ข้อสังเกตบางประการเกี่ยวกับ PE ratio

[thaloengsak]

ขอบคุึณมากครับหมอแป๊ะ

[wpong]

สุดยอดเลยครับ
PE PEG และการเข้าใจกิจการ การคาด Eให้ใกล้เคียงที่สุดในอนาคต เป็นศิลปะของคนที่จะชนะตลาด อย่างที่คุณหมอบอกเลยครับ
มีคนบอกว่า หุ้น A แพงแล้ว PEตอนนี้ตั้ง15 แต่ที่ผ่านมา5ปี E มันเพิ่มปีละ30% นั่นแปลว่าอีกสองปีข้างหน้าPEมันจะเหลือแค่8กว่าเอง ถ้าผมเจอหุ้นแบบนี้ ผมก็กล้ากอดครับ

บทความนี้ตกผลึกมาแล้วจริงๆครับ ต้องเก็บไว้อ่าน

มีหุ้นตัวใหนที่ E Growth สูงกว่า 30 % ติดต่อกัน 5 ปีบ้างครับ

[support]

รบกวนยกตัวอย่างหุ้นที่เข้าข่าย ข้อ 7 แบบเห็นภาพมาสักตัวได้ไหมครับ

เอาหุ้นในอดีตก็ได้ถ้าเอาหุ้นปัจจุบันเดี่ยวเป็นการชี้นำ

ขอบคุณครับ

[potato]

ขอบคุณครับได้กับข้อสรุป

[newbie_12]

ตกผลึกดีจริงๆครับ ของจริงครับคนนี้ คารวะๆๆๆ

[Paul VI]

ขนาดว่า เกริ่นนำ นะครับ หมอแป๊ะ ยังยอดเยี่ยมเลย

หลังจากคงตามมาด้วยของจริง

ชักอยากดูแล้วว่า Thai VI Weekly เร็วๆแล้ว

ว่าเนื้อหาแนว value investing จะเข้มข้น น่าติดตามกันขนาดไหน

ยังไงเพื่อนๆ รอชม บทความทางวิชาการ ของ Thai VI Weekly นะครับ

[drfool]

สุดยอดเลยครับ
PE PEG และการเข้าใจกิจการ การคาด Eให้ใกล้เคียงที่สุดในอนาคต เป็นศิลปะของคนที่จะชนะตลาด อย่างที่คุณหมอบอกเลยครับ
มีคนบอกว่า หุ้น A แพงแล้ว PEตอนนี้ตั้ง15 แต่ที่ผ่านมา5ปี E มันเพิ่มปีละ30% นั่นแปลว่าอีกสองปีข้างหน้าPEมันจะเหลือแค่8กว่าเอง ถ้าผมเจอหุ้นแบบนี้ ผมก็กล้ากอดครับ

บทความนี้ตกผลึกมาแล้วจริงๆครับ ต้องเก็บไว้อ่าน

มีหุ้นตัวใหนที่ E Growth สูงกว่า 30 % ติดต่อกัน 5 ปีบ้างครับ

ผมยกตัวอย่างเฉยๆครับ 5ปียังไม่ได้ดู แต่3ปี ผมว่ามีหลายตัวนะ ก็พวก ROA ROEเกิน 20ไง ลองกรองดู

[Saran]

สุดยอดมากๆครับ อ่านแล้วได้ความรู้อีกเยอะเลย

ขอเสริมข้อ 5 เรื่อง PE เฉลี่ยของอุตสาหกรรม ถ้าจะให้ดีควรเอาไปเทียบกับคู่แข่งที่มีธุรกิจใกล้เคียงกันจะได้ภาพที่ชัดเจนมากขึ้นนะครับ เพราะตลาดฯบางทีมีปัญหาในการจัดหมวดธุรกิจอยู่เหมือนกัน​ (อย่าง Mint ไปอยู่ในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม)

[<< New >>]

บริษัทดีในกลุ่มอสังหาฯถูกเทรดในPEต่ำมากเมื่อเทียบกับกลุ่มอื่น
เพราะอคติและความกลัวตั้งแต่วิกฤษเศรษฐกิจในปี2540

ก่อนวิกฤติ 40 นี่ PE ของพวกกลุ่มอสังหาอยู่ในระดับไหนกันหรอครับ

ผมลองมาดูค่าเฉลี่ยหุ้นอสังหาของ america หลายตัวก่อนเกิดวิกฤติการ supprime แล้วหลายๆตัวก็ไม่ได้ PE สูงนะครับ
ตัวอย่าง

HOV (ราคาหุ้นวิ่งขึ้นจาก 4 บาทกว่าๆ ไป peak ในปี 2005 แถวๆ 60 กว่าบาท ก่อนที eps ลดในปี 2006)
ปี 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
EPS 0.6 0.72 0.75 1.15 2.27 3.93 5.45 7.16 2.31 -9.97
PE 7.6 5.8 4.2 5.4 6.0 6.0 7 7.5 16.5 N.A.

