ครุกแมนเตือนภัยศก.มะกันฉุดมูลค่าสินทรัพย์เอเชีย

[woody]

โดย ผู้จัดการรายวัน 18 พฤษภาคม 2548 00:59 น.


พอล ครุกแมน ระบุเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับภาวะฟองสบู่ในภาคอสังหาริมทรัพย์ และการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด เป็นปัจจัยเสี่ยงเศรษฐกิจเอเชีย เพราะจะส่งผลให้ค่าเงินลด ทำให้ชาติเอเชียที่สะสมทรัพย์สินเป็นดอลลาร์สูญเสียความความมั่งคั่ง เตือนหนี้ครัวเรือนและบัตรเครดิตไทยน่าห่วงกว่าหนี้สาธารณะ

นายพอล ครุกแมน นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง กล่าวในงานกาลาดินเนอร์ Warning System; Positioning of Thailand & South East Asia ซึ่งจัดขึ้นโดยบริษัทไทยเดย์ ดอท คอม และหนังสือพิมพ์ผู้จัดการ ที่โรงแรมโซฟิเทล เซ็นทรัล ช่วงค่ำวานนี้ (17) ว่า ความไม่สมดุลของบัญชีเดินสะพัดกำลังเป็นปัญหาที่น่าเป็นห่วง ซึ่งจะส่งผลไปทั่วโลก

ครุกแมนกล่าวถึงภาวะเศรษฐกิจโลกโดยรวมว่า ขณะนี้อยู่ในภาวะที่ไม่ยั่งยืนอยู่หลายจุด ที่เห็นได้ชัดคือการที่สหรัฐฯ ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด ขณะที่ประเทศจีนซึ่งถือเป็นเศรษฐกิจเกิดใหม่กลับมีบัญชีเดินสะพัดที่เกินดุล ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นทิศทางการไหลของเงินทุนที่ไม่ปกติ และสภาวะนี้ไม่น่าจะดำเนินต่อไปได้เกิน 5 ปี

หากปัญหาอันสืบเนื่องมาจากความไม่สมดุลของเงินทุนเกิดขึ้น ประกอบกับภาวะฟองสบู่ในภาคอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ แตก ย่อมส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแน่นอนว่าประเทศต่างๆ รวมถึงเอเชียย่อมมีความเสี่ยงสูงที่จะได้รับผลกระทบด้วย

นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังขยายความว่า เนื่องจากชาติเอเชียล้วนแต่สะสมความมั่งคั่งในรูปของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งขณะนี้อาจกล่าวได้ว่าเป็นการถือครองที่ไม่คุ้มค่านัก เพราะหากฟองสบู่แตกความมั่งคั่งที่สะสมไว้ย่อมเสียหาย

อย่างไรก็ตาม ครุกแมนไม่เชื่อว่าบรรดาธนาคารกลางเอเชีย จะใช้วิธีลดการถือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อปรับสมดุลระหว่างเศรษฐกิจสหรัฐฯ กับเอเชีย เพราะการถือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เปรียบเหมือนเป็นการปล่อยกู้ให้กับคนอเมริกัน ซึ่งจะนำเงินกลับมาซื้อสินค้าของเอเชีย ทำให้เกิดการค้าขายกับสหรัฐฯ ต่อไป

ครุกแมนกล่าวถึงหนี้สาธารณะของไทยที่เพิ่มพูนขึ้น เนื่องจากเป็นมาตรการหลักที่รัฐบาลไทยใช้กระตุ้นเศรษฐกิจด้วยว่า หนี้สาธารณะไม่ใช่เรื่องเลวร้าย ตราบใดที่เศรษฐกิจยังมีอัตราการเติบโตดี และมีการควบคุมการสร้างหนี้ที่เหมาะสม มีการศึกษาให้ดีก่อนลงทุนในโครงการสาธารณูปโภคขนาดใหญ่ แต่สิ่งที่น่าเป็นห่วงตอนนี้ คงเป็นหนี้ภาคครัวเรือนและหนี้บัตรเครดิตมากกว่า

