เปิดสอนบัญชี สอนบัญชีเหนื่อยมากครับ เห็นมีคนหาอาจารยืมาสอนให้แล้วนี่ครับ ลองไปเรียน ไปฟังกันก่อนครับ เดี๋ยวผมสอนอย่างอื่นให้ก็แล้วกัน นานๆเปิดมาทีเห็น PMเต็มไปหมด ต้องขอโทษด้วยครับ ไม่ได้เข้ามาอ่านนานมากแล้ว ใครอยากคุยกับผมก็ส่งมาที่ [email protected] เปิดอ่านทุกวันครับ โดย Mon money จันทร์ มี.ค. 15, 2010 9:02 pm

ใครคิดถึง อ.มนตรี Mon Money บ้าง!! พี่ปรัชญา คิดถึงจริงหรือเปล่า? :D วันเสาร์นี้ผมไปเป็นผู้ดำเนินรายการให้ ธ.เกียรตินาคินครับ บังเอิญใช้ลูกเล่นนิดหน่อยเลยได้ตัว CIO ของสอง บลจ.ที่ผมชื่นชอบและไว้ใจมาสองบริษัท คือ ABERDEEN และ AYF และผมก็ลงทุนในกองทุนต่างประเทศของทั้งสองบริษัท ของAberdeen จะมีให้เลือกหลายกอง ส่วน AYFมีไม่มากแต่พอมีก็น่าสนใจมากๆ ปกติผมก็ซื้อหุ้นไม่บ่อยอยู่แล้วครับ พอให้ความสนใจหุ้นต่างประเทศเลยไม่ค่อยได้สนใจหุ้นไทยรายตัว ตอนนี้หุ้นไทยมีแค่ 30%เองครับ หุ้นต่างประเทศเป็นตัวๆก็ไม่ซื้อเพราะดูไม่ไหวแน่ๆ แน่นอนว่าลงทุนเองก็ใช้หลักการเน้นมูลค่า หาของถูก ลงทุนผ่านกองทุนก็เช่นกัน บลจ.หรือกองทุนทั่วๆไปก็ไม่ได้กินผมแน่ๆ ใครสนใจไปฟัง ไปคุยกันก็เสาร์นี้ครับ 9.00น. เจอผมแน่ ใครจะตามไปเหยียบ ไปยิงก็ไม่ต้องไปนะ ยังไม่ได้ใช้เงินเลย โดย Mon money จันทร์ มี.ค. 15, 2010 8:57 pm

ศึกปะทะวงสวิง Thaivi ครั้งที่7 เมื่อวานไปไดร์มา ...เฮ้อ ...ทำไมมันปวดเมื่อยเนื้อตัวได้ขนาดนี้ 3 ถาดเอง โคตรเหนื่อยเลย แต่ขอบอกว่า ใครที่ตี80 มาเจอกันหน่อย ของผมถ้าไม่นับลูกพัด 80 ไม่ใช่เรื่องโม้ อิ อิ โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 24, 2009 8:08 pm

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น สมมตินะครับ ว่าวันหนึ่ง LH มีคน Panic Sell ขึ้นมาเมื่อไหร่ จนทำให้ p/e ลดต่ำลง Cost of eq จะพุ่งเป็นจรวดทันที แล้ว Cap Yield ก็จะลดลงความน่าสนใจในการลงทุนจะลดลง ไม่รู้สึกว่าดูแปลกๆกันเหรอครับ... หุ้นยิ่งลดความน่าสนใจก็ยิ่งลดลง ในมุมกลับกัน อยู่ๆ มีคนมาซื้อ spali จน p/e วิ่งกระฉูดไป 10 เท่า... cost of eq ก็จะลดลง แล้ว Cap yield ก็จะเพิ่มขึ้น.. กลายเป็นว่า spali ก็กลายเป็นหุ้นที่น่าสนใจในทันที.. ผมว่าไม่ต้องใช้ Math ก็ได้ ... เอา Common sense มาดู 2 ตัวอย่างข้างต้นก็รู้สึกแล้วว่า Logic มันแหม่งๆ อยู่ เอาอีกหน่อยก็ได้...เห็นน้องสงสัย :D กรณีนี้ เกิดอะไรขึ้น ชั่วคราวหรือถาวร ถ้าเกิดเหตุการเช่นสมมุติขึ้นดังกล่าวแล้วเป็นเรื่องที่วิเคราะห์แล้วเป็นเรื่องชั่วคราว และอนาคตของทั้งสองบริษัทไม่ได้เปลี่ยนแปลง คุณๆจะขายอะไรไปซื้ออะไรล่ะคราวนี้? มันก็กลับไปที่หุ้นดีที่เกิดเหตุการสดุดขาตัวเองนั่นแหละ กลับกัน LHไม่ต้องถูกเทขายหรอก แค่SPALIทำได้ดีขึ้น มีอนาคตสดใสขึ้น จนนักลงทุนเห็นได้ชัดเจน SPALIมีศักยภาพจะที่จะได้ PEที่สูงขึ้น เงินลงทุนในLHอาจจะไหลมาลงที่SPALI จน PEของLH ต่ำลงไปก็ได้ ซึ่งไม่ใช่เรื่องแปลก อนึ่ง การวิเคราะห์ LH เทีบยกับ SPALIเห็นจะไม่ค่อยยุติธรรมสักเท่าไร เพราะ LHมีหลายธุรกิจอยู่ในงบการเงิน เช่น BANK ค้าปลีก ฯ ควรจะเอาหุ้นที่ทำแต่อสังหาฯมาเทียบกัน จะดีกว่า SPALIที่PEต่ำๆอยู่อย่างนี้ ก็ไม่ได้หมายความว่า ตลาดให้PEถูกต้องแล้ว อาจผิดก็ได้ ขึ้นอยู่กับว่าคนส่วนใหญ่ในตลาดเข้าเห็นว่าอย่างไง คนส่วนใหญ่เห็นไม่ถูกต้องก็ได้ ไม่งั้นคงไม่มีหุ้นดีๆ PEต่ำๆให้ซื้อแล้วทำกำไรหรอก เพียงแต่ว่า "อะไรทำให้คนส่วนใหญ่คิดว่าPEมันควรจะเป็นเท่านี้" ต่างหากเป็นเรื่องที่ต้องหาคำตอบให้ชัดเจน เรื่องทั้งหมดนี้ไม่มีใครผิดใครถูกหรอก ขึ้นอยู่กับสมมุติฐานของแต่ละคน เห็นตรงกันหมดหุ้นก็ไม่ขึ้นไม่ลงซิวะ ไม่ตอบอีกแล้วนาโว้ย...หมีแพนด้ากำลังโต...ต้องไปดูแลหน่อย :D โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 24, 2009 5:26 pm

