Re: STOCK FOCUS ใหม่ครับ ขอบคุณครับ :D โดย jack2262 พฤหัสฯ. ก.ค. 26, 2012 10:21 am

Re: เขียนเท่าที่จำได้ งานสัมมนา ดร นิเวศ 18/5/2555 ขอบคุณครับ โดย jack2262 อังคาร พ.ค. 22, 2012 1:11 pm

Re: แจ้งข่าว มารดา ของ ดร.นิเวศน์ เสียชีวิต ครับ ขอแสดงความเสียใจด้วยครับ โดย jack2262 จันทร์ มี.ค. 26, 2012 1:27 pm

Re: จะทำตาม ดร.นิเวศน์ หรือ ทำตามวอเรนบัฟเฟตดี จริงๆ แล้วที่ท่าน Buffet นิยมการลงทุนในบริษัทประกันภัย ปัจจัยสำคัญมากๆ ตัวนึงก็คือ Float (เงินสำรองประกันภัยที่ยังไม่ต้องจ่ายคืนผู้ทำประกัน แล้วเอาไปลงทุน) ซึ่งเป็นเงินก้อนใหญ่มาก ที่สำคัญ 'ไม่มีต้นทุน' ส่วนการลงทุนในธนาคารก็ต้องไปศึกษาต่อว่า Buffet อาศัย Leverage จากสถาบันการเงินนั้น เวลาทำ M&A หรือเปล่า จะเห็นว่ามีประโยชน์พลอยได้ที่มากไปกว่าการลงทุนปกติ ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ Buffet มักจะลงทุนเป็นจำนวนมากจนได้ 'control' ขณะที่ท่าน ดร.นิเวศน์ เป็น passive investor ที่ไม่นิยมเข้าไปมีส่วนในการบริหารครับ และจากประสบการณ์ส่วนตัวผมเองที่เคยทำงานทั้งในธนาคาร และ วาณิชธนกิจของเมืองไทย รวมทั้งประสบการณ์ที่ได้เคยทำดีลกับ Goldman หรือ Morgan จะเห็นว่า ความสามารถในการทำกำไรต่างกับของไทยลิบลับเลยครับ แม้คนของเขาจะได้เงินเดือนมากกว่าเรา 5-10 เท่า เช่นอาจจะเดือนละล้าน แต่รายได้ต่อดีลที่เขาทำได้อย่างน้อยๆก็ 'หลักร้อยล้าน' ครับ ขณะที่ IB เมืองไทยส่วนใหญ่ทำดีลนึงๆ (โดยเฉพาะ IPO) ไม่ค่อยถึง 10 ล้านครับ (เว้นแต่ Big deal ซึ่งนานๆ จะมีที มักจะทำโดย Phatra, SCB, BLS แต่ก็มักจะไม่ถึงร้อยล้านอยู่ดี หลายๆ ปีจะมีซักดีลนึง ที่ IB ไทยทำได้เกินร้อยล้านต่อดีล) นอกจากนั้น ถ้าไปดูการลงทุนของท่าน Buffet ใน Goldman จะพบว่าเป็นการ "ตีแตก" ครับ เพราะ Goldman ต่างกับพวก Lehman และ Merrill ที่มีการลงทุนใน CDS เป็นสัดส่วนที่ต่ำกว่ามาก ขณะที่ธุรกิจ IB และ Brokerage แข็งแกร่งกว่ามาก Balance Sheet จึง clean กว่าและไม่ค่อยมีอะไรหมกเม็ด Buffet ลงทุนเป็น convertible ที่มี option ในการซื้อหุ้นราคา fix และได้ดอกเบี้ย 10% ต่อปี และตอนลงทุนก็ได้เข้าไปทำ due diligence อย่างละเอียดจึงมั่นใจว่าโอกาสเจ๊งน้อยมาก ลงทุนผ่านไปไม่ถึงปีราคาของ Goldman ก็สูงกว่า exercise price ไม่รู้กี่เท่าแล้วครับ ผมเชื่อว่าถ้าโอกาสลักษณะนี้มีอยู่ในเมืองไทย ท่าน ดร. จะตีแตกเช่นเดียวกัน กล่าวโดยสรุป ผมเชื่อว่าแนวคิดทางการลงทุนของท่าน Buffet หรือ ดร. ก็คือแนวทางเดียวกันนั่นแหละครับ คือหาโอกาสการลงทุนที่ดี มีความเสี่ยงต่ำ ตนเองมีความเข้าใจธุรกิจดี และมี Margin of Safety ส่วนประเภทธุรกิจ....ไม่เกี่ยวครับ คนละประเทศ ธุรกิจเดียวกันแต่ความเสี่ยง/ผลตอบแทน ฯลฯ ต่างกันฟ้ากับเหวครับ โดย jack2262 จันทร์ มี.ค. 05, 2012 12:15 am

