คำนวณราคาเหมาะสมของหุ้นกลุ่มธนาคาร

[Wongratt]

การคำนวณราคาเหมาะสมของกลุ่มธนาคารผมอ่านตามบทวิเคราะห์ ทำไมถึงมักจะอิงกับ P/BV แทนที่จะเป็น P/E เหรอครับ หุ้นกลุ่มนี้มีอะไรพิเศษกับ P/BV เหรอครับ
แล้วถ้าเราใช้ P/E ในการคำนวณจะมีอะไรไม่เหมาะสมรึเปล่าครับ
ขอบคุณครับ

[imerlot]

1. ไปตาม link
http://www.osk188.co.th/th/images/artic ... 4_tcap.pdf
หน้า 5
จะมี
Figure 5: Historical acquisitions in bank industry
P/BV


2. ไปตาม link
http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f ... 48#p691948
Post subject: เก็บตก Valuation
PostPosted: Tue Sep 14, 2010 6:42 am


3.
http://www.gurufocus.com/chart/WFC#&ser ... og=0&per=0

http://www.gurufocus.com 2013-8-10 wfc p bv.png

http://www.zacks.com WFC p bv -ychart 09-13.png

4. ไปตาม link
หน้า 5 จะเป็น TE/TA ratio Tangible Equity to Tangible Assets Ratio
ของ 6 ธนาคาร
เป็น research ที่ มี ชื่อเสียง ของ Mereidith Withney 31 oct 2008 ตอนนั้นยังอยู่มี่ CIBC World Market
http://en.wikipedia.org/wiki/Meredith_Whitney
(ถ้า นักวิเคราะห์ มีผลงาน มีชื่อเสียงด้านธนาคาร ต้องคนนี้)

http://graphics7.nytimes.com/images/blo ... t_CIBC.pdf



5. ไปที่
http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=1&t=55969
Post subject: ถ้าพูดถึง well Fargo
PostPosted: Sun Jun 23, 2013 8:59 pm
มีมุมมองเพิ่มเติมด้าอื่นๆ

6. ไปที่ หน้า IR
http://www.mufg.jp/english/ir/disclaimer/
กด agee อ่าน disclaimer ก่อน
แล้วเข้าไป
6.1 http://www.mufg.jp/english/ir/presentation/
6.2 BTMU/Bank of Ayudhya Strategic Partnership (July 2, 2013) {presentation material}
http://www.mufg.jp/english/ir/presentat ... 0702_e.pdf

จะได้ มุมมองมากขึ้น
เกี่ยวกับ
Asset Quality, Loan Portfolio, Capital base (Tier 1), Fundind Base


...

[imerlot]

แก้ไข Funding Base

[imerlot]

link to
เฟ้นหุ้นถูกวิธีจาก bottom up valuation
Thai Bank Comparative Valuation
มีทั้ง
PVB เทียบกับ ROE
PER เทียบกับ EPS growth
Dividend Yield
ของเก่า
พ.ย 2011




http://kelive.maybank-ke.co.th/KimEng/s ... 861&lang=2


..
...

http://kelive.maybank-ke.co.th/KimEng/s ... g=2&more=1



..


..



..




..

[imerlot]

แก้ไข
เป็น research ที่ มี ชื่อเสียง ของ Mereidith Withney 31 oct 2007

เป็น 2007 ไม่ใช่ 2008

[imerlot]

แก้ไข
สะกด
Meredith Whitney

[My House]

ขอบคุณครับ

[BoatAttasit]

เพราะหุ้นกลุ่มธนาคารเป็นหุ้นวัฏจักรครับ P/E ต่ำวันนี้วันหน้าอาจจะไม่ต่ำก็ได้ เพราะถ้ากำไรในช่วงเศรษฐกิจถดถอยลดลงP/Eก็จะสูงขึ้นครับ(P/Eใช้ได้กับหุ้นที่กำไรจะไม่ลดลงในอนาคตเท่านั้น)