ครุกแมนได้แสดงความเห็นสนับสนุนแนวคิดเรื่องธนาคารกลางเอเชีย โดยเห็นว่าถึงเวลาที่เหมาะสมแล้วที่เอเชียจะมีแหล่งเงินทุนของตัวเอง ลักษณะเดียวกับกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) แต่ไม่เห็นด้วยกับเรื่องที่มีการเสนอให้เอเชียใช้เงินสกุลเดียวแบบเดียวกับที่สหภาพยุโรปใช้เงินยูโรร่วมกัน เนื่องจากในภูมิภาคนี้ยังมีความแตกต่างทางเศรษฐกิจอยู่มาก ยกตัวอย่างอินโดนีเซียกับญี่ปุ่น ซึ่งช่องว่างดังกล่าวอาจทำให้เกิดปัญหาใหญ่ในหลายด้าน และแม้แนวคิดนี้จะมีความเป็นไปได้ แต่ก็คงต้องใช้เวลานานกว่าชาติเอเชียทั้งหมดจะพร้อม

***เตือนรอบคอบเรื่องเอฟทีเอ

ในเรื่องของการค้าเสรีซึ่งประเทศกำลังพัฒนารวมทั้งประเทศไทยกำลังเร่งทำการตกลงกับประเทศอุตสาหกรรมใหญ่ เช่น สหรัฐฯ ในการเปิดเขตการค้าเสรีนั้น ครุกแมนเตือนว่า ควรดำเนินการอย่างระมัดระวัง พร้อมยกตัวอย่างว่ามีน้อยประเทศที่ได้ประโยชน์จากข้อตกลงการค้าเสรีกับสหรัฐฯ

สำหรับศักยภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจของเอเชียโดยรวมนั้น ครุกแมนเชื่อว่าศูนย์กลางของเศรษฐกิจน่าจะไปรวมอยู่ที่ประเทศจีน ซึ่งมีข้อได้เปรียบทางอุตสาหกรรมในหลายๆ ด้าน หรืออาจเรียกว่าแทบทุกด้าน และเศรษฐกิจโลกสามารถก้าวพ้นปัญหาความไม่สมดุลของบัญชีเดินสะพัดในปัจจุบัน ที่สหรัฐฯ ขาดดุลขณะที่จีนเกินดุลไปได้ ชาติเอเชียคงต้องจับตาดูว่าจีนจะดึงเอาเงินทุนต่างชาติจากประเทศอื่นไปจนหมดหรือไม่

ในกรณีนี้ หลายๆ ประเทศ รวมทั้งประเทศไทย ซึ่งแม้จะมีรายได้ต่อหัวมากกว่าจีน แต่มีข้อได้เปรียบทางเศรษฐกิจน้อยกว่า จะสามารถหาความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านใดมาเป็นจุดแข็งได้หรือไม่ อย่างไรก็ตาม ครุกแมนเชื่อว่าภาวะดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ เพราะอย่างไรเสียจีนย่อมต้องเผชิญกับมาตรการป้องกันทางการค้าจากประเทศอื่นๆ และสุดท้ายแล้วต้นทุนแรงงานของจีนคงไม่ต่ำอย่างในปัจจุบันได้ตลอด

ทั้งนี้ เป็นที่แน่ชัดว่าอีกไม่นานจีนจะสามารถเทียบชั้นกับสหรัฐฯ ในเชิงเศรษฐกิจได้ เพราะในปัจจุบันหลายๆ ประเทศก็เริ่มให้ความสำคัญกับตลาดจีนเกือบเท่ากับที่เคยให้ความสำคัญกับตลาดสหรัฐ้ฯ

ส่วนเรื่องค่าเงินหยวน ครุกแมนเห็นว่าน่าจะปรับค่าเงินขึ้น แต่ไม่ควรปล่อยลอยตัว พร้อมย้ำว่า การปรับค่าเงินน่าจะเป็นประโยชน์กับเอเชียโดยรวม

ครุกแมนสรุปทิ้งท้ายว่า เส้นทางเศรษฐกิจเอเชียที่จะดำเนินต่อไปในอีก 5-10 ปีข้างหน้าอาจจะต้องมีหลุมบ่อ ขรุขระบ้าง โดยเฉพาะหากภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประสบปัญหา อย่างไรก็ตามสิ่งที่จะเกิดขึ้นไม่น่าจะรุนแรงเท่ากับวิกฤติเศรษฐกิจครั้งก่อน เพียงแต่ต้องตระหนักไว้ด้วยว่า หากประเทศเผชิญภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ และยังมีระบบการบริหารจัดการที่มีปัญหาอีก ก็จะยิ่งทำให้ปัญหารุนแรงขึ้นไปอีก

[woody]

นายกฯเชื่อมั่นฟองสบู่มะกันไม่แตกครุกแมนเตือนก็รับฟัง

โดย ผู้จัดการออนไลน์ 18 พฤษภาคม 2548 17:35 น.