Re: การทำอาบริทาจด้วยเครดิตภาษีปันผล จากที่เคยลองๆ ทำดู ถ้าเป็นหุ้นปันผลและไม่มี story growth ชัดเจน วัน XD จะลงมากกว่าปันผลครับ เหมือนกับมีคนคิดเหมือนๆ กันว่าจะไปรับเครดิตปันผลแทน เพราะงั้นอย่างที่พี่ลูกอีสานบอกครับ บางตัวอาจจะทำได้ บางตัวอาจลงมากกว่านั้น พิจารณาพื้นฐานประกอบก่อนซื้อด้วยก็ดีครับ โดย jack2262 พฤหัสฯ. ก.พ. 23, 2012 2:00 pm

Re: เอาประสบการณ์ จากการเดินทางมาแชร์เผื่อจะมีประโยชน์สำหรับ ขอบคุณที่แชร์มุมมองและประสบการณ์ครับ เยี่ยมจริง โดย jack2262 จันทร์ ก.พ. 06, 2012 3:36 pm

Re: ทำไมบริษัทดีๆและยอดเยี่ยมของไทยหลายบริษัทจึงไม่เข้าตลาดห เท่าที่เจอลูกค้ามาตอนทำงานวาณิชธนกิจ ลูกค้าดีๆ จำนวนมากไม่ยอมเอาบริษัทเข้าตลาดเพราะ "ภาษี" เป็นประเด็นอันดับหนึ่ง เรื่องอื่นๆ เป็นเรื่องรองๆ ลงไป เคยเจอบริษัทนึง ยอดขายต่อปี 2 พันกว่าล้านมาหลายปี แต่ว่างบส่งสรรพากรรายงานกำไรสุทธิแค่ปีละ 5แสน - 1 ล้านบาท :shock: ประเทศนี้ใครๆ ก็รู้ว่าธุรกิจไม่ได้เสียภาษีกันจริงๆ จังๆ แต่ไม่เห็นเคยมีรัฐบาลไหนกล้าเอาเรื่องนี้มาทำกัน แปลก...... โดย jack2262 จันทร์ ก.พ. 06, 2012 3:18 pm

Re: สรุปความรู้ที่ได้จากงานเดินหมากลงทุนในหุ้นกับสุมาอี้ 25 ขอบคุณครับ โดย jack2262 ศุกร์ ก.พ. 03, 2012 1:18 am

Re: อยากหา partner VI ก่อตั้งกองทุน VI รูปแบบบริษัทครับ ข้อด้อยที่สุดถ้าจะจัดตั้งเป็นบริษัท วีไอ ถ้าเทียบกับการลงทุนในนามส่วนตัวคือ capital gain tax ครับ โดย jack2262 ศุกร์ ธ.ค. 30, 2011 2:13 pm

Re: Set จะลงไป Low เดิม? จริงๆ ส่วนที่เหลืองๆ อาจจะลองทำ valuation โดยดูว่าจุดต่ำสุดของปี 2008 หุ้นตัวหลักๆ นั้นมี P/E เท่าไหร่ แล้วคูณกับกำไรต่อหุ้นที่คาดลงไป สำหรับหุ้นที่เป็น cycle อย่างพวกพลังงานหรือปิโตร กำไรคาดการณ์ยาก แต่ไม่คิดว่าจะลงไปเท่าปี 08 ที่มี inventory loss เยอะครับ ส่วนกลุ่มอื่นๆ เช่น bank หรือ สื่อสาร กำไรค่อนข้างโตเมื่อเทียบกับช่วงปีนั้น ดังนั้น เห็นด้วยว่าไม่น่าจะไปที่ low เดิม 380 จุดครับ 5xx-6xx ก็เป็นไปได้ โดย jack2262 อังคาร ก.ย. 27, 2011 12:26 pm

Re: แชร์ไอเดีย กลยุทธรับศึกสภาวะตลาดขาลง ถ้าหุ้นตกแล้วไม่มีเงิน วิธีการก็คือ ตรวจดูพอร์ตครับ สมมติมี 10 ตัว บางตัวอาจตกน้อย บางตัวอาจตกมาก ถ้าตัวที่เราไม่มั่นใจมาก อัพไซด์ไม่มาก กลับตกน้อยกว่าตัวที่ชัวร์กว่า อัพไซด์มากกว่า อย่างมีนัยสำคัญ เช่น 5-10% ขึ้นไป ก็ switch ตัวครับ ถ้าความเข้าใจหุ้นของเราถูกต้อง เวลาตลาดตีกลับ กำไรโดยรวมของพอร์ตก็จะดีขึ้น โดย jack2262 อาทิตย์ ก.ย. 25, 2011 12:53 pm

