บริษัทที่กำไรดี แต่ปันผลเพียงน้อยนิด

[chatchai]

บางครั้งเราพบว่าบางบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานที่ดี และคำนวณ EBITDA แล้วก็ยังคงมีจำนวนมาก ส่วนผู้ถือหุ้นก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่บริษัทกลับจ่ายเงินปันผลเพียงน้อยนิด และเงินสดสุทธิที่เหลืออยู่ในบริษัทก็ไม่ได้มากมายอะไร

คำตอบคือบริษัทนำกำไรและเงินสดที่ได้จากการดำเนินงานไปลงทุนสินทรัพย์ถาวรเป็นจำนวนมากและอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทถึงแม้มีกำไรมากแต่ไม่มีเงินสดเหลือ

ซึ่งถ้าเป็นการลงทุนแบบขยายกำลังการผลิต ก็ยังโอเคในระยะยาวว่าบริษัทจะมีอัตราการเติบโตทั้งด้านยอดขายและกำไร แต่บางบริษัทเป็นการลงทุนแบบทดแทนของเก่าซิครับ รายได้และกำไรก็ไม่เติบโต

บริษัทจำพวกนี้ ถ้าเราเป็นเจ้าของ สุดท้ายเราจะได้อะไรจากการลงทุน เงินปันผลในแต่ละปีเพียงน้อยนิดเมื่อเทียบกับเงินลงทุนที่เราลงไป แต่เราจะได้เป็นเครื่องจักรที่ทันสมัยตลอดเวลานั้นเอง

เราอยากเป็นเจ้าของบริษัทจำพวกนี้หรือไม่

[harry]

ยกตัวอย่างหน่อยดิครับพี่ ผมก็พอเข้าใจแนวคิดของพี่ครับ

[นักดูดาว]

แบบ PL ไงครับ ซื้อรถมาให้เช่า พอหมดสัญญาเช่าก็ขายไป
กำไรและเงินสดที่ได้ก็นำมาซื้อรถให้เช่าต่อไปเรื่อยๆ
รถเช่าในพอร์ตของ PL ก็เลยเป็นรถรุ่นใหม่ล่าสุดเกือบตลอดเวลา
ดูเวบไซต์เค้า ยังกะโชว์รูมรถยนต์แน่ะ

ตอนนี้เค้าจะออกหุ้นกู้อีก 1000 ล้าน บอกว่าจะซื้อเครื่องบินและเรือให้เช่าด้วย แต่รถเช่าคงจะเป็นธุรกิจหลักครับ

อยากเป็นเจ้าของบริษัทแบบนี้ไหมครับ

[Wvix The one]

Classic มากๆครับ แปะ แปะ แปะ (ตบมือ)
พี่ Chatchai เค้าเน้นเกี่ยวกับ Replacement Fixed Assets
คือหามาได้เท่าไหร่ก็เอามาใช้กับเรื่องการ Replace โดยที่ไม่ทำให้ Sales เพิ่มขึ้นน่ะครับ
ถ้าการลงทุนเพิ่มใน Fixed Assets นั้น เป็นการขยายกำลังการผลิต
ทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นเติบโตขึ้น ถือเป็นเรื่องที่ดีครับ เพราะบริษัทมี Growth
ซึ่งในอนาคตถ้ายอดขายโตเต็มที่แล้วหุ้นตัวนี้อาจจะกลายเป็นห่านทองคำได้ครับ

[ลุงขวด]

ผมชอบนะครับ หุ้นประเภท ที่ คุณฉัตรชัยบอก เพราะ

1. ปันผล คาดได้ แน่นอน เท่าเดิม ทุกปี หรือ อาจ มากกว่าเดิมบางเล็กน้อย

2. หุ้นประเภท นี้ ไม่มีคน นิยม มักจะมี มูลค่า ทางบัญชีสูง และ มี eps สูง ซึ่ง ก็ ทำให้ มีค่า p/bv ต่ำกว่า 1 เท่า และ มี p/e ต่ำมาก อาจอยู่ในระดับ แค่ 6-7 เท่า

