe ในช่วง 4-5ปีที่ผ่านมา ตัวเลขล่าสุดเมื่อ June 2013 มี Combined Reserve and Resources ทั้งสิ้น 1,210 mmboe. เก็บไว้เป็น watch list ครับ

Earning Release Calendar

30/01/2014 Visa, Google
31/01/2014 MasterCard, Unicharm
04/02/2014 ARM, Cerner
12/02/2014 SoftBank, Tullow Oil

สนใจหุ้น ที่อาเจนติน่า บ้างมั้ยครับ

สนใจ Tesla เหมือนกันครับ กำลังศึกษาอยู่

sci เขียน:สนใจหุ้น ที่อาเจนติน่า บ้างมั้ยครับ

ตอนนี้เงินเฟ้อรุนแรงมาก
เงินเปโซก็อ่อนอย่างรุนแรง
แถมขาดดุลการค้าอีกครับ

เพิ่งเปิดพอร์ตลงทุนต่างประเทศ

ขอเข้ามาติดตามด้วยคนครับ

มีอยู่สองถึงสามบริษัทที่ผมศึกษาใช้หุ้นเพื่อจ่ายเป็นค่าตอบแทนให้กับพนักงาน บทความด้านล่างให้ความกระจ่างขึ้นในการ deal กับเรื่องนี้ครับ

Stock-based Employee Compensation: Value and Pricing Effects

http://aswathdamodaran.blogspot.com.au/ ... value.html

ขอบคุณครับพี่ออฟชอร์ ผมกำลังสงสัยเรื่องนี้อยู่พอดีครับ

สงสัยครับว่า หุ้นของเราที่ซื้อในประเทศ
เมื่อซื้อแล้วหุ้นจะถูกฝากไว้ที่ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

แต่สำหรับหุ้นที่เราเปิดพอร์ตสำหรับเทรดต่างประเทศไว้กับโบรกในประเทศ

เมื่อเราซื้อหุ้นนั้นแล้ว หุ้นจะถูกฝากไว้ที่ไหนหรือครับ
เราสามารถเช็คได้รึเปล่าครับว่าหุ้นที่เราซื้ออยู่ที่ไหน

รบกวนผู้รู้ด้วยครับ

Tweet ที่ 5 จาก Warren Buffett

@WarrenBuffett: Two personal investments and what you can learn from them: http://t.co/vwWfFvmTVb

เสาร์นี้จะได้อ่าน Letter to Shareholder 2014 ครับ

Doraza เขียน:สงสัยครับว่า หุ้นของเราที่ซื้อในประเทศ
เมื่อซื้อแล้วหุ้นจะถูกฝากไว้ที่ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

แต่สำหรับหุ้นที่เราเปิดพอร์ตสำหรับเทรดต่างประเทศไว้กับโบรกในประเทศ

เมื่อเราซื้อหุ้นนั้นแล้ว หุ้นจะถูกฝากไว้ที่ไหนหรือครับ
เราสามารถเช็คได้รึเปล่าครับว่าหุ้นที่เราซื้ออยู่ที่ไหน

รบกวนผู้รู้ด้วยครับ

ถามกับโบรกที่เราไปเปิดไว้เลยครับ ส่วนใหญ่แล้วหุ้นจะเก็บไว้กับ custodian ซึ่งเป็นโบรกต่างประเทศอีกที ชื่อผู้ถือหุ้นไม่ได้เป็นของเราครับ แต่ถ้าเราต้องการก็สามารถทำได้ (ไม่ใช่ทำได้กับทุกโบรกนะครับ ต้องสอบถามอีกที เท่าที่ทราบ ของASP ทำได้ครับ)

offshore-engineer เขียน:

Doraza เขียน:สงสัยครับว่า หุ้นของเราที่ซื้อในประเทศ
เมื่อซื้อแล้วหุ้นจะถูกฝากไว้ที่ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

