Re: **กระทู้รับสมัครหลักสูตรการลงทุนเน้นคุณค่ารุ่น 13** สมัครเรียน โดย tor2tor จันทร์ ต.ค. 09, 2017 9:00 am

คุณปรัชญา กลับมาร่วมแจมเถอะครับ มาตามตัวกลับด้วยครับ กระทู้ร่อนตะแกรงหุ้นฯ ตอนแรกผมก็อ่านไม่รู้เรื่องครับ เพราะไม่ได้เรียนมาทางนี้ แต่ก็กลับไปอ่านหนังสือหลายหลายเล่มที่อ้างถึงในกระทู้แล้วก็หาอ่านเองเพิ่มด้วย ตอนนี้ก็รู้เรื่องขึ้นมากแล้วหลังกลับไปอ่านกระทู้อีก ถ้าไม่ได้อ่านกระทู้ตอนแรกคงไม่เรียนรู้มากขนาดนี้ เรื่องหนังสือที่ตัดต่อจากกระทู้ร่อนตะแกรงหุ้นฯ ผมก็ไม่คิดว่าจะได้อะไรเพิ่มกว่าเดิม (เพราะอ่านแล้ว) แต่จะขออุดหนุดครับเพื่อให้กำลังคนเขียนที่ตั้งใจดี อีกอย่างคนที่เพิ่งมาศึกษาใหม่ๆจะได้ง่ายขึ้นหลังจากการเรียบเรียงใหม่แล้วไม่ต้องใช้เวลามาก โดย tor2tor จันทร์ มี.ค. 29, 2004 9:28 pm

คุณวิบูลย์ ขอรายชื่อหุ้นที่ผ่านตะแกรงร่อนหน่อยครับ สงสัยคุณเจ๊กต่อจะชอบชอปปิ้งนะครับ เพราะเห็นสัญลักษณ์เป็นกระเป๋า อยากบอกว่าไม่ชอบชอปปิ้งเลยครับ แต่กำลังหัดชอปปิ้งหุ้นอยู่ และกำลังหา ten bagger ที่แสดงอยู่นั้นคือ baggers ที่เล็งไว้ แต่ยังอยู่บนฟ้านะครับ ยิ่งหาความรู้มากเท่าไร ยิ่งรู้สึกเหมือนการหามูลค่ากิจการเป็นศิลป์ และ การเดาอย่างมีหลักการ เหมือนคุณ VIB007 และ ayethebing บอก แต่ก็จะศึกษาต่อและเอาจากในนี้ด้วย แล้วจะมาถามใหม่ ขอบคุณครับ โดย tor2tor ศุกร์ มี.ค. 12, 2004 8:35 pm

คุณวิบูลย์ ขอรายชื่อหุ้นที่ผ่านตะแกรงร่อนหน่อยครับ ถ้า discount rate สร้างความหวือหวาได้มากขนาดนี้ เราควรใช้วิธีอื่นหา เพื่อประกอบการตัดสินใจไช่ไหมนะครับ ผมกำลังอ่านหนังสือ Value Investing From Graham to Buffet .... ของ Bruch Greenwald เขาไม่ค่อยชอบ DCF เพราะ ทำนาย FCF ยากและการกำหนด discount rate ก็ทำให้เกิด ความปรวนแปรของผล (และ Terminal value) สูง เขาแนะนำให้ใช้ EPV (และ Reproduction cost of asset) แต่ต้องผ่านการ Adjust อย่างมาก คิดอย่างไรกับเรื่องนี้ครับ โดย tor2tor ศุกร์ มี.ค. 12, 2004 1:29 pm

คุณวิบูลย์ ขอรายชื่อหุ้นที่ผ่านตะแกรงร่อนหน่อยครับ อ้อ ใครสนใจการหามูลค่าที่แท้จริง บทความนี้เลยครับ ส่งเข้ามาโดยคุณสุรชัย ชีพเจริญรัตน์ ผมว่ามีประโยชน์มาก ลองดูได้เลยครับ http://www.thaivalueinvestor.com/investorguide4_thai.html เข้าไปอ่านแล้วมีข้อสงสัยครับ ไม่ต้องรอคนเขียน เอาในนี้ดีกว่าครับ ผมสงสัยว่าทำไมใช้ discount rate ต่ำจัง (5%) คือใช้ดอกเบี้ยของ federal bond (ซึ่งความเสี่ยงต่ำมาก) จริง ๆ ควรใช้ cost of capital ของบริษัท (หรือผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนต้องการ?) ไม่ใช่หรือครับ cost of capital น่าจะมากกว่า 5% แค่เอาแค่ discount rate ที่ 6% ค่า intrinsic value (ซึ่งส่วนใหญ่ 90% เป็น terminal value) ลดลงกว่า ครึ่ง :shock: (ที่ 5% ตัวหารหาค่า terminal ที่ปีที่ 11 = 1%, ที่ 6% ตัวหารหาค่า terminal ที่ปีที่ 11 = 2% ) ถ้ายิ่ง 7 - 8 % ยิ่งลงไปอีกมาก จะเห็นว่า sensitivity สูงมาก และ cost of capital ก็น่าจะไม่คงที่ตลอด 10 -20 ปี จริงน่าจะใช้ค่าเฉลื่ยได้ แต่ sensitivity สูงขนาดนี้ ควรจะใช้ค่าอะไรละครับ :? มือใหม่คร๊าบ โดย tor2tor พฤหัสฯ. มี.ค. 11, 2004 6:06 pm