Re: แผนการชีวิตของผม แชร์เพื่อเป็นกำลังใจให้ทุกคนมุ่งสู่ความ อนุโมทนากับความตั้งใจดีๆ และขอให้ทำตามความตั้งใจได้สำเร็จครับ :cool: โดย jack2262 พฤหัสฯ. ก.ย. 22, 2011 10:44 am

Re: * เหตุผลที่เวลาดัชนีขึ้นไปสูง แต่ราคาหุ้นหลายตัวต่ำกว่าเ เพราะมีหุ้น market cap ใหญ่หลายๆ ตัวที่ราคาตอนนี้สูงกว่าตอนดัชนี 900 มากๆ ไงครับ เช่น กลุ่ม Bank และ สื่อสาร ดังนั้น แม้จะมีหุ้น market cap ใหญ่เล็กบางตัวที่ลงไปถึงตอนราคาที่ดัชนี 900 แต่ราคาของหุ้นที่ผมว่าไปก็ดึงให้ดัชนีอยู่สูงกว่า 1000 ได้ โดย jack2262 เสาร์ ก.ย. 10, 2011 1:21 pm

Re: คำถาม การตีราคาบริษัทที่มีหนี้ กับไม่มีหนี้ Valuation ของบริษัทที่มีกับไม่มีหนี้ น่าจะแตกต่างกันที่มูลค่าปัจจุบันของหนี้น่ะครับ ซึ่ง หากหนี้ (จำนวนมากเมื่อเทียบกับทุน) มาเกี่ยวข้อง การคิดมูลค่าโดยใช้ P/E จะไม่ค่อยเหมาะครับ น่าจะใช้ EV/EBITDA ดีกว่า เพราะการคิดมูลค่าตาม P/E คิดเหมือนกับว่า บริษัทไม่ต้องจ่ายชำระเงินต้นหนี้ที่ไม่มีดอกเบี้ยเลย (หรืออย่างมากที่สุดก็คือจ่ายเท่ากับค่าเสื่อมราคาในแต่ละปี) คิดแต่เพียงว่าจ่ายดอกเบี้ยก็พอแล้ว (E ใน P/E เป็น E หลังหักดอกเบี้ย ไม่ได้คำนึงถึงว่าบริษัทมีการจ่ายเงินต้นไหม) ปกติแล้ว ผมใช้ P/E ถ้าหนี้ต่อทุนไม่สูงนัก (D/E 0.5 +- เต็มที่ไม่เกิน 1 เท่า โดย Equity ห้ามมี revaluation อยู่ด้วย) ทั้งนี้ EV = Market Cap + Interest bearing debt EBITDA ของสองบริษัทที่มีหนี้กับไม่มีหนี้ ไม่ต่างกันใช่ไหมครับ สมมติ 300 ล้าน EV/EBITDA 6x ดังนั้น EV ทั้งสองบริษัท คือ 1,800 ล้าน บริษัทที่มีหนี้ จะมี Equity value 1,800 - 1,000 เท่ากับ 800 ล้าน ขณะที่ บริษัทไม่มีหนี้มี Equity value 1,800 เท่าเดิม ส่วน growth จะสะท้อนใน EV/EBITDA อยู่แล้ว โดย jack2262 เสาร์ ก.ย. 10, 2011 1:16 pm

Re: เอามาฝาก Value Observer, Growth Seeker, Bargain Hunter,. ขอบพระคุณมากมายครับ ขยันขนาดนี้ ขอให้ประสบความสำเร็จในการลงทุนนะครับ :D โดย jack2262 อังคาร ส.ค. 23, 2011 8:37 am

Re: EPS16YEAR เริ่มต้น อับเดทงบดุล Q1 2011 แล้วครับ ขอไฟล์ด้วยคนนะครับ ขอบพระคุณพี่ครรชิตมากครับ [email protected] โดย jack2262 อังคาร พ.ค. 17, 2011 11:36 am

request for annual report รบกวนขอ file update ด้วยครับพี่ครรชิต email [email protected] ขอบพระคุณพี่มากครับ โดย jack2262 พฤหัสฯ. ม.ค. 29, 2009 11:52 am

แจก EPS16YEAR (งบดุล ย้อน 19 ปี,ราคา,Ratio,แบบเครดิตภาษี) ได้ File แล้วครับพี่ครรชิต ขอบพระคุณพี่มากๆ อีกครั้งครับ โดย jack2262 จันทร์ มิ.ย. 14, 2004 12:40 pm

แจก EPS16YEAR (งบดุล ย้อน 19 ปี,ราคา,Ratio,แบบเครดิตภาษี) ผมรบกวนขอ File จาก พี่ครรชิต ด้วยคน ครับ ขอบพระคุณมากครับ :o [email protected] Jacky โดย jack2262 พฤหัสฯ. มิ.ย. 10, 2004 1:13 pm