แต่สำหรับหุ้นที่เราเปิดพอร์ตสำหรับเทรดต่างประเทศไว้กับโบรกในประเทศ

เมื่อเราซื้อหุ้นนั้นแล้ว หุ้นจะถูกฝากไว้ที่ไหนหรือครับ
เราสามารถเช็คได้รึเปล่าครับว่าหุ้นที่เราซื้ออยู่ที่ไหน

รบกวนผู้รู้ด้วยครับ

ถามกับโบรกที่เราไปเปิดไว้เลยครับ ส่วนใหญ่แล้วหุ้นจะเก็บไว้กับ custodian ซึ่งเป็นโบรกต่างประเทศอีกที ชื่อผู้ถือหุ้นไม่ได้เป็นของเราครับ แต่ถ้าเราต้องการก็สามารถทำได้ (ไม่ใช่ทำได้กับทุกโบรกนะครับ ต้องสอบถามอีกที เท่าที่ทราบ ของASP ทำได้ครับ)

ขอบคุณมากครับ

ผมขอถามความเห็นหน่อยครับ. ฟิลิปปินส์มีความน่าสนใจในการลงทุนมั๊ยครับ ช่วง2-3ปีที่ผ่านมา GDP โตกว่า 6% เมื่อวานเห็นข่าวใน Bloomberg พูดถึงบริษัท Ayala Land ซึ่งเป็นบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังจะเข้าไปลงทุนในธุรกิจโรงพยาบาลและคลินิค ผมก็เลยสนใจครับ เท่าที่ศึกษาคร่าวๆ บริษัทนี้เปรียบได้กับ PS+CPN. PE อยู่ราวๆ 30 เท่า กำไรสุทธิโต 30%เมื่อปีที่ผ่านมา

วันนี้ลองใช้กูเกิลแมพหาโรงแรม เจอฟีเจอร์ใหม่เกี่ยวกับจองโรงแรม และอื่นๆครับ

แชร์ความเห็นสั้นๆนะครับ จากการที่เดินทางไปฟิลิปปินส์มาและได้ศึกษาข้อมูลเบื้องต้น พบว่า การขยายตัวประชากรที่นั่นมีการสูงมาก โดยจำนวนประชากรในปัจจุบันน่าจะเกือบถึง 100 ล้านคน จุดนี้เองทำให้ผมเองสนใจตลาด PSE โดยกลุ่มที่ผมสนใจจะเป็นกลุ่มค้าปลีกและอสังหาริมทรัพย์ เช่น PGOLD SMPH AC ALI

สำหรับโครงการของ Ayala Land ที่ไปดูมาจะเป็นส่วนของ Shoppin Mall ขนาดใหญ่ที่ Makati ซึ่งเป็นศูนย์กลางทางการเงินของที่นั่น

http://www.pse.com.ph/stockMarket/compa ... =293&tab=0

offshore-engineer เขียน:ผมขอถามความเห็นหน่อยครับ. ฟิลิปปินส์มีความน่าสนใจในการลงทุนมั๊ยครับ ช่วง2-3ปีที่ผ่านมา GDP โตกว่า 6% เมื่อวานเห็นข่าวใน Bloomberg พูดถึงบริษัท Ayala Land ซึ่งเป็นบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังจะเข้าไปลงทุนในธุรกิจโรงพยาบาลและคลินิค ผมก็เลยสนใจครับ เท่าที่ศึกษาคร่าวๆ บริษัทนี้เปรียบได้กับ PS+CPN. PE อยู่ราวๆ 30 เท่า กำไรสุทธิโต 30%เมื่อปีที่ผ่านมา