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น ตัวแปรเดียวกันอยู่ทั้งสองข้างของสมการ ไม่ใช่งูกินหางนะ แต่เราต้องแก้สมการนั้นต่างหาก (เช่นสมการ 2X = X +3 แก้หาXได้เท่ากับ 3 ) ส่วนเรื่องPEที่โดน multiplyเพิ่มขึ้นเรื่อยๆก็อาจจะเป็นอย่างนั้น ถ้ามีทางเลือกการลงทุนแค่แห่งเดียวคือreinvestบริษัทเดิมเท่านั้น แต่ในความเป็นจริงจะมีfactorอีกสองสามอย่าง 1. cost of equity ปรกติย่อมไม่มากกว่า cost of dept ไม่เช่นนั้น deptจะลดค่า ROE โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 24, 2009 3:11 pm

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น เข้าใจผิดที่เอาMathมาโยงในงบการเงิน ในงบการเงินนั้น โดยสมมุติฐานให้ลงเฉพาะราคาทุน เราจะเห็นว่าในงบดุลเราลงแค่ราคาทุนของหนี้ และราคาทุนของหุ้น และราคาทุนของสินทรัพย์ ไม่รวมต้นทุนที่เกิดจริง เช่นค่าเสียโอกาส ฉนั้นอะไรที่เป็นที่มาของสินทรัพย์ นั่นคือหนี้กับทุน หรือทุนอย่างเดียว และทั้งหนี้และทุนก็มีต้นทุน ฉนั้นเราก็เอาผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ซึ่งนั้นก็คือทุนทั้งหมด มาเทียบกับต้นทุนของทุนทั้งหมด(หนี้+ทุน) หากสินทรัพย์หาผลตอบแทนได้ 10% แต่ต้นทุนของทุนเป็น 8% แสดงว่า เรามีกำไร 2% แต่หากสินทรัพย์หาผลตอบแทนได้ 10% แต่ต้นทุนของทุนเป็น 12% แสดงว่า เราขาดทุน 2% Logic  Capital Employed นี้เอาออกมาจากงบการเงิน ส่วนLogic ของต้นทุนเงินทุน เอาออกมาจากงบการเงินส่วนหนี้สิน และดอกเบี้ยจ่ายทั้งหมด แต่ส่วนทุนนั้นหาค่อนข้างยาก ซึ่งโดยทั่วไปนักการเงินใช้ CAPM แต่ผมใช้ E/Pสำหรับหุ้นเป็นตัวๆไป นักการเงินเห็นคงจะบอกว่ามันแปลกๆไม่มีตำราที่ไหนเขียนกัน ก็แล้วทำไมต้องมีตำราที่ไหนเขียนด้วยละ คิดเอง เห็นเองแล้วเป็นเหตุเป็นผลก็ได้ เคยอ่านไหมว่าหุ้นValueนั้นเป็นหุ้นที่จริงๆแล้วเสี่ยงสูง เพราะE/Pมันสูง แต่ผมคิดว่าหากเราวิเคราะห์ธุรกิจจนเข้าใจและเห็นว่า อนาคตมันจะดีขึ้นและเติบโตอย่างรวดเร็ว วันหนึ่ง P/Eมันจะสูงขึ้น เราจะได้กำไร ความเสี่ยงลดลงได้ด้วยความเข้าใจ แนวคิดนี้ไม่มีอะไรใหม่ แค่คิดต่อว่าเมื่อเราคำนวณ ROA เราจะเอาไปเทียบกับอะไร ROA 20% สูงก็ดี แต่ถ้า ต้นทุนที่มาซื้อสินทรัพย์มัน 22% ละ ดีไหม? เป็นMathที่ไม่ซับซ้อน และไม่ได้โยงอะไรวุ่นวาย เมื่อตัวเลขที่ออกมามันคือIndicatorตัวหนึ่งซึ่งต้องหาคำอธิบายว่าทำไมมันออกมาอย่างนั้น มันเริ่มด้วยข้อมูลเชิงพื้นฐาน และเอาMathมาสร้างตัวชี้วัด และจบด้วยคำอธิบายที่สมเหตุสมผล กับไปที่ข้อมูลเชิงพื้นฐานอีกครั้ง เมื่อผลประกอบการออกมา นั่นคือมันสะท้อนออกมาทางงบการเงิน นั้นมันหมายถึงการดำเนินกิจกรรมต่างๆทางธุรกิจจะถูกสะท้อนออกและสื่อสารผ่านงบการเงิน(ที่สะอาด) เราก็เอามาหา Indicator และหาตัวเปรียบเทียบ จะเปรียบเทียบกับพวกเดียวกัน หรือจะเปรียบเทียบกับอุตฯอื่นก็แล้วแต่ แต่ผมอยากเปรียบเทียบกับตัวมันเอง และผมก็มีสมมุติฐานตามนี้ ใครว่าผิดก็อธิบายมา รับฟัง และหากไม่ถูกต้องก็จะแก้ไข เพราะมันจะทำให้ผมลงทุนได้แม่นยำขึ้น โยเป็นคนเก่งและประสบความสำเร็จ ส่วนผมแก่แล้ว เจออะไรมามาก ลองอะไรมาก็เยอะ... จนเห็นว่า ใช้อะไรก็ได้ที่ตอบคำถามเราได้...ผมไม่ใช่นักคณิตศาสตร์ที่เก่ง แต่ผมไม่เคยมองข้ามสิ่งที่ตลาดสื่อให้เห็นอยู่ และมีคำถามอยู่ในใจเสมอว่าทำไมเป็นอย่างนั้น อะไรขับดันมันให้เกิดแบบนั้น และพยายามหาเหตุและตัวชี้วัดมาอธิบายความคิด ถูกผิดไว้ดูเอา การลงทุนไม่ได้ใช้แค่ความเก่งกาจจากคณิตศาสตร์(เห็นๆว่าเดี้ยงกันมาเยอะแล้ว) แต่อาศัยความช่างสังเกตุ และหาเหตุผลจากสิ่งที่เกิดอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งโยใช้อยู่เป็นประจำ และประสบความสำเร็จ เอาหละ ผมพอแล้วล่ะ ไปดูกองทุนที่ลงทุนไว้ดีกว่า เห็นว่าขึ้นมากว่า 7%แล้ว ปีๆหนึ่งเอาแค่ 15 - 20%ก็พอแล้ว ต้นทุนเงินทุนของผมมันแค่ไม่กี่% ได้ขนาดนี้ก็สูงมากแล้ว โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 24, 2009 3:04 pm