ส่วน P/BV สามารถใช้ได้ครับเพราะทรัพย์สินส่วนมากของธนาคารก็คือเงินสดใช่ไหมครับ เลยค่อนข้างจะแม่นยำจากที่bookลงไป
ถ้าP/BV ต่ำกว่า1เท่าก็แปลว่าหุ้นถูกครับ เพราะลงทุนไปเท่าเจ้าของเลย
แต่บางธนาคารมี Goodwill ก็อาจจะบอกว่า มีเงิน1ล้านล้าน เนี่ยเราก็สร้าง bank แบบ กสิกรไทยไม่ได้ เลยอาจจะให้เยอะกว่า 1 เท่าซักหน่อย อยู่ที่รับความเสี่ยงได้แค่ไหนครับ

ฟังมาจาก อ.นิเวศน์ ในวิทยุนะครับ

[BoatAttasit]

[youtube]http://www.youtube.com/watch?v=iJgf8K2wGFU[/youtube]

ลองไปฟังย้อนหลังดูก็ได้นะครับ ถ้าชอบรายการอาจารย์ก็ติดตามได้ ทุกวันจันทร์10โมงคลื่น96.5ครับ

[imerlot]

[youtube]iJgf8K2wGFU[/youtube]



minute 12.02

ดีครับ..คุณ
BoatAttasit
ขอบคุณครับ



..

[imerlot]

21.02
แก้

[Nevercry.boy]

ผมสนใจกลุ่มนี้มากครับแต่ยังไม่ได้เริ่มเท่าไรเพราะไม่อยากประมาท

[kongkiti]

แบงค์นี่ ต้องจัด หลังเกิดวิกฤต ...ป่ะครับ
P/BV ลงไปต่ำกว่า 1 แน่ๆ เลย...
และ ต้องมีเงินก่อน เศรษฐกิจ ถึงจะหมุนไปได้

[imerlot]

back to basic
จัดไว้ด้วยกัน
by TSI
การวิเคราะห์งบการเงินกลุ่มธนาคารพาณิชย์
44 หน้า

http://www.tsi-thailand.org/images/stor ... pr2013.pdf

[imerlot]

Days after Buffett's letter came out, the Oracle of Omaha was on CNBC to give Dimon even more praise.  "I think Jamie Dimon writes the best annual letter in corporate America," said Buffett.  "Every viewer will learn a lot by reading his annual report. He thinks well and he writes extremely well and he works a lot on his report. He told me that."



Read more: http://www.businessinsider.com/warren-b ... z2bj8JnCXd

http://investor.shareholder.com/jpmorga ... annual.cfm


http://investor.shareholder.com/common/ ... 012_AR.pdf


ข้างบนเป็น link ไปยัง annual report
ที่ลุงบัฟ ชมว่า เขียนดี
และแถมแนะนำให้อ่าน ว่าจะเรียนรู้ได้ดี
จะได้เห็นภาพใหญ่ๆขึ้น

[imerlot]

จาก snowball
จะเห็นว่า ลุงบัฟแกอ่่าน
american banker


http://books.google.co.th/books?id=sfWW ... st&f=false

......


มันไกลกับบ้านเรา งั้น
ก็ต้งลองไปเยี่ยมดู
http://www.theasianbanker.com/databook/ab700/tabsb


ว่ามีข้อมูลอะไรบ้าง
เขา Ranking top bank ใน metrix อะไรบ้่าง
เช่น
Highest Capital Adequacy Ratio

..???

[Nevercry.boy]

แบงค์นี่ ต้องจัด หลังเกิดวิกฤต ...ป่ะครับ
P/BV ลงไปต่ำกว่า 1 แน่ๆ เลย...
และ ต้องมีเงินก่อน เศรษฐกิจ ถึงจะหมุนไปได้

อืมมันน่าคิดจริงๆนะครับนับวัน transaction ของเรามันแทบจะผูกขาดอยู่กับธนาคารหลายสิ่งอย่าง ถ้าธนาคารไม่ปล่อยเงินกู้แบบเสี่ยงจนทำให้วิกฤต แม้จะถือยาวผมก็ยังสนใจอยู่ดี

