กำไรก้าวกระโดด เพราะค่าเสื่อมลดถือเป็นข้อดีมั๊ย??

[brighty girl]

ลักษณะธุรกิจ

1.อยู่ในช่วงปลาย Cash Cow
2.เงินลงทุนแต่ละปีน้อยมาก (<5% ของรายได้)
3.ค่าเสื่อมราคาตัดไปเกือบหมดแล้ว แต่ asset ทางบัญชีใช้สร้างได้อีกหลายปี
4.หนี้น้อยมาก

ถ้ากำไรจะก้าวกระโดด > 100% ในปีที่ค่าเสื่อมราคาหมด (สมมติฐานรายได้ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา เพราะเป็น Cash Cow) ส่งผลให้ PE ลดลงจากปัจจุบัน 50% เช่น 18 เท่าเหลือ 7 เท่า

กรณีอย่างนี้ ในสายตาของ VI เป็นหุ้นที่ดีหรือเปล่าคะ หรือแค่ดีขึ้นทางบัญชี ?? เท่านั้น

[chatchai]

เรามักจะถูกพร่ำบอกว่า

[miracle]

ยืนตามความเห็นพี่ ChatChai ครับ

ตัวธุรกิจมาก่อนงบ
งบดีแค่ไหน แต่ ธุรกิจห่วย ก็ไปไม่รอดครับ

VI ไม่ใช่ ซื้อเมื่อกี้ขายแล้วน่าครับ
ถือกันเป็นปี
หรือถือกันจนมีตัวใหม่ที่เห็นว่า ดีกว่าตัวที่เราถือครับ

[Yaileela]

[quote="chatchai"]เรามักจะถูกพร่ำบอกว่า

[jojosati]

ปีนี้ผมเห็นงบอยู่ ตัวหนึ่งครับ...
ไล่สืบสาวราวเรื่องแล้วสนุกมาก ยังกับนิยายปัวโรต์
มีทั้งพล็อตหลัก พล็อตรอง ซ่อนเงื่อนอยู่ระหว่างประโยค

ตัดค่าเสื่อมไปจนเกือบหมดแล้วเหลือปีสุดท้ายพอดี
บังเอิญเกิดอุบัติเหตุไฟไหม้ทรัพย์สินนั้น
ได้เคลมประกันที่มีวงเงินสูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินที่เหลืออยู่ 100 เท่า
เรียกว่าเอาไปซื้อของใหม่มาใช้งานแทนได้เลย

[naris]

ส่วนตัวผมมองว่า เราต้องดูว่าทรัพย์สินที่ตัดค่าเสื่อมหมดแล้ว สามารถใช้งานได้ต่ออีกนานเท่าไหร่ และต้องปรับปรุงซ่อมแซมเพื่อให้สภาพเหมือนปัจจุบันอยู่ปีละเท่าไหร่

ถ้ารู้ว่ากำไรมากขึ้น กระแสเงินสดเท่าเดิม ต้องดูว่าเขาจะปันผลให้เรา หรือนำไปลงทุนต่อ

ถ้าปันผลเป็นเท่าไหร่ต่อปี ได้อีกกี่ปี หรือ ถ้านำไปลงทุน ก็เปรียบเทียบว่าเขาจะนำไปลงทุนสิ่งใด และได้ผลตอบแทนต่อเงินลงทุนที่เท่าไหร่

[chatchai]

[quote="kt2498"][quote="chatchai"]เรามักจะถูกพร่ำบอกว่า

[Yaileela]

[quote="chatchai"][quote="kt2498"][quote="chatchai"]เรามักจะถูกพร่ำบอกว่า

[krisy]

ประเด็นของคุณ chatchai กะคุณ Naris ดีมากจริงๆ
ขอบคุณมากค่ะ

[mprandy]

[quote="chatchai"][quote="kt2498"][quote="chatchai"]เรามักจะถูกพร่ำบอกว่า

[BTS]

ล้ำลึกจริง ๆ ครับ ไม่เคยคิดถึงส่วนนี้เลยครับ  
ค่าเสื่อมราคาลดทำให้กำไรก่อนหักภาษีเพิ่่ม แต่ต้องเสียภาษีเงินได้เพิ่ม กลับกลายเป็นกระแสเงินสดดำเนินการลดลง

[zidit]

เหนด้วยกับพี่ chatchai ครับ

[TPH]

ขอบคุณพี่ chatchai เจ้าพ่อเซียนงบกระแสเงินสดครับ เข้าใจง่ายมากเลยครับ    

[Juninho]

อย่างนี้แล้ว ในทางกลับกัน มีบริษัทไหนไหมที่
กำไรลดลงมากเนื่องจากมีค่าเสื่อมเพิ่มขึ้นมาก

พอตลาดเห็นว่า กำไรลดลงมาก ผมว่า ราคาน่าจะลดลงเช่นกัน
แต่จริง ๆ แล้วผมว่า น่าจะเป็นโอกาศในการเข้าซื้อ ของชาววีไอ
พี่ฉัตรชัยครับ เคยลงทุนบริษัทประมาณนี้ไหมครับ
แล้วเป็นอย่างไรบ้าง (ก่อนถือ wg)
เอ...หรือ wg เข้าข่าย  :?