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น มีเซียน Math ท่านไหนช่วยแก้ผมทีนะครับ ถ้าผมเข้าใจผิด ถ้าสมการทางคณิตศาสตร์สามารถตอบได้ทุกเรื่องและมันเป็นไปตามนั้น เราคงไม่เห็น LTCFที่บริหารโดยนักเศรษฐศาสตร์ระดับรางวัลโนแบลเจ็งไม่เป็นท่า อนุพันธ์ในอเมริกาคงไม่สร้างปัญหาจนเกิดเป็นวิกฤติการเงิน ฉนั้นสมมุติฐานที่ LHจะมีPEเพิ่มขึ้นไปเรื่อยๆจนเป็น100 เท่านั้น เป็นการคิดตามกลไกไปสักหน่อย เพราะพื้นฐานของหุ้นไม่ได้เป็น Linear Equation แต่มันขึ้นอยู่กับตัวแปรมากมาย PE บอก Market Expectationที่เปลี่ยนแปลงไปตามข้อมูลข่าวสารและอารมณ์ของผู้คนในตลาด ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง ผมก็ยังไม่เคยเห็นว่าใครจะสร้าง Math Model ที่ใช้ทำนายเรื่องนี้ได้อย่างแม่นยำ โย... อย่าโกรธเฮีย(โกรธหรือเปล่าวะ)... Math Model ทุกสมการ มีข้อจำกัด เราแก้ข้อจำกัดนี้ด้วยความเข้าใจในทุกตัวแปรของมัน สำหรับ SPALI ไม่ได้บอกว่าเป็นหุ้นห่วย เพียงแต่ตลาดสะท้อนออกมาว่า PE ต่ำ เมื่อหา Earning Yield ออกมามันสูง นั่นหมายความว่า Risk Premiumสูง และสื่อความหมายว่า คุณต้องได้Returnที่สูง ถึงจะยอมเสี่ยงลงทุน ถ้าคุณวิเคราะห์ธุรกิจแล้วเห็นว่า ธุรกิจสามารถเติบโตได้ในระยะยาว และจะสร้างReturnได้คุ้มกับRisk Premium(ต้นทุนของเรา) ลงทุนไปก็ไม่เห็นผิดตรงไหน และก็ไม่จำเป็นต้องเห็นตรงกันด้วย ไม่งั้นมันจะเกิดการซื้อขายได้อย่างไง LH ก็ไม่ได้หมายความว่าเป็นหุ้นดี แต่ Risk Premiumมันต่ำกว่า นั่นหมายความว่า Returnไม่ต้องสูงมาก นักลงทุนก็กล้าเสี่ยงที่จะลงทุน แต่ไม่ได้หมายความว่า Operation ของ LH ดีกว่ามากจนแตกต่าง เพียงแต่ตลาดให้Expectation เขาดีกว่าเท่านั้น หน้าที่ของนักลงทุนคือ ไปดูว่า พื้นฐานทางธุรกิจของบริษัทต่างๆเหมาะสมกับ Risk & Returnของมันหรือเปล่า ขอย้ำว่า วิเคราะห์อย่างตรงไปตรงมา มิได้มีสิ่งใดแอบแฝง และเป็น Opinoinของผมด้วย และผมก็ไม่มีทั้ง SPALI และ LH portส่วนใหญ่อยู่ในกองทุนรวมต่างประเทศ และหุ้นพื้นฐานดีปันผลต่อเนื่อง คงบางส่วนไว้ในประเทศเท่านั้นด้วยเหตุผลด้านสภาพคล่อง โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 24, 2009 11:57 am