3. ส่วนใหญ่จะอยู่ใน อุตสาหกรรม สิ่งทอ ที่มีการเปลี่ยนและพัฒนาเครื่องจักรอยู่ตลอด

4. มักเป็นบริษัทฯ เก่า แก่ ซึ่งจะมี ทรัพย์สินถูก ๆ ซ่อนอยู่

5. สิ่งที่จะได้เพิ่ม คือ มูลค่า ของ book value ที่ เพิ่มขึ้นทุกปี ถ้าราคาหุ้นไม่ขยับ ก็ นับว่า ยิ่งถือ ยิ่งเป็นหุ้นถูก ถ้าถูก มาก ๆ ก็ ยึดกิจการ กันเลย เอาที่ดินมาพัฒนา เอาเครื่องจักร มาขาย จะได้กำไร โข ทีเดียว จะบอกให้ แต่เขาจะไม่ยอมให้เรายึดซิครับ รู้ ๆ กันอยู่ ว่า เขามักถือมากกว่า รายย่อย อยู่แล้ว

ผมทายถูกไหมครับ คุณฉัตรชัย

[บุคคลทั่วไป]

wacoal ?

[gone]

โหวตกลุ่มสิ่งทอ สำหรับหุ้นประเภทนี้เช่นกันครับ
มีอยู่สองตัว
LTX ซี้อเครื่องจักรใหม่ตลอด ยอดขายเพิ่มตลอด แต่กำไรไม่ค่อยจะโต
TPCORP ตัวนี้ดีกว่า LTX ขยายกิจการตลอด กำไรก็โต แต่ไม่รู้จะได้อีกกี่ปี

[yoyosun]

TTTMสิครับ ตรงประเด็นสุด

[CK]

METCO

[ayethebing]

อิอิ ใจจริงๆไม่อยากพูดถึง แต่อดไม่ได้ครับ

ขอนำเสนอ TR คร้าบบบบบบ

[CK]

ขอยกให้ TR เป็นแชมป์เวทีนี้ไปแบบไร้คู่แข่งครับ

[ลูกอิสาน]

ผมคิดว่าน่าจะเป็น HANA KCE LTX มากกว่า TR ครับ

TR ลงทุนในเครื่องจักรครั้งเดียว และสามารถใช้ได้นานมากครับ
เพราะเป็นเทคโนโลยี่ที่ค่อนข้างอยู่ตัวแล้ว จากการไปเยี่ยมชมโรงงาน
เครื่องจักรเหล่านี้ใช้งานมานานครับ และก็ยังใช้การได้ดี
เพราะมีการซ่อมแซมบำรุงที่ดี อาจจะมีการปรับปรุงไลต์การผลิต
เพื่อผลิตสินค้าเฉพาะอย่างบ้าง แต่ก็ลงทุนไม่มากครับ

แต่ที่ TR มีการจ่ายปันผลค่อนข้างน้อย ให้ผลตอบแทนประมาณ 3-4%
ก็เป็นเพราะบริษัทมีกระแสเงินสดน้อย เนื่องจากตัดค่าเสื่อมหมดแล้ว
และกำไรบางส่วนก็เป็นกำไรตามส่วนได้ส่วนเสียในบริษัทลูก ทำให้ไม่มีกระแสเงินสดเข้ามา เว้นแต่ปันผล ซึ่งไม่สูงมาก เนืองจากบริษัทลูกเหล่านี้กำลังอยู่ในช่วงขยายกิจการแทบทั้งสิ้น

ถึงแม้บริษัทจะมีเงินสดเกือบๆ 2 พันล้านบาท แต่ก็เป็นการสำรองเพื่อการลงทุนใหม่ๆ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเกิดในระยะเวลาไม่นานนักครับ..

[harry]

ส่วนมากจะยกกลุ่มสิ่งทอมา ยังมีกลุ่มไหนที่คิดว่าใช่อีกมั้ยครับ เช่น thai ผมว่าก็น่าจะใช่นะ

[หวังหวัง]

กลุ่มประกันบางตัวก็เข้าข่ายนะครับ
แล้วก็กลุ่มบรรจุภัณฑ์ บางตัวก็ำกำไรเยอะ

แต่เจ้า TTTM นี่ก็เห็นด้วยครับ กำไรเยอะ ปันผลน้อย BV สูง

[wpk]

โรงพยาบาล ขอเดา
ต้องซื้อเครื่องมือใหม่ แข่งเทคโนโลยี่กัน