BZH
ปี 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
EPS 1.68 2.75 3.58 4.26 5.7 8.72 8.89 -10.7
PE 3.9 5.9 6.7 5.5 5.8 5.9 6.4 N.A.

TOL
ปี 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
EPS .56 .69 .97 1.38 1.46 1.72 2.52 4.78 4.17 .22
PE 11.9 7.7 5.7 6.5 8.3 7.3 8.3 8.6 7.4 N.A.

LEN
ปี 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
EPS 1.13 1.25 1.65 2.73 3.51 4.65 5.7 8.17 3.69 -12.31
PE 10.3 7.8 6.0 6.5 6.9 6.9 8.1 7.1 14 N.A.

และก็ตัวอื่นๆก็ลักษณะเดียวกัน สิ่งทีเกิดขึ้นก็คือหุ้นอสังหาขึ้นค่อนข้างเยอะก่อนเกิดวิกฤติ suprime
แต่ที่ขึ้นเยอะก็ Trade กันที่ PE หลักเดียวกลางๆมาตลอด
ไม่ค่อยสอดคล้องกับ Growth ของ earning เท่าไหร่ เลยทำให้มาคิดว่าจริงๆแล้วอสังหามันจะ PE ต่ำๆไปตลอดรึเปล่า

[thaloengsak]

ข้อมูลไม่พอตัดสินใจ ขอข้อมูลเกี่ยวกับธุรกิจนั้นๆเพิ่มครับ เช่น
ลักษณะธุรกิจ นโยบายการรบริหาร จุดแข็ง จุดอ่อน backlog presale ROE ROA ฯลฯ

[<< New >>]

ข้อมูลไม่พอตัดสินใจ ขอข้อมูลเกี่ยวกับธุรกิจนั้นๆเพิ่มครับ เช่น
ลักษณะธุรกิจ นโยบายการรบริหาร จุดแข็ง จุดอ่อน backlog presale ROE ROA ฯลฯ

ครับจริงๆ มันก็ออกจะน้อยไปหน่อยเหมือนดูแต่ PE อย่างเดียว
เพียงแต่เท่าๆที่ดูหลายบ. ที่เป็นอสังหาแบบ developer มันก็จะ PE ประมาณนี้กันทั้งหมดเลยครับ
คือเหมือนทั้งอุตสาหกรรมกำไรจะเพิ่มขึ้นเยอะมากช่วงปี 2000-2005 และหลังจาก 2006 มากำไรก็ไม่ค่อยสวยกันเท่าไหร่
พอปี 2007 ก็ขาดทุนกันหมดเลยครับ PE เลยคิดไม่ได้

[drfool]

คุณ Warantact บอกว่า กะๆเอา
นี่ไงครับ ใครที่กะEได้แม่นสุด คนนั้นจะได้หุ้นถูก
การจะกะ Eได้แม่น ต้องเข้าใจกิจการ
ถ้าเข้าใจดีแล้ว กะEได้ใกล้ ก็มาดูPE แล้วใช้ข้อสังเกตแบบคุณหมอ ผมว่ามันเพียงพอนะครับ(สำหรับคนไม่ได้เรียนมาอย่างผม)

ส่วนการเข้าใจกิจการ อ่าน ตีแตก เอาไปวิเคราะห์หุ้นที่สนใจดูสักตัว แล้วจะรู้ครับว่า ต้องดูอะไรบ้างถึงจะเข้าใจกิจการ

ถ้าเอาสองกระทู้ คือของคุณWarantact กับกระทู้นี้มารวมกัน ผมว่ามีประโยชน์มากสำหรับมือใหม่ ขอบคุณทั้งสองท่าน

[NewSmartInvestor]

ขอบคุณครับ

[reiter]

ขนาดว่า เกริ่นนำ นะครับ หมอแป๊ะ ยังยอดเยี่ยมเลย

หลังจากคงตามมาด้วยของจริง

ชักอยากดูแล้วว่า Thai VI Weekly เร็วๆแล้ว

ว่าเนื้อหาแนว value investing จะเข้มข้น น่าติดตามกันขนาดไหน

ยังไงเพื่อนๆ รอชม บทความทางวิชาการ ของ Thai VI Weekly นะครับ

พี่หมอมุขมาเฉลยเสียแล้ว

จริงๆ บทความนี้ของผมเป็นบทความเรียกน้ำย่อยของคอลัมน์ Thai VI weekly ครับ ซึ่งคอลัมน์นี้เราจะนำบทความของเพื่อนสมาชิกในเวบหลายต่อหลายท่านมาลง เช่น ของพี่ WEB พี่นริศ พี่ลูกอิสาน พี่ picatos พี่หมอ crazyrisk Hongvalue ( และที่ขาดไม่ได้คือ reiter ) และetc.