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น งานเข้าอยู่เลยมาไม่ได้ วันนี้เห็นงงกันอยู่เลยมาสักหน่อย ไม่รู้ว่าจะทำใมห้งงกันเพิ่มขึ้นหรือเปล่า เห็นว่างงกันที่ WACC ตรง E/P ส่วนเจ้ากบก็งงที่ ส่วนสินทรัพย์ที่มาจากหนี้สิน โดยปกติสินทรัพย์ดำเนินงานหลักของบริษัทอสังหาฯจะมาจากส่วนหนี้สิน โดยเฉพาะ "Inventory" โดยปกติในช่วงที่ดอกเบี้ยต่ำๆต้นทุนinventory (มีดอกเบี้ยอยู่ในนั้น ต้องแกะออกมาคิด cost of debt ด้วย) จะมีอยู่แต่ไม่สูง ทั้ง SPALIและ LH มีด้วยกันทั้งคู่ ส่วน WACCนั้นตามหลักสากลต้องใช้ CAPMคำนวณหา ซึ่งถ้าเป็นช่วงที่ Market Return มันติดลบ เราจะหา Risk premiumอย่างไง? สมมุติฐานของผมคือ PE คือ Expectationของตลาดโดยรวม และเป็นของที่เห็นๆ ถึง ในกรณีที่ตลาดไม่มีประสิทธิภาพ(YOYO) ซึ่งอาจทำให้ราคาของหุ้นที่PEต่ำ เมื่อกลับค่าออกมาแล้วE/Pจะสูง นั่นหมายความว่า ถ้าคนจะซื้อก็ต้องการเห็นหุ้นนั้นๆให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับส่วนกลับของ PEนั้นเอง ถ้าต่ำกว่านั้นไม่เอา(หมายคนคิดเอามากกว่านั้น เสียอีก) ฉนั้นหุ้นที่ PEต่ำๆ ไม่ได้หมายถึงเป็นหุ้นที่ราคาถูก หรือถูกหลงลืม อย่างเดียว มันมีอะไรเป็นเหตุเป็นผลตามที่ไอ้ฮงมันยกมาอ้างตั้งหลายอย่าง ฉนั้นการจะบอกว่าหุ้นนี้PEต่ำ แล้วน่าจะมีโอกาสที่PEจะสูงขึ้น เราจะต้องเห็นการเปลี่ยนแปลงในด้านอื่นๆอีกหลายประเด็น แน่นอนว่าเกิดการเปลี่ยนแปลงทางพื้นฐาน ในบางกรณีที่เราเห็นหุ้นที่พื้นฐานเชิงคุณภาพดีแต่ PEต่ำ และน่าจะมีPEสูงกว่านี้ และหุ้นนั้นเองแหละ Misprice แต่ปัจจัยพื้นฐานเชิงธุรกิจนั้นส่งเสริมหรือไม่? ถ้าปัจจัยพื้นฐานดี เดี่ยวตลาดจะทำหน้าที่ของมันเอง นายตลาดไม่ใช่คนที่ไม่มีเหตุผลตลอดเวลา แต่เขาก็เป็นคนที่ฉลาดเอามากๆ แต่ก็ขี้หลงขี้ลืมเป็นบางครั้ง ในกรณีนี้ผมใช้สมมุติฐานว่า SPALI มีPEที่ต่ำกว่า LH เพราะปัจจัยทางธุรกิจด้อยกว่า LH คนที่ลงทุนในLH ต้องการผลตอบแทนที่จะชดเชยความเสี่ยงที่เกิดขึ้นน้อยกว่า SPALI สิ่งนี้น่าจะสะท้อนความคาดหวังที่แท้จริงจากตลาดมากกว่า CAPM(ที่ยังมีคำถามกันอยู่ว่า