ดีจัง SPI book เพิ่มเป็น 14.14

[Jeng]

SPI มีส่วนของผู้ถือหุ้น เป็น 6,983,702,026.46 หารจำนวนหุ้น 494,034,300.00 หุ้น book = 14.14

ส่วนกำไร ที่น้อยลง Q2 46 ลดลงจาก Q2 45 จาก .63 เหลือ .52 เท่ากับกำไรลดลง 17.46 เปอร์เซ็นต์

ถ้าเทียบเป็นเม็ดเงินกำไร Q2 46 255.65 ลดลงจาก Q2 45 310.76 เท่ากับกำไรลดลง 55.11 ล้านบาท

และเมื่อรวมสองไตรมาส กำไรลดลงจาก .89 เหลือ .73 เท่ากับกำไรลดลง 17.98 เปอร์เซ็นต์

ถ้าเทียบเป็นเม็ดเงินกำไรสองไตรมาส กำไรลดจาก 440.18 ลงเหลือ 362.61 เท่ากับกำไรลดลง 77.57 ล้านบาท

สรุปในรอบ 6 เดือน ปี 46 เทียบ กับปี 45 กำไรลดลง 17.98 เปอร์เซ็นต์ คิดเป็นเม็ดเงินกำไรที่ลดลง 77.57 ล้านบาท

เท่าที่อ่านในงบ สรุปได้ว่าเกิดจาก
ในปี 45 มีกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 96.52 ล้านบาท แต่ในปี 46 มีกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 6.67 ล้านบาท

ซึ่งตัวเลขนี้ตัวเดียวก็สะท้อนให้เห็นว่า มีความแตกต่างกันในเรื่องของรายได้จากการจำหน่ายทรัพย์สินลดลงสูงถึง 89.85 ล้านบาท

ส่วนรายได้อื่นๆก็ดีขึ้นเล็กน้อย

การที่บริษัทมีกำไร 255.65 ล้านบาท แต่มี book เพิ่มขึ้น 672.17 ล้านบาท หรือเท่ากับ book เพิ่มต่อหุ้น 1.36 เมื่อเทียบกับ book เมื่อต้นปีที่ 12.78 ทำให้ปัจจุบันมี book ที่ราคา 14.14

[Jeng]

SPI ขอเดินตามเฮียปรัชญาไปเลย เพราะผมมีต้นทุนอยู่ที่ 9.5 บาท หุ้นจะขึ้นจะลงผมก็ไม่ต้องไปดูราคาเหมือนกัน

อิอิ เดินตามหลังผู้ใหญ่หมาไม่กัด

[Jeng]

ลองมาดูกันที่ Book

จาก
ปี 45 12.78
Q1 13.20
Q2 14.14

เท่ากับ Q1 มี book โต 13.20-12.78 = .42
ลองเทียบเป็น % .42/12.78 = 3.29 เปอร์เซ็นต์

Q2 เทียบ Q1 มี book โต 14.14 - 13.20 = .94
ลองเทียบเป็น % .94/13.20 = 7.12 เปอร์เซ็นต์

[Jeng]

สรุปได้ว่า หุ้น SPI ดูกำไรอย่างเดียวไม่ได้ เพราะมีกำไร ที่ไม่ได้ลงเป็นกำไร

แต่ลงในลักษณะทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้น หรือ book โตขึ้น

[ชอน ไมเคิล]

โพสต์เมื่อ: Sat Aug 16, 2003 7:50 am หัวข้อ:
สรุปได้ว่า หุ้น SPI ดูกำไรอย่างเดียวไม่ได้ เพราะมีกำไร ที่ไม่ได้ลงเป็นกำไร

แต่ลงในลักษณะทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้น หรือ book โตขึ้น

///////////////////////////


งงครับ ก็ทุก บ. ถ้ามีกำไร book value ก็เพิ่มขึ้นทั้งนั้น แต่ปัญหา
ที่เค้าดูกำไรเพราะว่า ถ้าไม่มีกำไร หรือกำไรน้อยลง book ก็จะหด
หรือโตน้อยลง

ไม่เข้าใจว่าคุณเจ๋งต้องการบอกอะไร

[/quote]

[ayethebing]

พี่เจ๋งคับ ผมว่ามันโตเพราะว่าการตีมูลค่าของหลักทรัพย์ที่อยู่ในตลาดหรือเปล่าครับ กำไรที่ยังไม่เกิดของการเพิ่มขึ้นในหุ้นที่ SPI ถือ น่าจะอธิบายการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นที่มากกว่ากำไรสุทธิได้ครับ

