สงสัยเรื่อง spread ของวอแรนต์กับหุ้นแม่

[Dr.T]

spread ของวอแรนต์กับหุ้นแม่ไม่ควรต่างกันเกินเท่าไหร่ครับ
หรือมีข้อกำหนดไหมครับว่าต้องออกวอแรนต์ที่ spread ไม่ต่างจากหุ้นแม่เกินเท่านั้นเท่านี้

[MarginofSafety]

ถ้า Spread ที่ว่าหมายถึง
Warrant Price - Stock Price

ส่วนต่างดังกล่าว โดยหลักๆเลยจะขึ้นอยู่กับ Exercise Price ครับ
ที่นี้บริษัทจะกำหนด Exercise Price เท่าไหร่ก็ขึ้นอยู่กับว่า
บริษัทต้องการเงินเพิ่มทุนเท่าไหร่ และการคาดการณ์ว่าราคาหุ้นเมื่อ Warrant หมดอายุควรจะเป็นเท่าไหร่

ถ้ากำหนด Exercise Price สูง (สมมติว่าไม่ต่างจากหุ้นแม่มากนัก)
ราคา Warrant ก็จะต่ำ และทำให้ Gearing สูง --> เก็งกำไรกันสนุก
Warrant หมดอายุแล้วได้เงินเพิ่มทุนต่อหน่วยมาก
ยกตัวอย่างเช่น EASTW-W1

ถ้ากำหนด Exercise Price ต่ำ
ราคา Warrant จะสูง และทำให้ Gearing ต่ำ --> เก็งกำไรไม่หนุกเท่าไหร่
Warrant หมดอายุแล้วได้เงินเพิ่มทุนต่อหน่วย ไม่มากนัก
ยกตัวอย่างเช่น SE-ED-W1

[MarginofSafety]

ถ้า Spread ที่ว่าหมายถึง
Warrant Price - Stock Price

ขอแก้ไขเป็น Stock Price - Warrant Price ครับ

[Dr.T]

ผมหมายถึง step ราคาน่ะครับ
อย่างเช่นวอฯตัวละบาทมี step ราคาทีละสตางค์
แต่ถ้าหุ้นแม่ตัวละสองร้อย step ราคาสองบาท มีวอฯตัวละสองบาท
ตัวแม่ขึ้นเสต็ปนึง ตัวลูกขึ้น 100% อันนี้ก็คงปั่นกันเละ

มันมีข้อกำหนดตรงนี้ไหมครับว่า แม่ตัวละเท่านี้ ห้ามออกลูกตัวเล็กกว่าเท่าไหร่

[MarginofSafety]

ผม เข้าใจว่า/คิดว่า คงไม่มีกฏที่เจาะจงลงไปขนาดนั้นนะครับ
คงต้องดูความเหมาะสม ซึ่งปัจจัยหลักๆก็คือเงินเพิ่มทุนที่บริษัทต้องการ

หากหุ้นแม่ 200 หุ้นลูกแค่ 2 บาท
ถ้าไม่รวมปัจจัยอื่น แสดงว่า Exercise Price ต้องสูงถึง 198 บาท
(จะเพิ่มทุนอะไรกันนักหนา)
และมี Gearing ถึง 100 เท่า
คงตื่นเต้นสุดๆ ราวกับขึ้นรถไฟเหาะตีลังกาเลยครับ
ขนาด Futures ยังมี Gearing แค่ 10 เท่า
ถ้าทำออกมาจริงๆ CFO อาจจะตกงานครับ...  :lol:

ลองตรวจสอบดูคร่าวๆ ก็มี NCH ที่เพิ่งขึ้นเครื่องหมาย SP
ที่มี Gearing สูงถึง 52 เท่า แต่ส่วนใหญ่แล้วต่ำกว่า 10 ทั้งนั้นครับ  :D

Warrant Sheet (KIMENG)