มันworkจริงหรือ) ตอบคำถามไอ้ฮง ว่า WACCนั้นเกิดจากส่วนผสมของหนี้และทุน ของกิจการ เป็นการจัดโครงสร้างของเงินลงทุนในสินทรัพย์ ผู้บริหารมักจะใช้ประโยชน์จากการก่อหนี้(leverage)ในช่วงที่ดอกเบี้ยต่ำ ถ่วงเงินทุนจากส่วนผู้ถือหุ้นลงมา แต่ก็ต้องอยู่ในสัดส่วนที่ไม่เสี่ยงจนเกินจุดที่จะทำให้ WACC กลับมาสูงได้ ฉนั้นการที่ WACCต่ำ คือมีต้นทุนทางการเงินต่ำ เอาไปลงทุนในโครงการที่ให้ผลตอบแทนแล้วมีส่วนต่าง ไม่ได้หมายความว่าผู้ลงทุนมีต้นทุนต่ำ(ผู้ลงทุนก็มีต้นทุนเท่าเดิมนั่นแหละ แต่ E/Pจะบอกว่า ได้ขนาดนี้นะ จะเสี่ยงไหม?) แต่บริษัทจัดโครงสร้างทางการเงินให้ต่ำเพื่อรับประโยชน์ในช่วงใดช่วงหนึ่ง อนึ่ง หากเราไปเปิดตำราของ Damodaran เราจะเห็นการพิสูทธ์สุตรการคำนวณ DCF และมีการพิสูทธ์ให้เห็นว่า PEก็อยู่ในสมการDCFด้วย ทั้งหมดที่กล่าวมานี้ เกิดจาก Market Expectation PEก็เอามาจาก Market Expectation กลับหัวกลับหางก็ตัวเลขเดิม ตลาดมันบอกอย่างนี้ ก็คำนวณไปตามนั้น เมื่อตัวเลขมันออกมาตามนั้นก็วิเคราะห์ไปตามนั้น มิได้มุ่งจะไปทำให้ใครเสียหาย พึ่งสังเกตว่าหุ้นใด PEสูง และถ้าพื้นฐานไม่ได้เปลี่ยนแปลงเด็ดขาด PEก็จะยังคงสูงกว่าชาวบ้านเขาอย่างนั้น หุ้นใดที่PEต่ำและพื้นฐานไม่ได้ดีขึ้นในระยะยาว PE อาจจะสูงขึ้นแต่ชั่วคราว ทั้งหมดเป็น Expectationจากตลาดโดยรวมฃ ช่วงนี้ไม่ค่อยว่างครับ ทำMega Projectอยู่ ขนาดหุ้นก็ยังเอาไปให้ผจก.กองทุนดูแลให้ ดังนั้นจึงนานๆที่จะได้เข้ามาคุย แนวคิดนี้นอกตำราครับ หาอ่านไม่ได้หรอก ต้องคิดให้เหมือนผมก่อนจะเข้าใจ คิดต่างจากผมก็ไม่ผิด มันต้อง ซ.ต.พ. จริงไหมไอ้ฮง โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 24, 2009 10:27 am

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น เฉลยไปแล้วตอนสัมมนาบัญชีเมื่อวันที่ 11-12ที่ผ่านมา เรื่องมันยาว อธิบายไปเกือบสองชั่วโมง คนไปเรียนครั้งนั้นรู้ทุกคนครับ โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 17, 2009 10:11 pm

ขอถามคุณ mon money หน่อยครับ ไม่อบรมแต่ขอถามอย่างเดียวได้ไหมครับ :P โดย Mon money ศุกร์ ก.ค. 10, 2009 9:20 am