แต่ผมว่าต้องระวังว่าหุ้นที่ SPI ถืออยู่เป็นหุ้นปั่นหรือเปล่า แต่ที่ดูแล้วก้อไม่น่าใช่ หุ้นอย่าง WACOAL, ICC, SPC, PAF, AJ ไม่น่าจะใช่หุ้นปั่น

ยินดีด้วยพี่ นี่เป็นตัวอย่างที่ดีมากของการใช้เวลาในการวิเคราะห์หุ้น ผมว่าพี่ไม่ได้เดินตามคนอื่นหรอก

[Jeng]

ตอบคุณ ชอน ไมเคิล

กำไร Q2 .52 ถ้าเข้าไปเพิ่มใน book เต็มที่ก็ได้แค่ .52

แต่ book เพิ่มจาก Q1 13.2 เป็น Q2 14.14 เท่ากับ book เพิ่ม .94 แสดงว่ามี Unrealize gain ที่มาทำให้ book เพิ่มอีก .94-.52 = .42 ครับ

ซึ่งคนส่วนใหญ่จะวิเคราะห์ว่ากำไร SPI ลด เพราะคนส่วนใหญ่ดูแต่กำไร แต่ไม่ได้สังเกตุเห็นว่า book โตมหาศาลครับ

book โตจาก Unrealize gain เท่ากับ .42/.52 คูณ 100 = 80.77 เปอร์เซ็นต์ของกำไร

ขอบคุณน้อง ayethebing ที่ให้กำลังใจครับ
ส่วนหุ้น ICC SPC Wacoal ถึงราคาขึ้นก็ไม่ได้ทำให้ book ของ SPI ขึ้นครับ เพราะ SPI รับรู้รายได้ 3 ตัวนี้แบบส่วนได้ส่วนเสีย ราคาขึ้นหรือลง ไม่เกี่ยวกับ SPI

[ชอน ไมเคิล]

ด้วยความเคารพ คุณ Jeng
ผมไม่ได้คิดหาเรื่องหรือขัดคอ แต่

Unrealize gain ชื่อมันก็บอกอยู่แล้วครับ ว่า Unrealize
ยังไงดีครับ ถ้าจะให้ราคาขึ้นเพราะคิดว่า book โตขึ้นเพราะ Unrealize gain ผมว่ามันเหมือนหลอกตัวเองนะครับ

ถ้า Book โตขึ้น แต่ไม่ได้เพิ่มขึ้นเพราะมีกำไร(จากการดำเนินงาน) ผมว่ามันโตบนอากาศหนะ

[Jeng]

คุยกันสนุกๆ ไม่มีอะไรต้องเครียดครับ

คือหุ้นที่ SPI ถืออยู่ถ้าต่ำกว่า 20 เปอร์เซ็นต์แล้วอยู่ในตลาด เช่น TPCORP SPI ถืออยู่ 12.03 % เวลา TPCORP ราคาในตลาดขึ้น ตรงนี้ จะเกิด Unrealize gain ซึ่งเขาเอาไปลงในงบดุล ที่เรียกว่า

กำไร(ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในหลักทรัพย์

แต่ไม่สามารถมาลงเป็นกำไรได้ครับ เพราะยังไม่ได้ขาย ยังไม่กำไรครับ

ส่วนราคาจะขึ้นหรือไม่ ผมไม่ทราบ เพราะผมเองอยากให้ลงครับ ผมจะซื้อเพิ่มครับ

[Jeng]

ลืมบอกคุณชอบ ไมเคิลไป

กำไรของ SPI 50 เปอร์เซ็นต์ มาจากการให้เช่า เช่น ค่าน้ำ ค่าไฟ ค่าไอน้ำ ค่าลิขสิทธิ์ และอื่นๆเช่นการขายที่ดิน

ส่วนอีก 50 เปอร์เซ็นต์มาจากเงินปันผลครับ

SPI เหลือเงินก็เอาไปลงทุนในบริษัท ทั้งในและนอกตลาด

กำไรที่เกิดจากส่วนต่างมูลค่าหุ้น ในอนาคตก็จะสะท้อนให้ราคาหุ้นสูงขึ้นอย่างแน่นอน

ผมเองสรุปว่า SPI เป็นโฮลดิ้ง ที่เน้นลงทุน เพื่อเพิ่มมูลค่า ทั้งเงินปันผล และส่วนต่างราคา เพียงแต่ SPI ไม่ได้ขายหุ้น ทำให้ Book สูงขึ้น