[imerlot]

another
Source of infomation
.....


quarterly publication of


Performance of The Thai Banking System


1. หน้า link

http://www.bot.or.th/English/FinancialI ... mance.aspx


2. ต.ย. 14หน้า
q1/2013

http://www.bot.or.th/English/FinancialI ... n2056e.pdf






จะได้ข้อมูล
เช่น
1. Overall loan expansion ตฺยฺ 13.2%
1.1 corporate loan growth,ตฺยฺ 10.4%
2. Loan quality/ratio GrossNet NPL to Total Loan ตฺยฺ 2.2%, 1.0%
3. net profit increase ต.ย. 33.5%
4. ROA ตฺยฺ 1.4%
5. Tier1 Capital Ratio ต.ย. 12.3%

6. BIS ratio ตฺย. 15.8%


7. Structure of Corporate loan
7.1 ตฺยฺ consumer 30.1%
7.1.1 consumer/housing 13.9%, car 8.8%, personal 5.9%, card 1.5%

7.2 ต.ย manufacture 20.6%
7.3 ตฺยฺ commerce 15.7%


8. %NPL to total loan by sector
8.1 ตฺย manufacture 4.3%
8.2 ตฺย commerce 2.4%


9. loan loss provision
การกันสำรองหนี้สูญ
ต.ย. 158.9%

10. capital adequacy ratio (CAR)
ต.ย.
15.8%
minimum = 8.5%


...


แปลว่า
เราต้องไปตามต่อว่า
1. Tier 1 คืออะไร?
2. BIS ratio คืออะไร?
3. Loan Loss Provision คืออะไร?
4. capital adequacy ratio คืออะไร?



เริ่มสนุกแล้วยัง

หรือ เจอความเบื่อเข้าแล้ว


555

[imerlot]

และขาดไม่ได้เลย


เรื่อง
แบงค์ไทยแข็งแกร่งพอหรือยัง
โดน สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง

