มูลค่า Net - nets จากหนังสือ From Grayham to Buffett and Bey

[gnomeller]

องค์ประกอบแรก
เค้ามีการอธิบายถึงมูลค่า Net - nets เอาไว้ซึ่งเป้นการนำเอา หนี้สิน ลบ ออกจากสินทรัพยหมุนเวียน ซึ่งมันจะออกมาเป้นมูลค่าของกิจการที่ ค่อนข้างเชื่อถือได้มากที่สุด และมันก็ Conservative สุดๆเช่นกัน ตรงนี้ผมอยากให้พี่ๆช่วยอธิบายหน่อยครับ

อย่างตัวอย่างผมลองนำรวมสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทหนึ่งย้อนหลังสามปีคือ
ปี2550 : 644.13
ปี2551 : 767.14
ปี2552 : 868.11

และ หนี้สิน
ปี2550 : 181.99
ปี2551 : 192.12
ปี2552 : 193.23

เมื่อคิดออกมาแล้ว เราจะนำสิ่งนี้ไปเทียบกับ ราคาหุ้นที่เป็นอยู่ได้อย่างไรครับ ว่า ที่เป็นอยู่ตอนนี้ อยู่ในระดับไหน มี MOS หรือไม่ ?


ยังไม่รวมถึง องค์ประกอบที่สองของ มูลค่าศักยภาพการทำกำไร
และ องค์ประกอบที่สาม มูลค่าของการเติบโตนะครับ
ถ้าตรงส่วนนี้กระจ่างแล้วเดียวจะมาถามอีกสองเรื่องที่เหลือต่อไปครับ

[gnomeller]

ขออนุญาติมาดันครับ

[kotaro]

องค์ประกอบแรก
เค้ามีการอธิบายถึงมูลค่า Net - nets เอาไว้ซึ่งเป้นการนำเอา หนี้สิน ลบ ออกจากสินทรัพยหมุนเวียน ซึ่งมันจะออกมาเป้นมูลค่าของกิจการที่ ค่อนข้างเชื่อถือได้มากที่สุด และมันก็ Conservative สุดๆเช่นกัน ตรงนี้ผมอยากให้พี่ๆช่วยอธิบายหน่อยครับ

อย่างตัวอย่างผมลองนำรวมสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทหนึ่งย้อนหลังสามปีคือ
ปี2550 : 644.13
ปี2551 : 767.14
ปี2552 : 868.11

และ หนี้สิน
ปี2550 : 181.99
ปี2551 : 192.12
ปี2552 : 193.23

เมื่อคิดออกมาแล้ว เราจะนำสิ่งนี้ไปเทียบกับ ราคาหุ้นที่เป็นอยู่ได้อย่างไรครับ ว่า ที่เป็นอยู่ตอนนี้ อยู่ในระดับไหน มี MOS หรือไม่ ?


ยังไม่รวมถึง องค์ประกอบที่สองของ มูลค่าศักยภาพการทำกำไร
และ องค์ประกอบที่สาม มูลค่าของการเติบโตนะครับ
ถ้าตรงส่วนนี้กระจ่างแล้วเดียวจะมาถามอีกสองเรื่องที่เหลือต่อไปครับ

Net-Net นี่เป็นสูตรการหาหุ้นถูก สไตล์ อ.แกรแฮม นะครับ ที่บอกว่า conservative เพราะวิธีนี้ไม่ดูอย่างอื่นเลยนอกจากงบการเงินในส่วนที่เป็นงบดุลอย่างเดียวเลยครับ งบดุลเป็นงบที่บอกว่าณ.เวลานั้นสถานะการเงินของบริษัทฯเป็นยังไง

ไม่สนใจอนาคตของบริษัทจะเป็นยังไง จะโตหรือไม่โต สนใจเฉพาะปัจจุบันของบริษัทเท่านั้นว่ามีสินทรัพย์เท่าไหร่
ที่เอาสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นตัวตั้ง ก็เพราะประเมินแบบ conservative ว่าสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้ที่สุดอย่างเดียว เอาไปลบหนี้สินทั้งหมด แล้วเหลือสินทรัพย์อีกเท่าไหร่ เอาตรงนี้ไปเทียบกับราคาหุ้น เสมือนหนึ่งว่าบริษัทได้เลิกกิจการแล้ว เราไปซื้อมาแล้วขายทอดตลาด เราจะได้กำไรหรือไม่ครับ

จากทึ่คุณ gnomeller ยกตัวอย่างมาเช่น ปี 50 ก็เอา 644-181= 563 เอา 563 ไปหารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมดได้เท่าไหร่ ถ้าราคาหุ้นต่ำกว่าค่าที่ได้ 2/3 ก็ถือว่าถูกมาก บางที่ก็เอาแค่ 1/3 ก็ถือว่าถูกแล้วครับ