[Alastor]

ผมมองว่าตลาด SET นักเก็งกำไรสนใจ Earning มากกว่า OCF นะครับ การที่ค่า PE ลดฮวบลงจาก Depreciation ที่หายไปน่าจะดึงดูดนักเก็งกำไรได้พอสมควร

ที่สำคัญคือ เราต้องมองให้ออกและยอมรับว่าตนเองเป็น นักเก็งกำไร หรือ นักลงทุน

[miracle]

case เมื่อก่อน
THAI เปลี่ยนค่าเสื่อมเครื่องบิน จาก 20 ปี เป็น 40 ปี
อันนี้ท่าทางจะเปลี่ยนจาก 5 ปี เป็น 10 ปีหรือเปล่า

[akekarat]

[quote="frog2"]อย่างนี้แล้ว ในทางกลับกัน มีบริษัทไหนไหมที่
กำไรลดลงมากเนื่องจากมีค่าเสื่อมเพิ่มขึ้นมาก

พอตลาดเห็นว่า กำไรลดลงมาก ผมว่า ราคาน่าจะลดลงเช่นกัน
แต่จริง ๆ แล้วผมว่า น่าจะเป็นโอกาศในการเข้าซื้อ ของชาววีไอ
พี่ฉัตรชัยครับ เคยลงทุนบริษัทประมาณนี้ไหมครับ
แล้วเป็นอย่างไรบ้าง (ก่อนถือ wg)
เอ...หรือ wg เข้าข่าย

[chatchai]

อย่างนี้แล้ว ในทางกลับกัน มีบริษัทไหนไหมที่
กำไรลดลงมากเนื่องจากมีค่าเสื่อมเพิ่มขึ้นมาก

พอตลาดเห็นว่า กำไรลดลงมาก ผมว่า ราคาน่าจะลดลงเช่นกัน
แต่จริง ๆ แล้วผมว่า น่าจะเป็นโอกาศในการเข้าซื้อ ของชาววีไอ

กรณีในทางกลับกันที่บริษัทมีกำไรลดเพราะค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นมากนั้น

มีจุดที่เราต้องระวังก็คือ

[sattaya]

[quote="chatchai"][quote="kt2498"][quote="chatchai"]เรามักจะถูกพร่ำบอกว่า

[crazyrisk]

การพิจารณาผลตอบแทนจากการลงทุน  เราคิดจาก  เงินสดจ่าย  เงินสดรับ  แต่เนื่องจากการลงทุนใช้ระยะเวลานานหลายปี  และเงินในอนาคตย่อมมีมูลค่าไม่เท่าเงินในปัจจุบัน  ดังนั้นจึงต้องนำกระแสเงินสดสุทธิแต่ละงวดปีมาคำนวณมูลค่าเงินในปีปัจจุบันซะก่อน

ปัจจัยหลักก็คือ  กระแสเงินสดสุทธิในแต่ละปี

ที่นี้มาเข้าประเด็น

การที่บริษัทยังคงดำเนินธุรกิจเหมือนเดิมทุกประการ  ดังนั้นกระแสเงินสดสุทธิก็คงเท่าเดิม  แต่เนื่องจากมีค่าเสื่อมราคาลดลง  กำไรก่อนหักภาษีก็มากขึ้น  สิ่งที่ตามมาก็คือ  ภาษีเงินได้ต้องจ่ายมากขึ้น

ค่าเสื่อมราคาลดลงเป็นค่าใช้จ่ายทางบัญชี  แต่ไม่มีเงินสดออก  ดังนั้นการที่ค่าเสื่อมราคาลดลงก็ไม่เกี่ยวกับกระแสเงินสดสุทธิของกิจการ

แต่ภาษีเงินได้ที่ต้องจ่ายมากขึ้น  เป็นค่าใช้จ่ายที่เป็นเงินสด  กระทบต่อกระแสเงินสดสุทธิของกิจการ

เรียนถามพี่ฉัตรครับ

งั้น บ. ที่ ยังมีขาดทุนสะสมอยู่

ก็จะได้ผลประโยชน์ จากกระบวนการเล่นแร่แปรธาตุนี้แต่เพียงผู้เดียวใช่ไหมครับ

[zidit]

บางทีเราก้อเชื่องบการเงินทั้งหมดไม่ได้