.....
link

http://www.fpo.go.th/FPO/index2.php?mod ... CAT0000146

เอามา sample บางส่วน

               ในฐานะของผู้กำกับดูแล เราจำเป็นต้องทราบฐานะที่แท้จริงของสถาบันการเงิน เพื่อกำหนดนโยบายวางแผนและปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ให้ถูกต้องเหมาะสม แต่ที่สำคัญไม่ยิ่งหย่อนไปกว่ากัน คือ ประชาชนทั่วไปจำเป็นต้องรู้ถึงสุขภาพของสถาบันการเงินและเข้าใจความเสี่ยงจากการฝากเงิน เพราะในอนาคตอันใกล้ หากรัฐบาลยกเลิกการค้ำประกันเงินฝากแบบไม่จำกัดจำนวนและนำเอาระบบประกันเงินฝากแบบจำกัดวงเงินมาใช้แล้ว (ซึ่งก็แปลว่าเงินฝากของประชาชนไม่ได้รับการค้ำประกัน 100 % อีกต่อไป เงินฝากของประชาชนได้รับการค้ำประกันเพียงบางส่วน) การฝากเงินของท่านก็จะมีความเสี่ยงเสมือนหนึ่งการลงทุนในตราสารหนี้ของธนาคาร ถึงตอนนั้นผู้ฝากเงินจำเป็นต้องพิจารณาเปรียบเทียบ แสวงหาข้อมูลและแยกแยะฐานะความเสี่ยงของธนาคารที่รับฝากเงิน นำไปสู่การเลือกธนาคารที่มีความแข็งแกร่ง (ไม่ใช่คำพูดที่ติดปากว่า “ฝากธนาคารไหนก็เหมือนกัน” )  ดังนั้น การที่ประชาชนมีความรู้ ความเข้าใจให้ความสำคัญกับฐานะและผลการดำเนินการของธนาคาร เปรียบเทียบความแตกต่างและติดตามการเปลี่ยนแปลงในฐานะการเงิน ประกอบการตัดสินใจในการฝากเงิน (ซึ่งทำให้กระบวนการตัดสินใจฝากเงินเหมือนกับกระบวนการตัดสินใจลงทุน) จะนำไปสู่การสร้างวินัยให้กับธนาคารที่จะต้องดำเนินกิจการอย่างรอบคอบรักษาความแข็งแกร่งเพื่อที่จะสามารถดึงดูดและรักษาเงินฝากจากประชาชนได้ 
               วิธีหนึ่งที่จะทดสอบความแข็งแกร่งของธนาคารพาณิชย์ด้วยการวัดฐานะใน 5 ด้านด้วยกัน คือ
               1. ความสามารถในการทำกำไร (Profitability) โดยแยกออกเป็น 4 ส่วน คือ 
                              1.1 อัตราการเจริญเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน (Growth in Operating Profits) 
                              1.2 ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (Return on Assets : ROA)
                              1.3 สัดส่วนต้นทุนหรือค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานต่อรายได้จากการดำเนินงาน (Operating Cost to Income Ratio)
                              1.4 สัดส่วนรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยต่อรายได้จากการดำเนินงาน (Non interest income / Total operating income) 
               2. ภูมิคุ้มกันความเสี่ยง (Risk Profile) แยกออกเป็น 2 ส่วน คือ
                              2.1 ดัชนีความเสี่ยง (Risk Index) ดูจากผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เฉลี่ยย้อนหลังห้าปีบวกกับสัดส่วนผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์ แล้วหารด้วยค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ตัวเลขดัชนีความเสี่ยงนี้จึงวัดว่าผลกำไรของธนาคารจะต้องลดลงแค่ไหน จนกว่ามูลค่าทางบัญชีของธนาคารจะติดลบ โดยวัดในรูปหน่วยของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ 
                              2.2 ความเพียงพอของเงินกองทุน (Capital Adequacy Ratio : CAR) วัดโดยเงินกองทุนขั้นที่ 1 และขั้นที่ 2 รวมกัน จึงหารด้วยสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมดของธนาคาร 
               3. คุณภาพสินทรัพย์ (Asset Quality) แยกออกเป็น 2 ส่วน คือ
                              3.1 สัดส่วนเงินสำรองหนี้สูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (Loan Loss Reserve / Gross Non Performing Loans) 
                              3.2 สัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อหนี้ทั้งหมด (Non-performing Loan : NPL ratio) โดยหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้คือ หนี้ที่ไม่ได้รับการชำระดอกเบี้ยเกิน 90 วัน 
               4. การเติบโตของงบดุล (Balance sheet growth) โดยดู 2 ส่วนสำคัญ คือ
                              4.1 การเติบโตของสินเชื่อ
                              4.2 การเติบโตของเงินฝาก 
               5. ขนาดของสินทรัพย์
               จากการจัดอันดับความแข็งแกร่งธนาคารในเอเชีย (Asia Pacific’s Strongest Banks) 300 ลำดับ ของวารสาร Asian Banker โดยให้น้ำหนักด้านความสามารถในการทำกำไร 35 % ด้านภูมิคุ้มกันความเสี่ยง 25 % ด้านขนาดของสินทรัพย์ 15 % ด้านการเติบโตของงบดุล 10 % และด้านขนาดสินทรัพย์ 15% โดยธนาคารพาณิชย์ของไทย 9 แห่ง ส่วนใหญ่ได้รับคะแนนความแข็งแกร่ง (Strength Score) ลดลงจากปีที่แล้ว โดยค่าเฉลี่ยค่าความแข็งแกร่งปีที่แล้ว อยู่ที่ 2.51 แต่ปีนี้อยู่ที่ 2.20 (ดูตาราง)

หาไม่เจอว่า บทความนี้ วันที่ อะไร

แต่เนื้อหา ใช้ได้ ดี

[Nevercry.boy]

Dear k.imerlot

Thanks a lot for your recommendation for further reading

[imerlot]

แก้
โดย สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง

....