กำหนดการออกของเราคือรายสัปดาห์ครับ คิดว่าไม่น่าเกินเดือนหน้าบทความแรกน่าจะได้เริ่มตีพิมพ์

แง้มๆว่าอาจจะได้อ่านเรื่องของงบการเงินจากพี่โจ เรื่อง Life & money management จากพี่ picatos และอาจจะได้เห็นเรื่อง DCF แบบฉบับง่ายๆ สไตล์ของผมเอง

โปรดอย่ารอคอย แต่จงติดตามด้วยความระทึกในดวงหทัยพลัน

[ซุนเซ็ก]

ขอบคุณมากครับพี่แป๊ะสำหรับบทความ อ่านแล้วเข้าใจได้ทั้ง PE ต่ำ,สูง

Thai VI Weekly....โอ้ เพิ่งรู้นะครับว่ามี น่าติดตามจริงๆ
แต่ละท่านก็คนละสไตล์ น่าอ่านมาก

[กล้วยไม้ขาว]

ขนาดว่า เกริ่นนำ นะครับ หมอแป๊ะ ยังยอดเยี่ยมเลย

หลังจากคงตามมาด้วยของจริง

ชักอยากดูแล้วว่า Thai VI Weekly เร็วๆแล้ว

ว่าเนื้อหาแนว value investing จะเข้มข้น น่าติดตามกันขนาดไหน

ยังไงเพื่อนๆ รอชม บทความทางวิชาการ ของ Thai VI Weekly นะครับ

พี่หมอมุขมาเฉลยเสียแล้ว

จริงๆ บทความนี้ของผมเป็นบทความเรียกน้ำย่อยของคอลัมน์ Thai VI weekly ครับ ซึ่งคอลัมน์นี้เราจะนำบทความของเพื่อนสมาชิกในเวบหลายต่อหลายท่านมาลง เช่น ของพี่ WEB พี่นริศ พี่ลูกอิสาน พี่ picatos พี่หมอ crazyrisk Hongvalue ( และที่ขาดไม่ได้คือ reiter ) และetc.

กำหนดการออกของเราคือรายสัปดาห์ครับ คิดว่าไม่น่าเกินเดือนหน้าบทความแรกน่าจะได้เริ่มตีพิมพ์

แง้มๆว่าอาจจะได้อ่านเรื่องของงบการเงินจากพี่โจ เรื่อง Life & money management จากพี่ picatos และอาจจะได้เห็นเรื่อง DCF แบบฉบับง่ายๆ สไตล์ของผมเอง

โปรดอย่ารอคอย แต่จงติดตามด้วยความระทึกในดวงหทัยพลัน

รอมานานแล้วคร้าบ

[thaloengsak]

ไอเดียดีมากเลยครับ

[untrataro25]

โอ้มี Thai VI Weekly ด้วย รอติดตามด้วยคนค้าบ

[halfofw]

รอติดตามด้วยก๊าบบ ^^

[wj]

9. อย่างไรก็ดี PE ที่น้อยมากๆ เช่นต่ำกว่า 3 -4 ก็อาจจะจัดได้ว่า undervalue โดยไม่ต้องสนกับคุณภาพของกิจการมากนัก เพราะที่ PE ระดับนี้ ปันผลมักจะเกิน 10% ( ถ้า payout ไม่ต่ำกว่า 50% ของ EPS ) ซึ่งปันผลที่ขึ้นถึงสองหลักถือว่า undervalue มาก หากมองด้วย dividend approach ( หากมีโอกาสผมจะเขียนบทความเรื่อง dividend approach ให้เพื่อนนลท.ได้อ่านกัน )

ผมว่าข้อนี้ไม่นี่จะจริงเสมอไปครับ ถ้ามีบริษัท A กับ B มี PE 4 กับ 10 ยอดขายเท่ากัน กำไรขั้นต้นเดียวกัน ต้นทุนพนักงานและฝ่ายบริหารเท่ากัน ไม่เสมอไปที่ B จะแพงกว่า A

ผมยังนึกถึงคงที่ใช้ PE หลอกตัวเองกับมาตรฐานบัญชีใหม่ เช่น SF ที่มีกำไรเพิ่มขึ้น ทั้งๆที่ไม่ใช่กำไรที่เทียบได้เหมือนในอดีตแต่กลับมีคนเอาไปเทียบกันได้ มันควรเทียบกับ preperty fund มากกว่า และหุ้นหลายตัวถ้าเทียบกันแล้ว PE มันใช้ไม่ได้เลย อย่าง BAFS มีกระแสเงินสดปีละกว่า 900 ล้านตลาดให้ PE 10 แต่กลับให้ PE ของ SPF เท่ากับ10 เหมือนกันแบบนี้ก็มี