พอล ครุกแมน นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังจากมหาวิทยาลัยพริ้นซ์ตั้น กำลังบรรยายในหัวเรื่อง "Warning System :Positioning of Thailand &South East Asia "วานนี้


ทักษิณมั่นใจฟองสบู่สหรัฐฯไม่แตกหลังพอล ครุกแมนเตือนเอเชีย-รับสหรัฐฯเป็นจุดเศรษฐกิจพิเศษหากกระทบเชื่อมีปัญหาทั่วโลก ชี้ระบบตะกร้าเงินไทยอิงกับเงินหลายสกุลไม่ผูกดอลลาร์สกุลเดียว ทั้งเชื่อหากจีนลดค่าเงินหยวนจะกระทบไม่มาก

วันนี้(18พ.ค.)พ.ต.ท.ทักษิณ ชินวัตร นายกรัฐมนตรี ให้สัมภาษณ์ถึงเรื่องนายพอล ครุกแมน นักเศรษฐศาสตร์ ชาวสหรัฐอเมริกาออกมาเตือนประเทศกลุ่มเอเชีย ให้ระวังภาวะเศรษฐกิจฟองสบู่ของประเทศสหรัฐอเมริกา ว่าอันนี้เป็นเรื่องที่นักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกได้พูดเรื่องนี้มานาน ซึ่งแต่ละคนก็ระมัดระวังอยู่บ้างเหมือนกันซึ่งเขาเป็นห่วงเรื่องตัว ดอลลาร์สหรัฐ ถ้าถามว่าต้องระวังไหมก็ต้องระวัง แต่ถ้าถามว่าต้องระวังจนมากเกินไปหรือไม่ ก็คงไม่ต้องถึงขนาดนั้น เพราะเนื่องจากหลายประเทศส่วนใหญ่ถือเงินสกุลดอลลาร์ไว้ทำให้หลายประเทศไม่อยากเห็นเงินดอลลาร์พัง

ผู้สื่อข่าวถามว่า เวลานี้ธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.)ได้เพิ่มมาตรการควบคุมเงินดอลลาร์มากขึ้นพ.ต.ท.ทักษิณกล่าวว่าเราใช้วิธีตะกร้าเงิน ไม่ได้อิงเงินสกุลเดียว เพราะถ้าเราอิงเงินสกุลเดียวเราจะเหนื่อยโดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินสำรองระหว่างประเทศ ไม่ควรจะอิงเงินสกุลเดียวอยู่แล้วเรามีทั้งเงินสกุลยูโรสกุลเยนผสมกัน

เมื่อถามว่าหากเกิดปัญหาฟองสบู่สหรัฐแตกจริง ประเทศไทยจะเกิดผลกระทบที่รุนแรง พ.ต.ท.ทักษิณ กล่าวว่า ไม่น่าจะถึงขณะนั้น แต่แน่นอนเพราะสหรัฐฯเป็นจุดเศรษฐกิจใหญ่ของทุกภูมิภาค ถ้ามีปัญหาก็ต้องมีปัญหาทั้งโลก แต่จะมากน้อยแค่ไหนอยู่ที่การเตรียมพร้อมของแต่ละประเทศ

ผมยังไม่คิดว่าสหรัฐฯจะอยู่ในขั้นนั้นเพียงแต่ต้องระมัดระวังเรื่องการบริหารเศรษฐกิจให้สมดุลซึ่งเหตุที่ผมคิดว่าสหรัฐฯจะไม่เกิดภาวะฟองสบู่ เนื่องจากเศรษฐกิจของสหรัฐฯเป็นเศรษฐกิจพิเศษเพราะมีคอนฟิเดนส์สูง คือ เงินยูเอส ดอลลาร์ยังมีความน่าเชื่อถือของระดับโลกที่สูง หลายครั้งที่เราพูดกันแต่ความเชื่อถือก็ยังมีสูง หลายประเทศยังคงถือเงินสกุลดอลลาร์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศญี่ปุ่น แต่เราฟังและระวังไว้ก็ดี แต่ไม่จำเป็นต้องไปตกใจนายกรัฐมนตรีกล่าว