ขอถามคุณ mon money หน่อยครับ Derivertive มีมากมายหลายรูปแบบ ที่คุณเห็นในบ้านเราคือ Future, Option ในต่างประเทศมีแยอะแยะ Future, Option, Swap, etc. สัญญาอนุพันธ์ทั้งหลายใช้ Marginซื้อครับ นั้นคือวางเงินแค่10% ซื้อสัญญามูลค่า 100% ฉนั้นยิ่งธุรกรรมของอนุพันธ์มากขึ้นเท่าใด วงเงินสัญญาจะเพิ่ม10เท่าตัวเสมอ แต่พอSettlementกัน เขาจ่าย/รับกันที่ส่วนต่าง ตัวเลขที่เห็นจึงเป็นมูลค่า ฉนั้นห้ามมีมูลค่าลดลงเด็ดขาด ถ้ามันลงก็อย่างที่เห็นนั่นแหละ...เละ Securitised debt ก้คือการขายหนี้ไปให้กับคนอื่น และให้คนอื่นไปตามถวงเอาครับ เห็นไหมว่า ไอ้กันมันทำอะไรก็เป็นเงิน คำถามสุดท้ายนี้ ผมก็ไม่ทราบว่าทำไม มันเป็นสถิติที่เขาเก็บมาและเอามาสร้างเป็นกราฟก็เห็นเป็นอย่างนั้น...และขอบอกว่าให้ดูเอานะ อาจไม่เป็นไปตามนั้นก็ได้ เอาหละ... พอแค่นี้นะ เรื่องพวกนี้ผมไม่ถนัด เพียงแค่รู้เท่านั้นเอง ถามมากก็ตอบไม่ได้ ผมอยู่ได้ทุกวันนี้ไม่ใช่เพราะ Timming ตลาดครับ ผมอยู่ได้เพราะหุ้นปันผลที่จ่ายเงินปันผลทุกปี และเติบโตต่อเนื่องครับ ของพวกนี้ผมแค่รู้และเอาไว้ใช้หาโอกาสลงทุนในของถูกๆ เป็นบางโอกาสครับ โดย Mon money พุธ ก.ค. 08, 2009 8:03 pm

ขอถามคุณ mon money หน่อยครับ เกี่ยวอะไรกับผมเนี่ย ผมแค่ไปปิดงานนะ แต่เอาเถอะ จากคลังความรู้ของผมพอจะมีมาบ้าง สูตรที่คุณว่านี้คงเป็นสูตรที่ในเอกสารเขียนว่า The Market Model : Ri = Alpha + Beta*Rm + Regression Error สูตรนี้ใช้หาหุ้นตัวที่น่าจะให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาดในช่วงที่ตลาดอยู่นิ่งๆ ขึ้นลงไม่มาก ทั้งหมดนี้เป็นการนำเอาสถิติที่เกิดขึ้นมาแล้วมาใช้ระเบียบวิธีทางสถิติครับ ฉนั้น หากคุณจะคำนวณAlpha คุณต้องเอาสถิติมาคำนวณหาครับ ซึ่งไม่ง่าย คุณวิศิษฐ์ทำได้เพราะลูกน้องแยอะมาก ข้อมูลพร้อม ส่วน Regression Error นั้นคือ ส่วนที่ไม่คาดกวังว่าจะเกิดขึ้นจากเหตุการณ์ที่ไม่ได้คาดว่าจะเกิด ในที่นี้คือผลประกอบการที่ดีหรือแย่เกินคาด สูตรที่คุณเห็นนี้เกิดจากการศึกษาข้อมูลมากมายในอดีต สรุปออกมาเป็นสูตรดังกล่าว ถ้าอยากรู้ไปอ่านหนังสือ INVESTMENT แต่งโดย Bodie, Kane, Marcus หน้า292 แต่ก่อนจะอ่านเรื่องนี้เข้าใจ(ถ้าไม่ใช่นักคณิตศาสตร์ หรือนักการเงิน) ต้องเข้าใจเรื่อง Risk & Return, The Capital Asset Pricing Model, และ Asset Allocation และเมื่อคำนวณได้แล้วก็ไม่ได้หมายความว่าจะชนะตลาด คุณวิศิษฐ์ยังพลาดไปตั้ง 40กว่าจุดเลย พื้นฐานธุรกิจที่ต้องเข้าใจ งบการเงินที่ต้องตรวจสอบ เศรษฐกิจที่ต้องเฝ้าติดตาม ก็น่าจะพอสำหรับการลงทุนที่เกมาะสมกับเราแล้วครับ โดย Mon money อังคาร ก.ค. 07, 2009 8:43 pm

สาธารณูปโภครอตัดบัญชี คืออะไรเหรอคับ? น่าจะส่วนกลางที่รอโอนออกไปที่นิติบุคคลของหมู่บ้านครับ พอโครงการเสร็จสิ้นโอนหมด บริษัทก็ไปแล้วครับ ลูกบ้านก็ตั้งนิติบุคคลมารับช่วงต่อ โดย Mon money อาทิตย์ มิ.ย. 28, 2009 10:20 pm

กลับรายการค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ ??? มีการตั้งสำรองการเผื่อด้อยค่าของมูลค่าสินค้าคงเหลือเอาไว้ในปีก่อนๆ และทะยอยกลับค่ามันกลับมา(อยู่ที่เคยบอกว่ามีค่าน้อยลง ปีที่แล้ว และปีนี้มันมีค่ากลับมาที่เดิมครับ) บริษัทไหนครับ จะได้ไปเก็บเอามาเป็นกรณีศึกษา กลับด้อยค่ามามากกว่ากำไรเท่าตัว บริษัทนี้หากไม่มีค่านี้ขาดทุน 300กว่าล้านมาสองงวดแล้วครับ กำไรที่เห็นเกิดจากการกลับค่าตัวเลขที่ตั้งสำรองเอาไว้ โดย Mon money อาทิตย์ มิ.ย. 28, 2009 10:17 pm

