ความรู้สึก กับ ความเป็นจริง

[Jeng]

ยกตัวอย่าง Makro ใครๆก็บอกว่า จะเจ๊งแล้ว เห็นเงียบๆ ไม่มีคนเดิน

ในขณะที่ TA หรือ True ความรู้สึกคือ กิจการกำลังขยายใหญ่โต เกี่ยวกับโทรศัพท์ รวยแน่นอน

Makro ยอดขาย 4 หมื่นล้านบาท กำไรต่อเนื่อง 10 ปี ไม่มีขาดทุน หนี้ก็ไม่มี

ในขณะที่

TRUE ขาดทุน 5 ปี รวม 24,161 ล้าบบาท

สองหมื่นสี่พันหนึ่งร้อยหกสิบเอ็ดล้านบาท

กิจการที่ทำให้ขาดทุนได้ขนาดนี้ แต่ก็ยังดูดี

กิจการที่กำไรเรื่อยๆ แต่ดูไม่ค่อยดี

ไม่น่าเชื่อครับ true มีคู่แข่ง

แต่ Makro ไม่มีคู่แข่ง

เพราะ Makro ไม่ได้จัดให้ bigC lotus carrefour เป็นคู่แข่ง

................................................................................

ทั้งนี้ไม่ได้บอกให้ซื้อ Makro นะครับ เพราะการซื้อ ต้องดูที่ราคา เป็นหลักด้วยครับ

[Rockriverarms]

TA ราคาสูงสุดที่เคยเป็นคือ 166 ปัจจุบันไม่ถึง 10 บาท เรียกได้ว่าราคาได้ลงมาตอบรับการขาดทุนที่มีอยู่ไปแล้ว ธุรกิจสื่อสารเป็นการมองอนาคตของการผูกขาด ที่อยู่ที่การมองอนาคต อาจจะเพราะเป็นธุรกิจที่มีลูกเล่นทางธุรกิจที่มากมาย มีการพัฒนาที่จะเข้าไปสู่คนทุกระดับ เป็นธุรกิจจที่สามารถจะเข้าไปเป็นส่วนหนึ่งของชีวิตคนได้เยอะกว่า ส่วน Makro เป็นธุรกิจแบบค่อยๆโต เป็นเรื่องการขายสินค้าที่คนใช้ประจำที่จะขยายตัวตามความต้องการของคน ของครอบครัวที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจแบบนี้จะโตขึ้นเรื่อยๆในสัดส่วนที่ไม่แตกต่างกันนักในแต่ละปี แต่จะเป็นธุรกิจที่ขยายตัวแบบมั่นคงต่อเนื่อง ดังนั้นการจะลงทุนหุ้นแต่ละตัวก็ต้องมองถึงเงินที่ลงทุนไปและได้ผลตอบแทนกลับมา ที่จะเป็นไปตามแบบของธุรกิจนั้นๆด้วยครับ หากจะเปรียบเทียบธุรกิจคงไม่ได้เอาเพียงกำไรของอีกธุรกิจนึงไปเปรียบเทียบกับอีกธุรกิจนึง มันมีค่าที่เราเรียกว่า "อนาคต" ที่เราไม่สามารถหาตัวเลขตัวนี้ออกมาได้
CP เป็นเจ้าของทั้ง TA และ Makro ในยามที่เจอพิษเศรษฐกิจยอมที่จะตัดแขนขาบางอย่างเพื่อรักษาชีวิต ผมก็ไม่รู้ว่าทำไมเค้าเลือกที่จะตัด makro!!!

[Jeng]

อิอิ ตอนลำบาก เรามี ก้อนหิน กับแหวนเพชร ผมคิดว่า แหวนเพชรขายง่ายกว่านะครับ

ถ้าย้อนเวลาได้ CP คงอยากขาย TA และเก็บ Makro ไว้นะครับ

[Rockriverarms]

ผมว่ามันน่าจะเป็นก้อนดินกับแหวนเพ็ชรมากกว่านะ เผอิญในก้อนดิน มีคนบางคนคาดว่ามันจะมีโคตรเพ็ชรฝังอยู่ในนั้นมั๊ง อิอิ

[Jeng]

เป็นไปได้ครับ ท่าน เพราะอนาคต สื่อสารอาจจะครองโลกไปเลยก็ได้ ใครจะรู้

[Rockriverarms]

งั้นเราจะซื้อก้อนดินกันดูดีไหมครับ อิอิ แต่ผมไม่เอานะ กลัวมันจะมีแต่ดินหนะ หรืออย่างมากก็อาจจะเป็นโป่งขามเม้ดเล้กๆ ถอยดีกว่าๆๆๆๆๆๆๆ

