เมื่อ กบข. ให้หุ้นมาทำ ชอร์ตเซลล์ ตลาดหุ้นจะเป็นอย่างไรครับ

[วันพีส]

อนาคตตลาดหุ้น โดยเฉพาะรายย่อย จะเป็นอย่างไรครับ เมื่อ กบข. ซึ่งเป็นกองทุนขนาดใหญ่ในประเทศ และถือหุ้นตัวหลักๆ ที่กำหนดดัชนีตลาด พร้อมให้หุ้นมาทำชอร์ตเซล์เพื่อหารายได้เข้ากองทุน

ที่มาจาก หนังสือพิมพ์โพสท์เดย์ วันศุกร์ที่ 24 กันยายน 2547

กบข. และ TSFC(บริษัทหลักทรัพย์เพื่อธุรกิจหลักทรัพย์) โดดร่วมวงให้ยืมหุ้น ทำชอร์ตเซลล์ หลังศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(TSD) รับเป็นตัวกลางค้ำประกันให้เกินมูลค่าหุ้นที่ยืม

นางนงราม วงษ์วานิช กรรมการผู้จัดการ ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(TSD) เปิดเผยว่า ทางกองทุนบำเน็จบำนาญข้าราชการ(กบข.)และบริษัทหลักทรัพย์เพื่อธุรกิจหลักทรัพย์(TSFC) ตอบตกลงจะเข้าร่วมในการให้กู้ยืมหุ้นเพื่อนำมาให้บริษัทหลักทรัพย์ และนักลงทุนทำธุรกรรมกู้ยืมหุ้น (ชอร์ตเซลล์) แล้ว ซึ่งถ้าหากมีกองทุนขนาดใหญ่อย่าง กบข. เข้าร่วมด้วย โดยน่าจะชัดเจนใน ปี 2548

สาเหตุที่ กบข. สนใจเข้าร่วมและให้ยืมหุ้น เนื่องจากศูนย์รับฝากฯ จะทำหน้าที่เป็นตัวกลางและค้ำประกันให้กับผู้ที่ให้ยืมหุ้น เพื่อนำไปให้ บล. ยืมต่อ หรือในกรณีที่หุ้นที่ยืมมาและผู้ยืมไม่สามารถส่งมอบได้ทัน ทางศูนย์รับฝากฯ ก็จะรับประกันและหาหุ้นมาคืนแก่ผู้ที่ให้ยืมหุ้นมากกว่า เช่น ยืมหุ้นมามูลค่า 100 บาท ก็จะคืนให้130 บาท ซึ่งส่วนที่เกินทางศูนย์ฯ จะเรียกจากลูกค้าเพิ่ม

อย่างไรก็ตาม ถ้าธุรกรรมนี้ได้รับความนิยมก็จะเป็นเครื่องมือในการบริหารความเสี่ยงให้กับผู้ลงทุนได้ระดับหนึ่งและทำให้ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น ขณะที่ กบข. ก็จะสามารถมีรายได้ แทนที่จะเก็บหุ้นไว้ในพอร์ตเฉยๆ

สำหรับ TSFC จะไม่สามารถให้ยืมหุ้นโดยตรงได้ เพราะจะมีปัญหาในเรื่องกฎหมายที่จำนองหุ้น เนื่องจากลูกค้าที่มาขอสินเชื่อกับ TSFC จะต้องนำหุ้นมาเป็นหลักประกัน หากให้ยืมโดยตรงก็จะเสียสิทธิส่วนนี้ไป ซึ่งทางออกนั้นน่าจะมีการให้ยืมผ่าน กบข. หรือวิธีอื่นและจะต้องมีการหารือกันอีกครั้ง

รางนาราม กล่าวว่าศูนย์รับฝากฯ จะมีรายได้เพิ่มขึ้นหากธุรกิจนี้ได้รับความนิยม และในต่างประเทศอย่างเช่นเกาหลีนั้น รายได้จากธุรกรรมนี้มีประมาณ 70% เพราะเป็นที่นิยมอย่างมาก