ผู้สื่อข่าวถามอีกว่า ด้านเศรษฐกิจของไทยจุดไหนที่จะต้องเฝ้าระวังในขณะนี้ พ.ต.ท.ทักษิณ กล่าวว่า ซึ่งคิดว่าวันนี้เราต้องพยายามระวังเรื่องของการประหยัดพลังงาน และการที่จะรักษาดุลบัญชีเดินสะพัดของประเทศให้ดีเท่านั้น แต่ไม่ใช้กลัวจนบอกว่าขาดดุลบัญชีเดินสะพัดไม่ได้ มันสามารถขาดดุลได้ แต่อย่าขาดดุลนานและอย่าขาดดุลเยอะ เพราะเรามีทุนสำรองระหว่างประเทศอยู่สูง เราสามารถรองรับการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดได้ในระดับหนึ่ง ระยะหนึ่ง แต่ไม่ใช่ว่าติดใจแล้วปล่อยให้ขาดดุลไปนาน ๆ หลายๆปี และยังนิ่งเฉยอย่างนี้ไม่ได้ ขาดดุลในระยะสั้นๆในจำนวนไม่มากพอได้หรือขาดดุลเยอะในระยะเวลายาวไม่ได้

ผู้สื่อข่าวถามว่า ช่วงระยะเวลานี้ผลกระทบด้านเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯกับจีน ที่มีปัญหาในเรื่องของขอลดค่าเงินหยวนจะมีผลกระทบกับไทย หรือไม่นายกรัฐมนตรี กล่าวว่า เรื่องเงินหยวนวันนี้จากการบริหารการเงินคิดว่า เราสามารถรองรับการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้ในระดับพอสมควรที่เดียวไม่ถึงกับต้องตกใจมากแต่เราไม่ประมาท เมื่อถามว่าจุดยืนในเรื่องนี้ของรัฐบาลที่ต้องการให้นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกฯและรมว.คลัง ไปหารือกับรัฐบาลจีนในระหว่างที่เดินทางไปเยือนมีอะไรบ้าง พ.ต.ท.ทักษิณ กล่าวว่า คงไม่มีอะไรเพราะมีการพูดคุยกับรัฐบาลจีนตลอดเวลาซึ่งเราก็รู้มีการติดตาม รวมทั้งธนาคารแห่งประเทศไทยก็ติดตามอยู่ หากเงินหยวนมีการปรับตัวก็เชื่อว่าจะเป็นเรื่องค่อยเป็นค่อยไปไม่มากขึ้นพรวดแข็งตัวทีเดียว หรือ 30% คงไม่ถึงขนาดนั้น

เมื่อถามว่า แต่ขณะนี้สหรัฐฯพยายามกดดันการลดค่าเงินหยวนของจีนนายกฯ กล่าวว่า แน่นอน ถือว่าเป็นเรื่องที่สินค้าของจีนนำเข้าสหรัฐฯ จำนวนมากเพราะราคาถูก แต่ถ้าเงินหยวนแข็งขึ้น ราคาสินค้าที่นำเข้าก็จะแข็งตามไปด้วย ทำให้การแข่งขันของเศรษฐกิจในประเทศจีนสามารถสู้กับสหรัฐฯได้ เป็นเรื่องปกติของโลกาภิวัตร ที่เรากำลังพูดถึง และเราก็ต้องเข้าใจเรื่องการไหลเวียนไม่ว่าจะเป็นเรื่อง เงิน คนและสินค้า

[โป้ง]

ถือเป็นมุมมองที่ดีอันหนึ่ง

ดูแล้ว ครุกแมน ไม่กลัวหนี้สาธารณะของไทยเพิ่มขึ้น หากเศษรฐกิจของของประเทศเติบโตมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง

- ให้เอเชียลดการส่งออก เพื่อพยุง เพิ่มดุลย์การค้าให้สหรัฐ
- ให้ไทยกระตุ้น เศษรฐกิจใช้จ่ายภายในประเทศให้มากกว่าแต่ก่อน
- หนี้สาธารณะยังไม่ใช่เรื่องน่ากลัวในเวลานี้สำหรับประเทศไทย แต่หากเป็นหนี้กลัวเรื่อน บัตรเครดิต
- การลงทุนในเมกโปรเจก ดูจะไม่เกิดการกระตุ้นการเติบโตทางเศษรฐกิจ แต่ไทย ควรเพิ่มการลงทุนที่มากขึ้นกว่าแต่ก่อนในภาคเอกชน
- วิกฤตคราวนี้ไม่รุนแรงเหมือนปี 40 (ผมเห็นด้วย เพราะมีการเฝ้าระมัดระวังกันอย่างมาก)