[Jeng]

คงต้องดู การแปรรูปอีกทีมั๊งครับ เห็นว่าดี

[Rockriverarms]

อินเตอร์เนตจะครอบครองโลก ผู้ให้บริการอินเตอร์เนตไม่ใช่ผู้ครอบครองแต่ผู้เอาอินเตอร์เนตต่อเข้าไปถึงในบ้านนี่คือตัวจริง AOL ผู้ให้บริการอินเตอร์เนตรายใหญ่ที่สุดในโลก กับ AT&T ผู้ให้บริการโทรศัพท์ในเมกา ราคาหุ้นผิดกับลิบ คนแรกเคยขึ้นไปสูงสุดสมัยช่วงบูมๆแล้วจากนั้นก็กลับถอยลงมาเพราะค่าบริการมันแทบจะให้ใช้กันฟรีๆแล้ว เหมือนเมืองไทยที่ค่าชั่วโมงเนตต่อไปผมว่าแจกฟรีแน่ๆ ตอนนี้ TOT ก้เริ่มจะทำให้บรรดาพวก ISP ก่ายหน้าผากกันแล้ว ก้พี่ TOT เราเล่นแจกฟรีแบบนี้ บริษัทไหนๆหละจะไปสู้ได้ ไอ้แค่เรื่องความเร็วผมว่าตอนนี้เป็นเพียงข้ออ้างที่เอามาเปรียบเทียบกันเท่านั้น แต่ต่อไปผมว่ามันเอาแน่ TOT มันเร่งความเร็วแน่ๆ TOT มันเหมือนคนขายส่งที่ลงมาขายปลีกในราคาขายส่ง ในที่สุดพ่อค้าขายปลีกก็ไปไม่รอดนะ รอซื้อ TOT ดีกั่ว

[Jeng]

ท่าน rock คิดอย่างไรกับ csl ครับ

อยากรู้ว่า จะเหมือนกับ aol หรือเปล่าครับ

[Rockriverarms]

ผมขาย CSL ในราคาเคาะเปิดวันแรกที่ 11 บาท เป็นหุ้นที่ผมไม่กล้าเล่น เป็นหุ้นกลุ่ม SHIN ที่ใครๆอาจจะมองว่าน่าสนใจ แต่ผมเองยอมรับว่ามองแนวโน้มธุรกิจนี้ไม่น่าจะเติบโตยั่งยืน หากยังคงทำแค่ ISP อยู่แบบนี้นะ จำได้ว่า SC หุ้นที่ดิน กำลังลากกันมันส์ๆสนุกกันอยู่เลย แล้วมาเจอนายกออกมาเบรคผ่านรายการวิทยุทีเดียวเท่านั้นว่า มีคนมาปั่นหุ้นบริษัทลูกสาวผม เท่านั้นแหละ หุ้นสงบเงียบนิ่งเลย จนทุกวันนี้ก็นิ่งไม่ไปไหน 5555 เลยคิดว่าหากจะปั่นหุ้นนายกต้องไปปั่นตัวหลักๆครับ ตัวเล็กๆอย่าไปยุ่งเลยเดี๋ยวโดนด่า 5555

[CK]

คุณ Rock ครับ

รู้สึก CP จะลงทุนใน Lotus ก่อนจะขายยกล็อตให้ Tesco ไปไม่ใช่หรือครับ
ผมคุ้นๆ ว่าเคยเห็นคุณธนินทร์ไปนั่งดูร้าน Lotus ตอนเปิดวันแรก

[Invisible hand]

นั่นนะสิครับ หุ้น TA นี่เป็นหุ้นที่เหมือนจะแตกพาร์มาแล้วมากที่สุด เพราะเดิม 60 เหลืออยู่ 8 แต่จริงๆ แล้วยังไม่ได้แตก

ผมเคยไปฟัง analyst meeting ของ makro ช่วงที่เค้ากำไรตกต่ำ และฟังเค้าพูดถึงแนวทางการแก้ปัญหา เช่น การเพิ่มสัดส่วนของสด การเน้นลูกค้ารายใหญ่และไม่เน้นรับรายย่อย หรือการลด cost ต่างๆ ตอนนั้นไม่คิดว่าบริษัทจะดีขึ้นมากนัก แต่มาถึงปัจจุบันก็นับว่าบริษัททำได้ดีกว่าที่คิดไว้พอสมควรทีเดียวครับ