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น ทำไมไม่มาUpdateหน่อยละ อยากรู้ว่าหุ้นอสังหาฯที่กล่าวมาเนี่ย มี ROA กับ Profit Margin เท่าไร เดี่ยวจะบอกให้ว่าทำไม PEไม่เท่ากัน โดย Mon money จันทร์ มิ.ย. 22, 2009 10:04 pm

หุ้น 10 เด้งวันนี้ยังมีอยู่ไหม? ผมคิดว่ายังมีอยู่ครับ(เฉพาะของผมก็2ตัว) ผมรอให้กาลเวลาพิสูจน์อยู่ครับ :lol: โทรมาบอกเฮียด่วน โดย Mon money พุธ มิ.ย. 17, 2009 9:13 pm

roe กับ pe ต่อเนื่องจากกระทู้ LH มีอะไรดีกว่าตัวอื่น [quote="hongvalue"]เฮียโยไม่โพสเรื่อง roe กับ pe ที่ link จาก dcf เหรอครับ ผมเปิดประเด็นให้ 1.ถ้าธุรกิจมีความเสี่ยงต่ำ โดย Mon money พุธ มิ.ย. 17, 2009 9:12 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money จันทร์ พ.ค. 25, 2009 7:26 pm

**จิบเบียร์คิวหนึ่ง 29พค2552 ที่"กุ้งเต้นราชพฤกษ์** อ้าว ปิดจองแล้วเหรอ? เห็นว่าใกล้บ้านว่าจะไปเปิดตัวสักหน่อย ยังได้เปล่าเนี่ย? โดย Mon money ศุกร์ พ.ค. 22, 2009 9:20 pm

Coming back***คอร์สบัญชีพื้นฐานสำหรับนักลงทุน*** บัญชีพื้นฐานสำหรับนักลงทุน พื้นฐานก็ไม่จำเป้นต้องมีพื้นฐานมา และไม่ได้เรียนเป็นนักบัญชี เรียนไปอ่านงบการเงินให้เข้าใจ รู้ทันการแต่งงบการเงินเท่านั้น ความจริงปีนี้ไม่ว่างหรอก งานเข้าบานเลย รับงานที่ปรึกษานักลงทุนสัมพันธ์มาอีก รับงานวางแผนการเงินส่วนบุคคล วางแผนลงทุน ออม และวางแผนประกันชีวิต ประกันภัย งานของสมาคมส่งเสริมนักลงทุนไทยที่เป็นอุปนายก หากมีเวลาเหลือเดือนหน้า ก็พร้อมจะสอน หากไม่มีเวลาก็จะขอหยุดแหละครับ พอดีปิดต้นฉบับหนังสือ เรื่อง ปัจจัยขับดันราคาทอง เสร็จใหม่ๆ ของยังขึ้นอยู่ ถ้าคราวนี้ลงเรียนกันได้ ไอ้พรรณ ไม่เจ๊งไปก่อน จะสอนให้ครบชุดวิชาที่มี ถ้าอยากเรียน วิเคราะห์งบการเงิน จะมีปรับปรุงเนื้อหา เพิ่มเติมเพื่อเน้นวิเคราะห์ประสิทธิภาพของกิจการ แต่ก่อนจะเรียนเรื่องนี้ต้องผ่าน วิเคราะห์ธุรกิจก่อน โดย Mon money ศุกร์ พ.ค. 22, 2009 9:14 pm

Coming back***คอร์สบัญชีพื้นฐานสำหรับนักลงทุน*** เจ้าพรรณ มันบอกว่ามีคนมาขอให้จัดสัมมนา เห็นมีมาแค่คนเดียวเองเหรอ? ต้องยืนยันสถานที่กับทางโรงแรมภายในวันที่3 มิย.นี้ ถ้าไม่ถึงจำนวน ไม่ได้จัดแน่ ใครประสงค์จะเรียนก็รีบยืนยันให้ไวๆหน่อย ค่าเรียนสองวัน3000บาท ราคาถูกมากแล้ว ไม่มีใครเขาจัดกันหรอก ที่ผ่านมาก้มักจะมีคนมาลงชื่อจองไว้แล้วไม่มา คราวนี้ถ้าจองก็ขอให้แน่ใจว่ามาได้แน่ๆ อย่าจองเอาไว้ก่อน กรุณาโอนเงินให้เรียบร้อย ผู้จัดจะได้ทำงานได้สะดวกๆ เอาเวลาไปจัดเตรียมงาน และบริการพวกเราดีกว่าต้องให้คอยโทรตามกัน ถ้าเสียงตอบรับดี ก็จะเปิดเรื่อยๆ ถ้าเงียบๆไปก็เลิกเลยคราวนี้ โดย Mon money ศุกร์ พ.ค. 22, 2009 9:21 am