[imerlot]

ด้าน
ความเสี่ยง
ต.ย.

source:

1. EBA publishes report on risks and vulnerabilities of the EU banking sector
17 July 2013
http://www.eba.europa.eu/-/eba-publishe ... ing-sector
2.
http://www.eba.europa.eu/documents/1018 ... d68f6e327f

เพื่อเข้าใจ
ว่า
ความเสี่ยงของกลุ่ม ธนาคาร อาจมีอะไรบ้าง

ในเมื่อเขาให้เผยแพร่ได้ จะ แปะให้ดู บางหน้า..

© European Banking Authority, 2013
Reproduction is authorised provided the source is acknowledged.

(ชอบ) source ตาม link ข้างบน

europa.eu risk assessment.png

...

[imerlot]

ควาเสี่ยง
ต่อด้วย..

Banking Industry Country Risk Assessment:
โดย S&P
เอามา 2 ช่วงเวลาเพื่อเปรียบเทียบ

1. Banking Industry Country Risk Assessment: September 2012
http://www.standardandpoors.com/ratings ... 5339511627

2. Banking Industry Country Risk Assessment Update: January 2013
http://www.standardandpoors.com/ratings ... 5346223413

3. TEXT-S&P revises Thailand's banking industry risk score to '4'
http://www.reuters.com/article/2012/08/ ... 0020120828

....
ควร
ลากลงมาดู
Appendix

Table1 จะจัดกลุมประเทศ ว่า thailand อยู่ในกลุ่มไหน

Table 2 จะมี Thailand: Economic Risk And Industry Risk Scores And Components

และควรอ่านด้วย ตรงที่เขา อธิบายว่า Banking Industry Country Risk Assessment (BICRA),
คืออะไร ..ตรงหัวข้อ

About BICRAs...

[imerlot]

แก้
ความเสี่ยง

[imerlot]

กระโดดไป
Banking Outlook
เลยดีกว่า
เพื่อเป็น
ต.ย.
sources of information

Thailand อยู่หน้า 69
source:
Asia-Pacific Banking Outlook 2013
http://www.standardandpoors.com/spf/upl ... ar2013.pdf

ซึ่ง
Table1: จะมี key indicator of selected Thailand Banks มีข้อมูล เช่น Tier1 (2ปี)
Table2: เหมือน ก่อนหน้า เป็น ฺbanking industry country risk assessment

[paul_n]

ขอ request ปักหมุด ด่วนเลยครับ!!! เนื้อหาแต่ละอัน มีความน่าสนใจในการศึกษามากครับ

[kraikria]

ขอบคุณ คุณ Imerlot มากครับ ที่ให้สติปัญญาแก่ผม

[Inertia]

กระทู้คุณภาพมาก ขอบคุณสำหรับความรู้ครับ คุณ imerlot

[imerlot]

source of information
แหล่งข้อมูล.
......

ตอนค้นหาข้อมูล
เรื่อง หนี้ครัวเรือน
http://board.thaivi.org/viewtopic.php?f=1&t=58330
ไปเจอแหล่งข้อมูลนี้เข้า
เลยมาแปะไว้กันลืม
....





ของ KTB เขา
หน้าแรก > รอบรู้เรื่องเศรษฐกิจ > ภาวะการเงินการธนาคาร > ภาวะตลาดเงิน - ตลาดทุน
http://www.ktb.co.th/ktb/th/economy-banking.aspx



~~~



crop ต.ย. oct57 มาให้ดู
http://www.ktb.co.th/ktb/Download/econo ... _10_57.pdf

..




..





ในสถิติที่น่าสนใจ ก็มีอีกหลายเรื่อง..
http://www.ktb.co.th/ktb/th/economy-statistics.aspx

ส่วน
หน้าแรก > รอบรู้เรื่องเศรษฐกิจ > ภาวะเศรษฐกิจ > ประมาณการเศรษฐกิจไทย
http://www.ktb.co.th/ktb/th/economy-rep ... fAFQ%3d%3d
ก็จะมี consessus GDP growth forcast 2558f
http://www.ktb.co.th/ktb/Download/econo ... 0_2014.pdf


....