ผมไม่คิดว่า lotus และ bigc จะเป็นคู่แข่งทางตรงเหมือนกันครับ แต่ห่วงตรงที่ 7-11 อาจจะเป็นปัจจัยคุกคาม คงไม่เรียกว่าคู่แข่ง แต่ทุกครั้งที่ 7-11 ขยายแล้วโชว์ห่วยปิดร้านไป ลูกค้าของ makro จะลดลงน่ะสิครับ

[วันพีส]

สวัสดีครับ พี่ๆและทุกท่าน ผมขอออกความเห็นบ้างนะครับ

ผมว่า ถ้าใครสนใจจะลงทุน TRUE (เรียกตามชื่อใหม่แล้วกันครับ) หรือ CSL คงดูได้เพียงแต่ราคาหุ้นที่ ในอนาคตมีโอกาสเพิ่มขึ้นจากวันนี้เพื่อรองรับกับขนาดบริษัทที่โตขึ้น แต่หวังได้ยากกับการปันผล ของบริษัท เพราะบริษัทได้กำไรมาเท่าไร บริษัท เช่น TRUE, CSL ก็คงต้องเอากำไรทั้งหมด ไปขยายงานต่อ, ไปเพิ่มเทคโนโลยี เพื่อไม่ให้เสียเปรียบบริษัทอื่นๆ ซึ่งทำธุรกิจ แนวเดียวกัน การต้องลงทุนทางเทคโนโลยี โดยซื้อมาใช้อย่างเดียว ไม่ได้คิดเอง ส่วนตัวผมว่าไม่คุ้มเลยครับ หากเลิกลงทุนเมื่อไรบริษัทนั้นก็มีแต่วันเสื่อมถอยลง

ขณะที่บริษัทซึ่งทำการค้าอย่าง Makro การซื้อมาขายไป รูปแบบการโตของบริษัทจะเป็นอีกแบบหนึ่ง คือ มูลค่าทั้งหมดของบริษัทโตขึ้น การค้าขายมากขึ้นแต่ต้องรักษาฐานกลุ่มลูกค้าแนวเดิมของ Makro ไว้ให้ได้ ราคาหุ้นในอนาคตก็ขึ้นไปรองรับ แต่ไม่ต้องไปลงทุนเทคโนโลยีมากมาย กำไรก็จะเกิดและผู้ถือหุ้นก็สามารถได้รับเงินปันผลด้วย

ดังนั้นผมว่า Makro น่าลงทุนกว่าในระยะยาว แต่หากระยะสั้นกว่านั้น ก็คงเลือก TRUE หรือ CSL เพราะมีข่าวดีทีหนึ่งราคาก็ขึ้นไปรองรับทีหนึ่ง

[chatchai]

เชื่อหรือไม่ครับว่า ในอดีตมีข่าวลือซึ่งน่าจะเป็นจริงคือ เจ้าของ MAKRO ที่เนเธอร์แลนด์เร่ประกาศขาย MAKRO ในประเทศไทยครับ แต่ไม่มีใครสนใจซื้อครับ

ผมว่าบางครั้งอนาคตเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอน แม้กระทั่งผ้บริหารเองก็อาจจะไม่ร้ครับ

ผมว่าสองสามปีก่อนผ้บริหารบริษัทเรือทั้งหลายก็คงคิดไม่ถึงว่าราคาค่าระวางจะพ่งขึ้นแรงขนาดนี้ครับ

[Minesweeper]

เห็นด้วยครับว่า การเลือกลงทุนในอะไรสักอย่างควรใช้สิ่งที่เป็นจริงมากกว่าความรู้สึก

แต่ความเป็นจริงก็คือ โลกนี้เป็นอะไรที่ไม่แน่นอน ทุกอย่างล้วนมีความเสี่ยงอยู่ทั้งนั้น ... เมื่อปลายปีก่อน ใครจะไปรู้ว่าอยู่ดีๆ ต้นปีนี้ก็มี ไข้หวัดนก สถานการณ์ไฟใต้ ม๊อบ EGAT ... และก็อาจจะมีอะไรอื่นๆ อีกมากมายตามมาอีก ที่เราไม่รู้

ดังนั้น ความเป็นจริงทุกอย่างที่เราคิด ควรมีการคำนวณความเสี่ยง หรือ ความไม่แน่นอนไว้ด้วย

เรื่องของการปรับสัญญาสัมปทาน และแปรรูป สื่อสาร ก็มีความเป็นเป็นไปได้ที่จะไม่เกิดขึ้น

Makro เองก็อาจจะมีคู่แข่งในอนาคตก็ได้ BIGC LOTUS ถ้าเขาขยายจนถึงจุดอิ่มตัว ก็อาจจะเลิกเล่นเรื่องราคาก็ได้ ...