รบกวนขอถามพี่ๆ เกี่ยวกับทฤษฏี CAPM ครับ

[olintis]

อยากทราบว่า ค่า Beta คำนวณมาอย่างไร ใช้ตัวแปรอะไรบ้างครับ

Ri  =  ai + B (Rm) + e

รบกวนด้วยนะครับ

[อองตวน]

เบต้า คือ โควาเรียนระหว่างพอร์ตกับตลาดเทียบต่อหนึ่งหน่วยของวาเรียนของตลาด

5555 งงไหมครับ แต่ท่องแบบนี้จะช่วยให้เราจำที่มาของมันได้ครับ

มันเป็นมาตรวัดความผันผวนในราคาหรือผลตอบแทนจากหุ้นหรือพอร์ตโฟลิโอเมื่อเทียบกับตลาดรวม

[birdtcv]

สูตรของ CAPM คือ ra = rf + B (rm-rf)
B คือค่าความเสี่ยงที่คาดว่าจะได้รับจากการลงทุนในหุ้นเมื่อเทียบการตลาด หากหุ้นที่จะลงทุนไม่เสี่ยงเลย แสดงว่ามีการเปลี่ยนแปลงไปพร้อมๆ กับตลาด หรือ B = 1 นั่นเอง หากหุ้นนั้นๆ มีความเสี่ยงมาก B จะมีค่ามากกว่า 1 เพื่อแสดงว่าเราคาดหวังจะได้ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นนั้นมากกว่าปกติ (high risk high return) เพราะหุ้นมันเสี่ยงต่อการเสียเงินลงทุนแต่อาจขาดทุน อาจมีคู่แข่งเข้ามาเยอะ อาจถูกเพิกถอนกิจการ
ปกติการหาค่า beta ต้องดูจากค่าเฉลี่ยทุกบริษัทในอุตสาหกรรมนั้นๆ เทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ แล้วประเมินความเสี่ยงเอาเป็นรายบริษัท
rm คือผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากตลาดโดยเฉลี่ย เช่น 7%
rf คือผลตอบแทนที่ไม่มีความเสียง risk free rate เช่น การซื่อพันธบัตรแล้วได้ดอกเบี้ยคงที่ ตลอด 10 ปี ดอกเบี้ยนั้นคือ rf เช่น 5%

[อองตวน]

--นอกประเด็นคำถาม

อ้างอิง capm least-square regression :

risk adjusted return = alpha + beta (equity risk premium) + error

beta return เป็นผลตอบแทนที่ตลาดมอบให้แก่ผู้ลงทุนแบบ long-run passive เป็นวิธีอนุรักษ์นิยมที่ผูกผลตอบแทนตนเข้ากับผลตอบแทนตลาด ได้แก่ index fund เหมาะกับผู้มีเวลาศึกษาน้อย และได้รับข้อมูลข่าวสารไม่เพียงพอ

alpha return ผู้ลงทุนบางคนเห็นว่าผลตอบแทนจากตลาดไม่เพียงพอ จึงหวังผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาด แลกกับการยอมเพิ่มความเสี่ยงส่วนที่ไม่สัมพันธ์กับตลาด จึงเป็นการลงทุนที่ active ได้แก่ hedge fund

นักลงทุนแนววีไอ ก็เป็นพวกหนึ่งที่พยายามใช้ข้อมูลข่าวสาร เพื่อแสวงหา positive alpha ในตลาด  Trend การลงทุนสมัยใหม่จึงเน้น alpha มากกว่า beta

นักลงทุนจึงควรประเมินตัวเอง ระหว่างการเป็น good stock picker กับ good asset allocator อย่างไหนเหมาะสมกับตนเอง

[sunrise]

ตอบแบบทุบดิน

เป็นตัวบอกว่า ราคาหุ้น มีผลจาก ดัชนีวัดผลเท่าไหร่
เช่น
beta =1 , index increase 1%, stock price increase 1 %
beta =0.5 , index increase 1%, stock price increate 0.5%
beta = 2, index increase 1%, stock price increase 2%
beta = -1, index increase 1%, stock price Decrease 1%
beta = -0.5, index increase 1%, stock price Decrease 0.5%
beta = -2, index increase 1% , stock price Decrease 2%
ถ้าindex ลดลงก็เปลี่ยนเครื่องหมาย
ถามว่าได้ใช้เปล่า ตอบได้เลย
ว่าใช้ในการทำ asset allocation แต่ไม่ได้ใช้เวลาเลือกหุ้นครับ