ฟิลิปินส์นี่ผมว่าโครงสร้างเศรษฐกิจสังคม น่าสนใจกับการลงทุนทีเดียวครับ
จำนวนประชากรเกือบร้อยล้าน. ศาสนาคริสต์ที่เหมือนจะส่งเสริมให้มีบุตรมากแบบอ้อมๆ
การกระจายรายได้ที่ยังเป็นปิรามิดฐานกว้างมาก วัฒนธรรมการบริโภคที่อเมริกาทิ้งไว้
ประชาชนส่วนใหญ่ใช้ภาษาอังกฤษได้ดีเมื่อเทียบกับภูมิภาค ฯลฯ
จุดตำหนิที่ควบคุมไม่ได้คือเรื่องภัยธรรมชาติ เกิดเราไปลงทุนในบ.โรงไฟฟ้าปรมาณู(สมมติน่ะครับ)
แล้วโดนพายุแบบไห่เยี่ยนเล่นงาน นึกสภาพไม่ออกเลยครับ
อยาล่านี่ผมเคยอ่านเจอว่าเป็นกลุ่มธุรกิจใหญ่ ต้นสายมาจากสเปน ถนนหลายๆสายในมะนิลา
ก็ใช้ชื่ออยาล่า
เคยตามๆดูjollibee แบบลวกๆ รู้สึกว่ายอดขายจะสูงกว่าMc donald ในphilipinesนะครับ
แต่เลิกดูตอนที่เหลือบไปเจอpe 30กว่าเท่า แล้วก็เคยเห็นไปเปิดสาขาที่ไซ่ง่อน หลายปีมาด้วย

คนละเรื่องเดี่ยวกัน ... ผมว่ารสชาติอาหารทั้ง Jolibee และ McDo ที่โน่น สู่ที่ไทยไม่ได้ครับ ความหลายกหลายก็สู้ไม่ได้เช่นเดียวกัน
ในส่วนของ Jolibee ยังมีที่จดทะเบียนในหมวดอุตสหกรรมอาหารด้วยครับ

อีกกลุ่มหนึ่งที่น่าสนใจคือประกันชีวิต เพราะอัตราเติบโตดีมาก ตามการขยายตัวของประชากร

อินทรีย์ทองแดง เขียน:ฟิลิปินส์นี่ผมว่าโครงสร้างเศรษฐกิจสังคม น่าสนใจกับการลงทุนทีเดียวครับ
จำนวนประชากรเกือบร้อยล้าน. ศาสนาคริสต์ที่เหมือนจะส่งเสริมให้มีบุตรมากแบบอ้อมๆ
การกระจายรายได้ที่ยังเป็นปิรามิดฐานกว้างมาก วัฒนธรรมการบริโภคที่อเมริกาทิ้งไว้
ประชาชนส่วนใหญ่ใช้ภาษาอังกฤษได้ดีเมื่อเทียบกับภูมิภาค ฯลฯ
จุดตำหนิที่ควบคุมไม่ได้คือเรื่องภัยธรรมชาติ เกิดเราไปลงทุนในบ.โรงไฟฟ้าปรมาณู(สมมติน่ะครับ)
แล้วโดนพายุแบบไห่เยี่ยนเล่นงาน นึกสภาพไม่ออกเลยครับ
อยาล่านี่ผมเคยอ่านเจอว่าเป็นกลุ่มธุรกิจใหญ่ ต้นสายมาจากสเปน ถนนหลายๆสายในมะนิลา
ก็ใช้ชื่ออยาล่า
เคยตามๆดูjollibee แบบลวกๆ รู้สึกว่ายอดขายจะสูงกว่าMc donald ในphilipinesนะครับ
แต่เลิกดูตอนที่เหลือบไปเจอpe 30กว่าเท่า แล้วก็เคยเห็นไปเปิดสาขาที่ไซ่ง่อน หลายปีมาด้วย

ประกันชีวิตเด่นๆที่ฟิลิปปินส์มีบริษัทไหนบ้างครับ

อันดับ 1 ก็ Sun Life Financial ครับ
http://www.pse.com.ph/stockMarket/compa ... =122&tab=0

ส่วนตัวอื่นทั้งใน-นอกตลาดก็ตามนี้ครับ
http://www.moneytalkph.com/insurance/to ... um-income/

offshore-engineer เขียน:ประกันชีวิตเด่นๆที่ฟิลิปปินส์มีบริษัทไหนบ้างครับ