ก็เหมือนกับพี่ครรชิตละครับ พี่ครรชิตได้ปันผลเยอะ ราคาหุ้นก็วิ่งขึ้นสูงไปเรื่อยๆ ถ้าเราไม่นับราคาที่สูงขึ้นของหุ้นที่พี่ครรชิตถือไว้ ผมก็ว่าเป็นเรื่องที่แปลกเหมือนกันนะครับ

เพียงแต่ทางบัญชี ยังไม่ขายไม่ได้กำไร

เพราะฉะนั้นท่าจะดู SPI ให้รู้เรื่องต้องดูเหมือน SPI เป็นกองทุน ต้องดู NAV ด้วยครับ

[Jeng]

ดูจากงบ SPI ลงบัญชีไว้ว่ามีการจ่ายปันผล 98.80 ล้านบาท เท่ากับต่อหุ้นคือ .2 บาท ซึ่งยังไม่เห็นมีการประกาศจ่ายเลย แปลกดี ว่าทำไมไม่มีการประกาศอะไรออกมา

หมายเหตุ งบ Q1 ก็ไม่ได้ระบุว่าจ่าย แต่ Q2 เขียนชัดเจนว่าจ่ายปันผล 98.80 ล้านบาท

แต่คงไม่เกี่ยวกับราคาเท่าไรเพราะแค่ .2 บาทต่อหุ้นเอง

[Jeng]

ขอถามพี่ Pee เรื่อง SPI ตอนแรกผมเข้าใจว่าราคาหุ้นของบริษัทร่วม คือบริษัทที่ SPI ถือหุ้นอยู่เกิน 20 เปอร์เซ็นต์ในตลาด เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้น Equity จะไม่เพิ่มเพราะเป็นการรับรู้รายได้แบบส่วนได้ส่วนเสีย

รู้สึกว่าผมเข้าใจผิด เพราะผมไปอ่านเจอว่า กำไร(ขาดทุน) ที่ยังไม่ได้เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในหลักทรัพย์-บริษัทร่วม 30 มิถุนายน 2546 503 ล้านบาท 31 ธันวาคม 2545 395 ล้านบาท

แสดงว่าที่ book สูงขึ้น ก็ต้องเกิดจากทั้งบริษัทร่วม และบริษัทอื่นๆที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ ใช่หรือไม่ครับ

ผมขอสรุปใหม่ว่า ไม่ว่าหุ้นตัวใดที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ มีมูลค่าสูงขึ้น book ของ SPI ก็จะสูงตามไปด้วย ใช่หรือไม่ครับ

>>> พี่ Pee

[CK]

ดูจากงบ SPI ลงบัญชีไว้ว่ามีการจ่ายปันผล 98.80 ล้านบาท เท่ากับต่อหุ้นคือ .2 บาท ซึ่งยังไม่เห็นมีการประกาศจ่ายเลย แปลกดี ว่าทำไมไม่มีการประกาศอะไรออกมา

หมายเหตุ งบ Q1 ก็ไม่ได้ระบุว่าจ่าย แต่ Q2 เขียนชัดเจนว่าจ่ายปันผล 98.80 ล้านบาท

แต่คงไม่เกี่ยวกับราคาเท่าไรเพราะแค่ .2 บาทต่อหุ้นเอง

ปันผล 2 บาท (จากพาร์ 10) ของปีที่แล้วครับ พี่เจ๋ง วันที่จ่าย
คือ 19 พ.ค. ซึ่งอยู่ใน Q2 คือบริษัทเขาลงบัญชีเงินปันผลออก
ไปเดือนที่จ่ายจริงครับ

[Jeng]

ขอบคุณมากครับ >>> CK มิน่าทำไมไม่ประกาศอ่านแล้วงง

[THiNK]

ผมขอสรุปใหม่ว่า ไม่ว่าหุ้นตัวใดที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ มีมูลค่าสูงขึ้น book ของ SPI ก็จะสูงตามไปด้วย ใช่หรือไม่ครับ

น่าจะเป็นแบบเดียวกับที่บัฟเฟท์เรียกว่า Look Through Earning นะครับ