งบการเงินบอกอะไรเราบ้างครับ เสี่ย ม. โดย Mon money อังคาร มี.ค. 24, 2009 8:32 pm

งบการเงินบอกอะไรเราบ้างครับ ไม่ได้หายไปไหนหรอก อ่านอยู่บ่อยๆ เห็นกระทู้ไหนตอบแล้วมีประโยชน์ก็ตอบ กระทู้ไหนไม่น่าตอบก็ผ่านๆไป อยากให้มาตอบบ่อยๆก็ถามอะไรที่น่าตอบซิครับ :lol: โดย Mon money อาทิตย์ มี.ค. 22, 2009 8:26 pm

งบการเงินบอกอะไรเราบ้างครับ บอกถึงสถานะทางการเงินของกิจการ บอกถึงความสามารถในการทำกำไร บอกถึงการดำเนินกลยุทธ์ของกิจการ บอกถึงความสามารถของผู้บริหาร บอกถึงกำไรที่แท้จริงของบริษัท บอกอะไรอีกมาก... โดย Mon money ศุกร์ มี.ค. 20, 2009 10:27 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money ศุกร์ มี.ค. 20, 2009 10:23 am

ตีกอล์ฟกันดีกว่า(ศึกปะทะวงสวิง ThaiVi ครั้งที่ 6) ไอ้โหน่ง อย่ามาซ่าดีกว่า เอาแค่ไปเล่นแล้วกลับก็พอ ที่แน่ๆ...รีบปเคลียร์กับเมียก่อน ไม่ใช่ถึงเวลาก็บอกไปไม่ได้...อิ อิ ทุกที ทั้งฐิติและนริศ แน่จริงก็มา... ตีลูกเข้าป่าไม่กลัว กลัวตีตกน้ำ โดย Mon money ศุกร์ ม.ค. 30, 2009 10:37 am

ที่บริษัทกำลังต้องการbusiness consultant ครับ สนใจครับ อย่างผมจะทำได้ไหม? สนใจก็ติดต่อมาได้นิ โดย Mon money พฤหัสฯ. ม.ค. 22, 2009 7:42 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ ส.ค. 20, 2008 8:31 pm

ผลประกอบการ5ปีแบบนี้แต่ราคาไม่ไปไหน(เลียนแบบเซียนลูกอิสาน) นริศ เอา ROA กับ Cash flow มาดูหน่อยดิ Inv. Turnover, A/R และ A/P Turnover เท่าไร? โดย Mon money จันทร์ ส.ค. 11, 2008 10:44 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ ก.ค. 30, 2008 11:02 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money เสาร์ ก.ค. 19, 2008 10:17 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พฤหัสฯ. ก.ค. 17, 2008 7:37 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พฤหัสฯ. ก.ค. 17, 2008 11:22 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ ก.ค. 16, 2008 9:15 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อาทิตย์ ก.ค. 13, 2008 9:02 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พฤหัสฯ. ก.ค. 10, 2008 9:51 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ ก.ค. 09, 2008 7:04 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ ก.ค. 09, 2008 6:45 pm

Re: ขอสมัครเรียนบัญชี อยากทราบว่าอ.มนจะตัดสินใจคัดเลือกผู้สมัครเมื่อไร ก็เลือกไปบ้างแล้วละ ละก็แจ้งเขาไปแล้วด้วย ผมยืนยันเอาแค่ 20คนครับ ส่วนท่านที่ต้องการจะมาอบรมแต่ไม่ได้รับเลือกกรุณาอย่าเสียใจ เสียความรู้สึก เพราะครั้งนี้ผมต้องการสร้างคนมาช่วยผมถ่ายทอดความรู้ต่อไป จึงเลือกมากหน่อย เพราะการสร้างคนไม่ง่าย คนสอนก็ต้องสอนให้ดี คนเรียนก็ต้องอดทน พยายาม ใฝ่รู้ ขยันเป็นพิเศษ ส่วนมากแล้ว พยายามตอบคำถามให้ได้ดีที่สุด ผมเชื่ออย่างนั้น คำถามของผมกว้างมากๆ และเป็นแบบปลายเปิด ไม่ได้ต้องการคำตอบแบบห้วนๆ ผมต้องการเห็นความตั้งใจจริง คนที่ผมเลือกนี้ส่วนหนึ่งจะกลับมาช่วยกันแบ่งปันความรู้ให้พวกท่านภายในเวลาไม่นานจากนี้ไป ผมสัญญา.... โดย Mon money ศุกร์ มิ.ย. 27, 2008 11:19 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ มิ.ย. 25, 2008 7:48 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money พุธ มิ.ย. 25, 2008 10:59 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อังคาร มิ.ย. 24, 2008 11:28 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อังคาร มิ.ย. 24, 2008 1:58 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อังคาร มิ.ย. 24, 2008 1:45 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อังคาร มิ.ย. 24, 2008 1:40 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อังคาร มิ.ย. 24, 2008 1:35 pm

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money จันทร์ มิ.ย. 23, 2008 9:01 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อาทิตย์ มิ.ย. 22, 2008 10:40 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money อาทิตย์ มิ.ย. 22, 2008 10:32 am

ไม่มีหัวข้อ โดย Mon money ศุกร์ มิ.ย. 20, 2008 9:32 am