Margin of safety คืออะไร

[ronnachai]

ผมอ่านหนังสือของ ดร.นิเวศน์ แล้วยังไม่เข้าใจครับอยากทราบว่า
1.Margin of safety คืออะไร และหารได้ยังไง   ช่วยอธิบายให้ผมที
2.การคิดแบบทบต้นทำอย่างไร จากหนังสือของ ดร.นิเวศน์....ผมหาที่มาของ
36.6 ซึ่งเป็นการคิดแบบทบต้นของ ดร.นิเวศน์ไม่ได้

[Warantact]

margin of safety แปลว่า ส่วนเพิ่มเพื่อความปลอดภัย คือ เราต้องประเมินมูลค่าหุ้นก่อน ด้วยวิธีที่เรามั่นใจและประเมินได้ใกล้เคียง

พอประเมินเสร็จก็ไปดูในตลาด ว่าตลาดขายอยู่เท่าไร เช่น คิดได้100 ตลาดขายอยู่ 70 แสดงว่ามี margin of safety 30% อันนี้เป็นวิธีคิดแบบนึง ถ้าคิดจากกำไรด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด คิดได้เท่าไรก็ดูว่ามีส่วนลดแค่ไหน


อีกวิธีคือ คิดซะว่าหุ้นเป็นเหมือนพันธบัตร เช่นหุ้น pe 5 เท่า จะคล้ายๆกับพันธบัตรที่ให้ดอกเบี้ย 20% ต่อปี(พันธบัตรขั้นเทพ) มากกว่าดอกเบี้ยพันธบัตรทั่วไปถึง 14% อันนี้มีmargin of safety สูงมาก

คิดง่ายๆคือ หุ้น peไม่เกิน15 จะมีmargin of safetyอยู่พอประมาณหรือมีบ้าง ส่วนหุ้นที่peเกิน25 เกรแฮมจะรังเกียจครับ

อีกวิธีคือคิดจาก bv ถ้าต่ำกว่า 1 เท่าไรก็มี margin of safety มากขึ้น ต้องดูว่าบริษัทมีหนี้ด้วยรึเปล่านะ หนี้ต่อทุนไม่ควรเกิน 1:1 ถ้าใช้แบบนี้

[ronnachai]

อ๋อ...เป็นการประเมินราคาหุ้นนี่เองเห็น ดร.นิเวศน์เขียนอยู่บ่อยๆ
ส่วนข้อ 2 นี้คิดยังไงหรอครับ เช่น
ปี                       %ผลตอบแทน
1                           15
2                           7
3                           9
4                           5
5                           12

ถ้าเราคิดแบบเฉลี่ยจะได้ 9.8
ถ้าเราหาแบบเฉลี่ยทบต้นจะคิดอย่างไรครับ  ขอละเอียดในวิธีคิดเลยนะครับ

[Anti-Aircraft]

เรื่องผลตอบแทนทบต้นครับ

แถมให้ครับสูตรหาผลตอบแทนทบต้นเฉลี่ย/ปี= (((a/b)^(1/n))-1)*100

a=พอร์ตสุทธิปัจจุบัน b=พอร์ตเริ่มต้น n= จำนวนปีที่ลงทุน

รายละเอียดเพิ่ม
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=18158
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=36595

หรือคิดโดยใช้ EXCEL
http://www.thaivi.com/webboard/viewtopic.php?t=42626
มันจะมีวิธีคำนวณผลตอบแทนทบต้นโดยใช้ Excel อยู่ในไฟล์ที่ 3 หรือ 4ครับ จำไม่ได้ ลองดูนะครับ

[ronnachai]

ขอบคุณครับ

[นพพร]

ถ้าจะใช้ใน excell ให้ใช้สมการนี้ครับ
=Rate(จำนวนปี, 0, -เงินเริ่มต้น, เงินปัจจุบัน)

ได้เหมือนกันครับ